近來，號稱期貨第一股的中國中期(000996)出現了既受市場熱捧又頻遭大股東減持的怪現象。

　　大股東減持不斷

　　11月26日，中國中期發布股東減持公告稱，2009年11月25日，第二大股東哈爾濱嘉利科技發展有限公司(嘉利科技)通過大宗交易平臺賣出300萬股，總成交11340萬元，減持股份占公司總股本比例為1.30%，本次減持后該公司尚持有公司股份300萬股，占總股本比例為1.30%。嘉利科技2008年底以前原持有中國中期4332.05萬股，不難看出，該股東大有將所持中國中期股份清空的態勢。

　　事實上，從2008年3月底起，嘉利科技便不斷減持，至今，嘉利科技通過拋售中國中期入賬已超過6.4億元。

　　在這之前，中國中期大股東北京恒利創新投資有限公司(北京恒利)及廣州駿益投資有限公司(廣州駿益)也都曾大幅、多次減持中國中期。其中，駿益投資2008年3月31日至2009年5月5日通過集中競價交易方式減持了253.3萬股，占公司總股本的1.07%；2009年6月5日至6月10日通過集中競價交易方式減持了217.7萬股，6月11日通過大宗交易方式減持了27.6萬股。至此，駿益投資全部清空所持有的公司股份。

　　　盡管中國中期被市場譽為“期貨第一股”，但大股東對其減持一直沒有停止過。據稱，北京恒利、嘉利科技及廣州駿益這三大股東的實際控制人均為中國中期現任董事劉潤紅。但劉潤紅似乎并不看重中國中期的“期貨第一股”。就在10月28日，中國中期表示，公司實際控制人劉潤紅將間接持有的公司第一大股東北京恒利的股權部分出讓，并因此失去了公司實際控制人身份。

　　股價高得離譜

　　就在大股東不斷減持中國中期之時，公司股價卻是一路飆升，11月18日盤中一度創出43.59元歷史高價。

　　　因市場流傳對于中國中期重組的種種傳聞，導致該股于2009年10月20日、10月21日、10月22日連續三個交易日累計漲幅偏離值異常，10月23日，中國中期就此發布停牌核查公告。

　　　復牌后的10月28日，中國中期披露，公司旗下持股94%的中期期貨有限公司(中期期貨)和持股9.27%的中國國際期貨經紀有限公司�焽�際期貨�牐�以及當前上市公司不持股的中期嘉合期貨經紀有限公司�熤衅诩魏希犎�家合并，三家公司的股東按照各自出資額以1∶1的比例換成新的中國國際期貨有限公司(中國國際期貨)的股權，新期貨公司注冊資本3億元，其中上市公司持有22.46%、上市公司第一大股東中期集團有限公司持有73.61%。

　　由于市場對中國中期吸收合并三家期貨公司的“三合一”議案寄予很大希望，因此消息一出，中國中期股價即再度發力上揚，公司股價于11月16日、11月17日、11月18日連續三個交易日異動。公司股票從11月19日開始第二次被停牌進行核查。

　　中國中期股價自9月30日的收盤價18.28元飆升至11月18日的收盤價41.96元，短短25個交易日累計漲幅129.54%。而公司2009年前三季度每股收益僅為0.02元，動態市盈率最高達1449.87倍。股價的持續暴漲，加快了股東的套現欲望。

　　期貨第一股名不副實

　　中國中期主業分為三大塊：即期貨經紀業務、物流綜合服務業務和汽車服務業務，但在今年三季報中，公司沒有詳細披露其三項業務的明細收入情況，不過從半年報來看，雖然期貨經紀業務收入所占比重加大，但期貨業務收入并未在公司盈利中占據主導地位。上半年期貨經紀業務僅僅實現1074.96萬元，占同期營業收入的17.66%，期貨經紀業務盈利僅為459萬元，同比增加20萬元，因此，從其營業收入和盈利看與“期貨第一股”的美譽并不相稱。

　　10月28日，中國中期公告表明，中國中期吸收合并三家期貨公司的“三合一”方案完成后，中國中期只持有新合并公司中國國際期貨22.46%的股權，這與原來市場預期有很大差距。

　　中國中期在11月24日公告中，對2010年的期貨收入進行了預測。公司表示，若按照合并后三家期貨公司2009年模擬年加權平均凈資產收益率24.47%計算，合并后期貨公司2010年產生凈利潤為9588.38萬元，但是公司持有合并后的期貨公司22.46%的股權，只能享受約2153.55萬元分紅權利。吸收合并三家期貨公司后，公司來自期貨業務收入雖有較大提升，但是這部分股權仍很難支撐起中國中期“期貨第一股”的稱號。

　　事實上，中國中期前身為注冊地在哈爾濱的捷利實業股份有限公司(捷利股份)。2007月5月17日，當時的捷利股份決定以4318萬元的價格收購中國中期投資有限公司和北京亞布力資產管理有限公司持有的遼寧中期期貨經紀有限公司90%的股權，對其增資后正式獲批期貨經紀業務。同年12月18日，捷利股份又以2350萬元受讓北京亞布力資產管理有限公司所持有的中期嘉合49.67%的股權，成為其第一大股東。

　　2008年2月16日，捷利股份第一次臨時股東大會審議通過了《關于變更公司名稱及經營范圍的議案》，公司名稱變更為“中國中期投資股份有限公司”，自2008年2月21日起公司股票簡稱變更為“中國中期”。

　　就這樣，一家從地方上市而現在實際由自然人控股的總股本僅為2.3億股的小盤股，在冠以“中”字頭之后，“烏雞”便變成“鳳凰”了。

　　如此“期貨第一股”，對今天龐大的中國股市豈不是一種嘲弄？(何濟川 )