11月24日13點(diǎn)30分，理財(cái)周報(bào)兩位記者正坐在從廣州開(kāi)往深圳的和諧號(hào)列車(chē)上看風(fēng)景，全然不知A股大盤(pán)驚心動(dòng)魄的跳水表演正如暴風(fēng)雨般來(lái)襲。

　　大成：市場(chǎng)熱點(diǎn)可能會(huì)漸漸向大盤(pán)藍(lán)籌轉(zhuǎn)換

　　24日16點(diǎn)整，記者來(lái)到大成基金會(huì)議室，剛剛結(jié)束會(huì)議的首席宏觀策略分析師劉安田被我們“逮了個(gè)正著”。

　　“跳水是怎么回事？”記者劈頭蓋臉直奔主題。

　　劉安田一臉微笑，相當(dāng)冷靜地說(shuō)：“坊間傳聞中國(guó)銀行巨量增發(fā)的消息可能是誘發(fā)今日市場(chǎng)大跌的原因之一，但我們認(rèn)為，近日股指一直處于強(qiáng)勢(shì)攀升的狀態(tài)中，昨日更創(chuàng)出反彈新高，短線市場(chǎng)有暫時(shí)休整以回避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的要求才是今日市場(chǎng)出現(xiàn)大跌的主要原因，市場(chǎng)需要對(duì)前期資金對(duì)于市場(chǎng)中小盤(pán)個(gè)股的過(guò)度追捧進(jìn)行一個(gè)修正。”

　　劉安田分析說(shuō)，“市場(chǎng)熱情最亢奮之時(shí)，往往也是調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)累積最大之時(shí)。”

　　其實(shí)回顧之前8月為代表的那次調(diào)整，細(xì)心的投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)就是以周期性行業(yè)的大跌和其它抗周期行業(yè)的小步調(diào)整為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，之后順利完成了周期性行業(yè)到消費(fèi)類等板塊的風(fēng)格轉(zhuǎn)換的。

　　而這次的調(diào)整，大成基金認(rèn)為其實(shí)情況差不多，因?yàn)榍捌谥行」善鄙蠞q幅度已經(jīng)較大了，可以說(shuō)估值開(kāi)始漸漸變得不便宜，這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)有進(jìn)行休整并開(kāi)始轉(zhuǎn)換風(fēng)格的必要。

　　具體說(shuō)來(lái)，大成基金指未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)熱點(diǎn)可能會(huì)漸漸向大盤(pán)藍(lán)籌轉(zhuǎn)換，因?yàn)闅w根結(jié)底，市場(chǎng)上漲的支撐力量是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)業(yè)績(jī)的復(fù)蘇，目前大盤(pán)藍(lán)籌股的普遍估值不高，也就是說(shuō)，之后大盤(pán)股可能會(huì)有一個(gè)開(kāi)始集中表現(xiàn)的階段，反觀那些小盤(pán)股和題材股，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)則缺乏上漲的動(dòng)力。

　　基金依然看多，“現(xiàn)在每一次下跌都是買(mǎi)入機(jī)會(huì)”

　　24日晚上8：40，理財(cái)周報(bào)北京記者站記者面訪了招商中小盤(pán)基金基金經(jīng)理周德昕。

　　對(duì)于當(dāng)天的跳水，周德昕認(rèn)為：“現(xiàn)在市場(chǎng)處于弱均衡狀態(tài)，調(diào)整很正常，不用擔(dān)心，跌幅不會(huì)太大，身邊基本沒(méi)人恐慌。其實(shí)，現(xiàn)在每一次下跌都是買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。”

　　“其實(shí)，今天B股下跌是A股大跌的導(dǎo)火索。B股大跌一定程度上反映了由于奧巴馬訪華成果有限，跟隨著奧巴馬進(jìn)入中國(guó)股市的熱錢(qián)，在奧巴馬走后也離開(kāi)了中國(guó)股市。”周德昕表示。

　　富國(guó)基金投資總監(jiān)陳戈向理財(cái)周報(bào)上海站記者表示，這是恐慌性的回調(diào)。

　　“大家對(duì)宏觀政策有很多揣測(cè)，包括有很多傳言。實(shí)際上整個(gè)市場(chǎng)的基本面還是不錯(cuò)的，而且是一個(gè)往上走的趨勢(shì)，在不斷地加速的跡象。大家對(duì)宏觀調(diào)控的擔(dān)憂只會(huì)帶來(lái)短線的沖擊。”陳戈表示。

　　中郵基金表示：“并不應(yīng)該由此出現(xiàn)太大的擔(dān)心，市場(chǎng)的根本趨勢(shì)并沒(méi)有改變，2010年上半年市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩中上升的趨勢(shì)。”

　　華商基金基金投資副總監(jiān)梁永強(qiáng)表示：“我們依然保持原有的觀點(diǎn)不變，認(rèn)為與確定的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和仍然充足的流動(dòng)性等基本面的支持相比，市場(chǎng)中短期的不確定性可能不會(huì)改變市場(chǎng)震蕩向上的走勢(shì)。另外，本月底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將提前召開(kāi)，我們預(yù)期穩(wěn)定增長(zhǎng)將是未來(lái)階段的基本基調(diào)，刺激經(jīng)濟(jì)的政策不會(huì)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)向。”

