上交所“新一代交易系統”將于今日正式切換上線。上周六，各證券公司已參加上海交易所組織的相關上線測試。業內人士指出，新一代交易系統的正式上線預示著國際板、融資融券、股指期貨等業務或漸行漸近。

　　國際板推出呼聲漸高

　　據上交所介紹，新一代交易系統切換上線日確定為本月23日。上交所負責人指出，新一代交易系統技術接口將方便未來國際國內各類參與者接入，為上交所國際化業務的拓展打下基礎；同時，新一代交易系統也為今后開展模擬交易業務、交易所托管業務、多品種、多平臺業務等提供了支撐平臺。

　　業內人士指出，新交易系統的上線，預示著上海國際板、融資融券、股指期貨等業務或將逐步推出，而種種跡象顯示上交所的確在為這些業務準備著。

　　對于國際板方面，11月9日，上交所副總經理劉嘯東曾表示，境外公司在內地發行上市的規則正在制定中，會先設立試點進行推出。也是在近期，紐交所等眾多境外企業都“適時”地表示希望能登陸上海國際板。

　　4公司或率先登陸

　　從市場的反應看，不少國際巨頭企業表示有意在A股的國際板上市。據了解，有此意愿的企業達到了300家左右。中國移動董事長兼總裁王建宙日前就公開表示，該公司在上交所國際板上市事宜正在積極推進之中，籌備工作已啟動，正等待政府部門相關細節的落實。

　　目前，首批登陸國際板的公司已經聚焦在中移動、中海油、匯豐控股和紐約證交所等4家公司身上。其中，中移動選擇由中金公司擔任其承銷商，而匯豐控股也聘請了中金公司與中信證券擔任其上市顧問。

　　關注六大細節

　　綜合來自各方面的信息顯示，國際板的上市公司選擇標準、所采用的會計制度、關于保薦人的安排、上市公司的定價機制、所募集資金能否出境、掛牌形式等六大細節是關注焦點。

　　劉嘯東表示，境外企業到國際板上市，首先要考慮該企業是否有中國內地業務，如果只為融資而來則很難符合上市條件。

　　至于國際板上市公司的保薦人，則肯定必須是持有國內投行牌照的券商，業界人士認為，高盛高華、瑞銀證券等合資投行會更有競爭優勢。國際板會計報表可能是以“國際準則報表+對比中國準則調節表”的方式披露。

　　防范外資圈錢

　　在IPO定價方式方面，上海發展研究基金會秘書長喬依德判斷還會采取現在主板和創業板所采用的定價方式，在這種定價體系下，高市盈率不可避免。“為什么那么多外資企業想到國際板上市？主要因為這邊的定價高，能賣個好價錢。”喬依德說。

　　在現有IPO定價體制下，要么不搞國際板，只要搞，就會遇到上市公司圈錢的問題。創業板上市公司圈錢，民企老板們得益最大，相當于肉爛在自家鍋里。而如果讓花旗銀行、紐交所等這些純外資進來，就相當于給他們白送錢，會引發中國資產流失的爭論。

　　針對一些反對國際板的聲音，清華大學一位不愿公開姓名的著名教授表示，證券交易所是一個重要的戰略資源，國際板將把中國變成全世界的投資場所，將令中國資本市場更強大，這個方向沒有錯。

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　　中小盤股成史上最貴

　　一邊是“大笨象”步履蹣跚，另一邊卻是“螞蟻”快跑，這不僅造成了兩者懸殊的走勢表現，更使得中小盤股相對權重股正處于“史上最貴”的階段。

　　以中證100指數和中證500指數的相對點位來看，上周五中證100指數點位僅為中證500指數的78.60%，這是兩指數2007年發布以來首次跌破80%，即使在最為瘋狂的5.30前夕，此比值亦未曾達到過如此水平。

　　至于動態市盈率，上周五中證100指數為26.07倍，中證500指數為90.62倍，后者較前者高247.6%。而在2007年至2008年之間，同樣是在5.30前夕，中小盤也不過較權重股高出120%。進入2009年后，中小盤股的估值溢價是水漲船高一路高企，不斷刷新歷史紀錄，直至上周五最高峰的247.6%。