自去年11月至今,11家券商融資融券聯網測試進行了一年。近日,多家券商表示,目前融資融券業務已經萬事俱備,預期有望在年內明朗。受此消息影響,昨日券商板塊集體飆升,S前鋒漲停,國金證券、國元證券大漲超5%,宏遠證券、海通證券、中信證券等均有不俗表現。

　　券商準備充分

　　從2006年6月30日證監會發布《證券公司融資融券試點管理辦法》之日起,融資融券業務已經準備了三年時間。

　　2008年后,推出該業務呼聲漸高,2008年10月證監會表示,將于近期啟動融資融券業務試點工作。同年10月25日和11月8日,證監會、交易所及中登公司兩次組織11家券商參與融資融券聯網測試,當時市場預期這項創新業務的推出已近在咫尺。

　　不巧的是,伴隨金融危機的到來,融資融券的推出無奈“稍息”。昨日時值11家券商完成融資融券聯網測試一周年,繼創業板推出之后,相關業務的推出預期再度升溫。多家測試券商也表示,目前開展融資融券業務的條件已經具備,推出預期可在年內明朗。

　　“盡管券商準備充分,但投資者未必準備充分。”英大證券研究所所長李大霄昨日在接受本報記者采訪時表示,融資融券業務對于資本市場的穩定具有重要意義,但目前推出為時尚早。目前多數券商具備開展融資融券業務條件,但大多數投資者并未具備從事融資融券投資能力。

　　“融資融券只不過是市場的一個題材而已。”圓融投資執行董事冉蘭也表示,創業板新推不久,創業板的各項工作尚未穩定,管理層不可能在短期內迅速推出融資融券業務。

　　大盤藍籌股性將更活

　　盡管不少市場人士表示融資融券業務在近期推出可能性較低,但業內人士并不否定融資融券對資本市場的積極意義。

　　“一旦推出融資融券,給市場帶來的好處顯而易見。”冉蘭表示,融資融券能夠有效緩解市場的資金壓力,能夠刺激A股市場活躍。長期來看,融資融券的推出是一個完善資本市場發展的必然。英大證券李大霄也表示,融資融券有“放大交易”、“雙向交易”功能,能夠改善現在股市的“單邊交易”的弊端。

　　“毫無疑問,融資融券的標的首選會是大盤藍籌股或者指數型基金。這有利于增加大盤藍籌股的交易量,活躍大盤藍籌股的交易。”李大霄還表示,融資融券的投資者需要具備超強的風險控制能力、雄厚的經濟實力。而具備這些條件的非機構投資者或者大型投資者莫屬,因而,融資融券業務推出更有利于機構投資者。

　　券商股受益最大

　　證券行業無疑將是在融資融券業務中受益最大的行業。一旦相關業務推出,對證券行業的增量收入貢獻將達到15%—20%,更為重要的是,這對證券公司盈利模式、競爭格局的影響將更為深遠。

　　李大霄表示,一旦融資融券業務推出,風險控制能力強的創新型券商極有可能開張此項業務,券商將增加信貸盈利點,競爭也將愈加激烈。

　　長期關注融資融券業務的渤海證券金融工程研究員徐莉莉認為,融資融券對券商而言是實質性利好,增加了新的業務類型和利潤增長點。這具體表現在三個方面:

　　融資融券業務本身所產生的借款費、借券費、咨詢服務費等,將成為券商又一收入來源。

　　無論融資還是融券業務最終都要實現證券的買賣,將直接增加市場的交易量,這一過程直接為券商帶來經紀業務的額外收益,也將成為券商新的利潤增長點。

　　融資融券引入的賣空機制改變了單邊盈利模式,在允許賣空條件下,通過市場下跌獲利的模式,可以熨平券商利潤隨市場運行而暴賺暴虧的局面。(南方日報記者賈肖明 實習生周少杰)