　　博時(shí)、南方、金鷹：風(fēng)格將向大盤(pán)藍(lán)籌轉(zhuǎn)換

　　南方楊德龍：24日的大跌只是一種情緒的宣泄，大的趨勢(shì)是沒(méi)有改變的，不用太過(guò)擔(dān)心

　　25日，股市出現(xiàn)反彈，各大指數(shù)全面收紅。理財(cái)周報(bào)記者訪問(wèn)的多家基金認(rèn)為這將是小盤(pán)股行情向大藍(lán)籌行情轉(zhuǎn)換的分水嶺。

　　25日下午收盤(pán)后，南方基金高級(jí)策略分析師楊德龍向理財(cái)周報(bào)記者表示：“24日的大跌只是一種情緒的宣泄，長(zhǎng)期積累的情緒終于找到了一個(gè)出口，借著中行融資的消息發(fā)泄出來(lái)。大的趨勢(shì)是沒(méi)有改變的，不用太過(guò)擔(dān)心。”

　　中小盤(pán)前期漲幅太大，一下波可能會(huì)向大盤(pán)股轉(zhuǎn)換，很多大盤(pán)藍(lán)籌股估值都很低卻不漲，而中小盤(pán)已經(jīng)很貴了，在估值差距太大的時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)做出選擇。”

　　博時(shí)王政：下一階段的股市投資風(fēng)格預(yù)計(jì)將向大盤(pán)藍(lán)籌轉(zhuǎn)換

　　而博時(shí)基金ETF組投資總監(jiān)王政也表示，這是市場(chǎng)對(duì)前期資金過(guò)度追捧中小盤(pán)個(gè)股的一個(gè)修正，下一階段的股市投資風(fēng)格預(yù)計(jì)將向大盤(pán)藍(lán)籌轉(zhuǎn)換。

　　他說(shuō)：“我們注意到，大藍(lán)籌板塊如銀行、石油石化等，目前他們的估值相對(duì)較低，不少股票的市盈率在20倍以下，而且未來(lái)企業(yè)盈利還有上調(diào)的可能；而那些中小盤(pán)的估值已經(jīng)相對(duì)較貴，大都有40多倍”，王政說(shuō)，“中小盤(pán)股近來(lái)的連續(xù)大漲已經(jīng)使其估值吸引力在下降，在市場(chǎng)未來(lái)運(yùn)行中，我們估計(jì)投資風(fēng)格有可能發(fā)生比較明顯的轉(zhuǎn)換：大盤(pán)藍(lán)籌板塊表現(xiàn)好些，中小市值板塊的壓力可能大一點(diǎn)。”

　　金鷹楊紹基：目前市場(chǎng)的熱點(diǎn)是否能夠及時(shí)從中小盤(pán)股、題材股轉(zhuǎn)向中大盤(pán)非常值得關(guān)注

　　26日，金鷹基金投資總監(jiān)楊紹基向理財(cái)周報(bào)記者表示：“我是很認(rèn)同年內(nèi)有很大的概率挑戰(zhàn)3400點(diǎn)這一說(shuō)法的。主要是中小板指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出了年內(nèi)新高，且離歷史最高點(diǎn)僅有不到20%的差距，而中小板指數(shù)一向是市場(chǎng)的先行指標(biāo)。”

　　“另外，目前股市所面臨的大環(huán)境也非常好：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性充裕、美元貶值預(yù)期、全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。現(xiàn)在市場(chǎng)的熱點(diǎn)也很多，說(shuō)明投資者信心充足。因此，目前市場(chǎng)的熱點(diǎn)是否能夠及時(shí)從中小盤(pán)股、題材股轉(zhuǎn)向中大盤(pán)非常值得關(guān)注。一旦這一熱點(diǎn)在年內(nèi)完成轉(zhuǎn)換，那么大盤(pán)肯定會(huì)創(chuàng)出新高，畢竟現(xiàn)在離新高也不足百點(diǎn)。”

　　他還表示：“政策面上，投資者需要高度關(guān)注中央即將召開(kāi)的年度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。此次工作會(huì)議有可能對(duì)今后一段時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)產(chǎn)生重要的影響，投資者應(yīng)特別關(guān)注此次會(huì)議對(duì)政策退出、調(diào)結(jié)構(gòu)、促內(nèi)需以及管理通脹預(yù)期問(wèn)題的討論以及相關(guān)政策的出臺(tái)。”

　　“與往年一樣，重組股都會(huì)受到投資者的重視。對(duì)于中小投資者，由于重組是相當(dāng)個(gè)案的情況，跟行業(yè)與基本面沒(méi)有太大關(guān)系，所以不容易把握，如果一定想要參與重組題材的投資，可以重點(diǎn)考慮那些有股改承諾的，或是央企整合的。這類重組相對(duì)來(lái)說(shuō)可靠性較高。”(作者：曾芳)