招商證券的上市再次刺激了國內券商的敏感神經，上市熱情也再度被點燃。11月20日，東方證券1000萬股股權將公開拍賣；此前，方正證券3000萬股、國泰君安500萬股股權分別掛牌轉讓，通過一系列股權轉讓，這些券商將為上市掃清障礙。

　　量化指標為經

　　業內人士表示，目前有5-6家券商符合修改后的券商IPO新規，但目前正在積極籌備上市的券商卻遠超這個數字。

　　新規要求，“證券公司上一年度經紀業務、承銷與保薦業務、資產管理業務等主要業務中，應當至少有兩項業務位于行業中等水平以上或者至少有一項業務收入位于行業前十。”

　　根據證券業協會公布券商2008年的數據，從營業收入、代理買賣證券業務凈收入、受托客戶資產管理業務凈收入以及承銷、保薦業務的凈收入排名來看，除了已經上市的招商證券和光大證券之外，廣發、華泰、國信、國泰君安等已經達到了要求。

　　一位券商分析人士告訴記者，廣發證券短期暫時受阻于借殼上市，但終有破繭而出的一天。華泰證券和國信證券也有較強的上市預期。

　　而一直受巨虧困擾而止步IPO的東方證券，受今年小牛市的影響，業績扭虧，上市預期再度抬頭。綜合目前多項指標，有業內人士表示，參照IPO新規，東方證券的各項業務指標占有優勢，優于部分申請IPO的券商。

　　不過，東方證券近期股票屢遭拍賣，引發了眾多遐想。繼半個月前長城信息轉讓5000萬股東方證券股權受市場追捧后，又有一家民營企業打算于今日出售東方證券1000萬股股權。

　　長江證券分析師劉俊在接受記者采訪時表示，由于招商證券上市引發的遐想，目前券商股權相當搶手。

　　“一參一控”為緯

　　券商想要上市，除了新規量化的要求，還需達到“一參一控”(同一股東或實際控制人只能同時控股一家證券公司、參股另一家證券公司)的規定。目前，擬上市的券商都在積極理清手頭的股權交易。

　　在上述新規篩選出的券商中，市場對于華泰證券上市的預期也非常高。華泰證券已于今年9月完成“一參一控”，成功整合了聯合證券，并吸收合并信泰證券，目前公司已經更名為華泰聯合證券。

　　而國泰君安想要上市，還需解決匯金系“一參一控”的問題。從2005年到2007年之間，匯金公司和建銀投資共投資了10家地方券商，匯金公司注資的券商有銀河證券、申銀萬國和國泰君安；建銀投資注資的有中金公司、中投證券、中信建投證券、瑞銀證券、齊魯證券、宏源證券和西南證券。此后，匯金又接盤中投證券。據相關人士透露，目前國泰君安的上市輔導期已經結束，正在等待達標“一參一控”。

　　創新業務為分水嶺

　　劉俊表示，目前對想要上市的券商來說，理順股權并不是最難的問題，難的是如何提高業績。

　　以東方證券為例，繼今年上半年扭虧之后，東方證券正在積極進行業務拓展。據了解，11月12日，東方證券直接投資業務試點獲得中國證監會批準，公司將設立全資控股子公司——上海東方證券資本投資有限公司，開展直接投資業務。11月17日，證監會核準東方證券在香港設立東方金融控股(香港)有限公司。

　　“對有牌照的公司來說，新業務對公司的業績貢獻將會更大。”劉俊說。

　　而中金公司最新的研究報告也顯示，創新業務將使券商業績長期增長。融資融券和股指期貨將對證券行業盈利模式和盈利能力產生重大影響。2009年下半年證券公司“融資潮”的到來，使得上市證券公司自有資產迅速膨脹，這也將極大地改變目前多數證券公司以經紀業務為主的價值導向，自營業務對今后證券公司價值的重要性將逐步提升。融資融券一旦推出，將大幅提升自營業務投資收益率，行業重估機會或將來臨。

　　上海一家大型券商負責人告訴記者，創新業務的開展將成為券商業績的分水嶺，首批獲得牌照的券商很有可能就是下一批的上市券商。(宋璇)