創(chuàng)業(yè)板推出以來，受到市場廣泛關(guān)注。管理層為呵護創(chuàng)業(yè)板，不斷出臺各項配套政策，以支持創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展。近日，證監(jiān)會有關(guān)負責人表示，目前正在研究從創(chuàng)業(yè)板定位出發(fā)、適合中小型企業(yè)的再融資機制和并購機制。同時，對創(chuàng)業(yè)板上市公司的資產(chǎn)如何評估進行認真研究。

　　新體系體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板特色

　　近日，中國證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核辦公室副主任李量在第二屆中國服務貿(mào)易大會上透露，證監(jiān)會正在研究適合中小型企業(yè)的再融資機制、并購機制及其他中介機構(gòu)的服務機制等法規(guī)、規(guī)則體系。“這套體系主要從創(chuàng)業(yè)板的定位出發(fā)，找到為這一類企業(yè)提供融資服務和股權(quán)交易服務的一套標準。與主板相比，這套體系將會體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板自身的特色。”

　　針對首批創(chuàng)業(yè)板上市公司募集資金大量超標這一問題，李量說，28家企業(yè)超募的比重確實較大。但他強調(diào)，所有創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)都在嚴格監(jiān)管之下，其募集資金不會被浪費。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司計劃募集資金70.78億元，但實際募集資金高達154.78億元，超額募集了84億元。

　　資本追逐創(chuàng)新企業(yè)家

　　李量表示，由于創(chuàng)業(yè)板效應的影響，現(xiàn)在銀行貸款都跟著PE、VC走，通過風險投資機構(gòu)，可以找到一些具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)，這實際上形成了資本的良性互動。與此同時，由于創(chuàng)業(yè)板的推出，大量民間資本開始追逐創(chuàng)新企業(yè)家和科技成果。

　　李量說，創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)了資本大整合的效應。各地、各行業(yè)的科技資源、產(chǎn)業(yè)資源、企業(yè)家資源、文化資源，都可以通過創(chuàng)業(yè)板所開啟的資本市場得以整合。這樣一種價值實現(xiàn)引導的資源配置路徑，可以有效地為我國自主創(chuàng)新的國家戰(zhàn)略提供支持。他同時強調(diào)，創(chuàng)業(yè)板上市公司必須展示出未來的成長性，但是未來有不確定性，在此情況下，證監(jiān)會將采取多種監(jiān)管辦法。

　　對創(chuàng)業(yè)板公司合理估價

　　對于創(chuàng)業(yè)板上市公司的資產(chǎn)評估問題，中國證監(jiān)會會計部主任孫樹明近日在世界評估組織聯(lián)合會第四屆評估師大會間隙接受采訪時指出，創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍沒有太多的設(shè)備、廠房以及原材料等有形資產(chǎn)，主要是靠人才、技術(shù)、管理、市場以及其他不可輕易獲取的資源等無形資產(chǎn)來進行經(jīng)營，賬面資產(chǎn)價值與企業(yè)價值差別巨大。依靠傳統(tǒng)的資產(chǎn)評估方法，可能不能完全反映創(chuàng)業(yè)板上市公司的真實價值。為此，需要資產(chǎn)評估行業(yè)認真研究如何合理評估無形資產(chǎn)的價值，進而對企業(yè)進行定價。

　　孫樹明稱，證監(jiān)會近年來有計劃地對證券期貨相關(guān)業(yè)務資格資產(chǎn)評估機構(gòu)開展了現(xiàn)場檢查，通過檢查發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)評估機構(gòu)存在內(nèi)部治理、質(zhì)量控制制度、評估執(zhí)業(yè)質(zhì)量等三大問題。這些問題已引起監(jiān)管機關(guān)和行業(yè)協(xié)會的高度關(guān)注，證監(jiān)會正通過加強監(jiān)督和正確引導加以解決。( 許超聲)