停牌1年半的春蘭今天終于復牌了——*ST春蘭9日公告稱,接上海證券交易所通知,A股于11月13日起恢復交易,首日不設漲跌幅限制,恢復上市首日的股票簡稱為“NST春蘭”，以后公司的股票簡稱為“ST春蘭”，證券代碼為“600854”，以后漲跌幅限制為5%。

　　公告看點

　　今年前三季度實現盈利，借房產電力實現新盈利

　　記者在江蘇春蘭制冷設備股份有限公司關于股票恢復上市的公告中看到，在2008年，公司扭虧為盈，實現凈利潤1208.04萬元，在暫停上市后第一個會計年度實現了盈利；2009年1-9月，實現凈利潤8100.74萬元。為股票恢復上市，江蘇春蘭推動關聯方資金往來的清收、處置閑置資產、進行資產置換。截至2009年9月30日，未發現控股股東及其關聯方非經營性占用上市公司資金的情況。2008年底，公司將閑置的位于泰州市口泰路58號廠房及附屬設施，以14000萬元的價格出售給泰州市土地開發儲備中心。2009年9月份實施完畢了一系列的資產置換，置出了三項長期股權投資(分別為蘇州春蘭空調器有限公司75%的股權、江蘇春蘭洗滌機械有限公司75%的股權以及泰州春蘭電子有限公司39.58%的股權)，減少由于該投資長期虧損對公司經營業績造成的拖累。置出了部分閑置、生產傳統產品的設備、廠房以及相應的土地使用權；置出了母公司部分應收賬款。除了加快推進空調銷售體制轉型，ST春蘭還進軍房地產、電力行業。為提高公司抗風險的綜合能力，培養和擴大公司主營業務收入的來源，置入了泰州星威房地產開發有限公司60%的股權以及共計15.55354萬平方米的可供開發的商住土地，從事和開展房地產業務，有望在2011年前后發展成為公司新的主營業務收入和盈利來源；同時，公司置入了國電泰州發電有限公司10%的股權，具有較強的盈利能力，將給公司帶來穩定的投資收益。

　　行情分析

　　機構估價6-10元，復牌首日影響后市走勢

　　昨天采訪中，神光金融研究所分析師張生國認為，春蘭復牌的最大看點還是在內需拉動下，電器行業最近的環境較好，市場期望較大，這對估值提升有好處。他說，目前總股本比例，春蘭集團公司是1.29億股，持股比例為24.9%，總股本為5.2億股，停牌前收盤價格為6.51元。就此他給出了兩種估值：如果比較樂觀地看，由于其第三季度實現凈利潤1.59億元，那基于對明年凈利潤良好預期，全年應該凈利潤是6.4個億，以20倍市盈率看，對應市值是128億元，那樣每股價格就是24.6元。不過，因為春蘭雖然今年第三季度凈利潤1.59億元，但前三季度總的凈利潤只有8100.74萬元，那樣來看前兩個季度是虧損的，此因素不能不考慮，這樣來看，價格應低一些，應該在8-10元附近。

　　而長江證券一分析師指出,按照目前家電行業較高30倍市盈率,*ST春蘭全年每股收益按高估0.15元,再加上恢復上市首日不設漲跌幅,估價也就在6到8元。

　　如果按這樣的估價，復牌首日還是會遭遇較大的上漲。“當天還是會有一些資金去炒的”，業內人士表示，這樣的股表現很可能會相當于新股。而首日行情對于后面走勢是非常關鍵的。

　　操作建議

　　能否摘ST帽是關鍵，可關注大股東新能源作為

　　昨天記者采訪了一些基金公司，業內人士表示，目前整個家電行業較好，但機構對春蘭還是要看其能否摘掉ST帽子，即還需要觀察其后續表現。

　　神光金融研究所分析師張生國認為，對于該股，投資者可以關注，但也要注意止損，降低自己投資的風險。首先是電器板塊會否有系統回調。其次，對空調、房產業績前景面臨因素要關注。記者注意到，在江蘇春蘭制冷設備股份有限公司關于股票恢復上市的公告中，也提到了風險因素：由于公司以前未從事過房地產開發業務，缺乏相應的業務經驗，且房地產開發業務從投入到實現收益需要一定的時間，因此該項新增業務未來對公司主營業務的貢獻尚存在一定的不確定性。不過，春蘭公司背后的大股東春蘭集團在新能源方面的作為是值得關注的，這一產業符合國家產業政策，未來具有較大的增長潛力。且大股東實力較強，市場題材較多，而首日行情對于后面走勢是非常關鍵的。

　　股民萬象

　　沖著“春蘭”兩字，南京股民“押寶”50萬

　　經歷了18個月的漫長等待，ST春蘭(600854)今天復牌，南京股民張海洋(化名)用“終于收割了”，形容他欣慰的心情。2008年2月-4月停牌前夕，他先后投入近50萬元資金，以5.5元的平均成本，分批吃進ST春蘭，并一直持有至今。13日復牌，張海洋的心理價位是10-13元，目標也很明確：過了10元，一定賣出；要么全賣，要么出部分，視行情而定。

　　這么巧在停牌前夕重倉買入，張海洋有沒有內幕消息？“沒有。”已入市十多年的這位老股民介紹，他就是沖著“春蘭”這兩個字買的，“某種程度上，你也可以說我是在‘賭’”。張海洋介紹，自己在90年代就炒過這只股票，知道它的股價曾經超過60元，與長虹、海爾號稱民族工業的“大旗”；而去年，卻淪落到離退市只有一步之遙。“想想怎么可能呢？”張海洋笑著說，“假如春蘭都退市了，那中國一半股票都可以退了。”

　　賭重組有風險，他整個持股過程中就不曾恐慌嗎？張海洋說“真的沒有”。為證明自己的堅持，他透露，當時還有親友委托他炒股，自己操盤的資金中，有80%被他買了這只股。“要不是有信心，我敢拿人家的錢這么玩嗎？”張海洋甚至認為，2008年年初股市走勢很差，當時買春蘭，就相當于資金進了“避風港”。

　　對復牌首日的表現，張海洋認為可以參照ST天香的走勢，兩只股票的總盤子都是5億股左右。ST天香也是停牌15個月，變身地產股，10月28日當天復牌開盤漲了140%，最高沖到11.7元，收盤時9.78元。最高位出現在開盤之初。張海洋打算，如果真類似天香，開盤往上沖的時候他就順勢賣掉，估計價位在10-13元之間。不過還有個不同點要關注，就是春蘭還準備整體上市，不排除主力壓低價格吸收籌碼，如果價格壓低，那么就先出一部分。 (薛 蓓 陳春林 馬 燕)