盤整的藍籌郁悶了持有人，也郁悶了大盤。

　　中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)顯示，上周所有行業(yè)板塊單日的最高漲幅只有5.98%，而最弱的板塊單日最大跌幅僅為1.62%，幾乎所有的板塊都在窄幅波動。不僅如此，上證綜指的波動幅度明顯縮小，一周5個交易日，有3個交易日的收市價與開盤價相比，波動幅度在20點之內(nèi)。

　　“我的感覺是，大量的增發(fā)正在逐漸消耗市場的熱情，即使是有資金想拉抬個股，也擔(dān)心其他的資金拆臺。”中金公司的一位研究人士對理解財周報記者說。

　　這也代表了很大一部分市場人士的看法。深圳圓融投資執(zhí)行董事冉蘭說，“藍籌的拉動需要強勁的動力，而目前看，市場仍缺乏這種動力。”

　　知名私募基金經(jīng)理吳國平則對記者表示，目前這個位置，很多個股已透支了行情，如果主力資金貿(mào)然出動，將給題材股提供絕好的出貨機會，“目前的市場，正處一種微妙的平衡中，但我預(yù)計，這種平衡將在下一個星期內(nèi)被打破。”

　　而在香港市場，某投行高管告訴理財周報記者，“我有一種感覺，市場的最大機會即將來臨，盤整已久的市場將尋求突破。”香港市場一般被認為是衡量國際資金流動和運作的晴雨表。這位高管，已在資本市場上浸淫近20年。

　　一線藍籌難比二線股

　　事實上，藍籌股難以發(fā)動的情形也在大盤上有生動體現(xiàn)。11月9日是上周的第一交易日。當(dāng)天，兩市場總成交額約2697元，與前一天的3088億元相差不大。資金基本上都流入有色金屬、電力、鋼鐵等強勢板塊。但是，上述板塊的藍籌股，諸如中國鋁業(yè)(601600.SH)、江西銅業(yè)(600362.SH)等的升幅均只有1%左右，而京東方A(000725.SZ)卻得到資金青睞，作為二線股，當(dāng)天卻有3個超5000股的大單參與買賣。

　　到了上周二，早盤醫(yī)藥股表現(xiàn)不俗，但是云南白藥(000538.SZ)等藍籌的漲幅并不大，只有1%左右，而太龍藥業(yè)(600222.SH)這類題材股卻直奔漲停。及至當(dāng)天下午，二、三線股的表現(xiàn)更加強勁，伴隨的是前一個交易日火熱的有色板塊迅速萎靡。

　　“藍籌股的市場恢復(fù)有一個過程，今年7月泡沫破裂，8月大跌，10月開始恢復(fù)，11月已確定了前3個月的調(diào)整結(jié)束，”冉蘭說，“但是，調(diào)整期結(jié)束，并不意味著藍籌股會立即發(fā)動，因為不少藍籌股，是傳統(tǒng)的周期性行業(yè)，只有在經(jīng)濟周期的高峰，才會有出色的表現(xiàn)。”

　　幾乎可以決定市場走勢的石化雙雄就是最明顯的例子，在11月9日至11月13日一周內(nèi)，中國石油(601857.SH)不僅沒有上漲，還累計下跌了1.67%，而中國石化(600028.SH)也累計下跌2.22%。事實上，1%至2%的下跌并不算大，但放在再次上調(diào)燃油附加費等可以憧憬油價繼續(xù)上漲的背景下，卻有些耐人尋味。

　　“這也許與投資者關(guān)注業(yè)績復(fù)蘇需要一段時間有關(guān)，食品飲料、白酒、家電等行業(yè)的業(yè)績可以在相對較短的時間內(nèi)轉(zhuǎn)好，但煤炭、電力行業(yè)的業(yè)績卻不會迅速轉(zhuǎn)好，下游行業(yè)超導(dǎo)至上游行業(yè)需要一個過程。而不少藍籌卻恰恰集中在超導(dǎo)較慢的上游行業(yè)。”冉蘭說，“藍籌股起不來，行情只能是有限度的活躍。”

　　二線金融股更加活躍

　　未來可能有較好表現(xiàn)的板塊，也許非金融股莫屬。10多家金融機構(gòu)的三季報，招商銀行(600036.SH)、深發(fā)展A(000001.SZ)、浦發(fā)銀行(600000.SH)、中國平安(601318.SH)的業(yè)績增長都不錯，深發(fā)展A甚至創(chuàng)下了近幾年最好的成績。

　　不論是從國內(nèi)券商，還是外國投行的評級和投資者的預(yù)期看，金融股在第四季度繼續(xù)盈利并在年報中有較好表現(xiàn)幾乎是沒有懸念的。而在央行發(fā)布的一份宏觀形勢分析報告中，央行稱CPI價格將在今年底觸底回升，居民通脹預(yù)期持續(xù)加強，而經(jīng)驗表明，只要通脹預(yù)期存在，金融股就是投資標(biāo)的。

　　不過，奇怪的是，這種無懸念的預(yù)期并沒有提振一線金融股。中國平安上周只累計上漲0.87%，中國銀行(601988.SH)和工商銀行(601398.SH)只分別上漲0.24%和1.72%，建設(shè)銀行(601939.SH)更是在一周內(nèi)從起點回到起點，全周漲幅為零。

　　而寧波銀行(002142.SZ)、愛建股份(600643.SH)等二線金融股都有10%左右的振幅，交易機會明顯多于一線藍籌金融股。

　　“對于關(guān)注金融板塊的大資金來說，拉抬仍需要相當(dāng)大的能量。”吳國平說，“市場可能確實遇到資金問題，年底將至，很多資金都需要回籠，這是現(xiàn)實的壓力。”

　　悶局即將打開

　　不過，資金壓力卻不能完全解釋大盤乏力的現(xiàn)象。11月11日，兩市總成交額為2449.59億元，比前一交易日減少341億，但資金凈流入約43億元。11月12日，兩市總成交額為2626.59億元，比前一交易日增加177億，資金凈流入也有35億元。

　　兩天之內(nèi)，汽車、電器都有約12億元的資金凈流入，券商、食品均凈流入約10億元，軍工、醫(yī)藥分別凈流入9億元和6億元。

　　如上所述，即使是在市場資金最緊張的時刻，都有板塊能吸引資金的目光，但大盤整體只上漲了0.75%，依然非常沉悶。“不在沉悶中死亡，就在沉悶中爆發(fā)，”吳國平說，“下周預(yù)計大盤即將面臨方向上的選擇，如果向上，可以達到3400點，如果向下，就是2800點。”

　　“現(xiàn)在大家就像剛進入了賽馬場，沒有必要馬上就押寶哪匹馬勝出，而要等馬跑起來再說。”冉蘭說，“如果不出所料，馬很快就要開跑了。”(作者：張偉湘)