11月13日，對*ST夏新來說不同尋常。當天，公司將召開第一次債權人會議；下午，出資人會議將表決股權讓渡方案。只有債權人通過債務重組方案，出資人通過股權讓渡方案后，*ST夏新的重整計劃才能亮相。實際上，除了ST個股的保殼運動，央企和民企均積極加入了重組大軍，年末重組行情正式拉開大幕

　　瞄準保殼運動

　　昨日，在股指下跌的情況下，有包括ST科健、ST東源、*ST天龍在內的11家ST股漲停，近期ST個股行情見漲，整個10月ST股的整體漲幅僅為9.82%，但11月剛剛過去8個交易日，整體漲幅已經達到11.12%。

　　市場一直有年底炒ST股的傳統，主要是因為ST股需要保殼，尤其是持續兩年虧損的ST股，如果在年報中再度虧損，將面臨著暫停上市的壓力。

　　上市公司三季報的統計數據顯示，因三季度巨虧或將面臨退市風險警示的公司為數不少，156家各類ST公司中，前三季度有103家公司仍然虧損，占比為66.03%。此外，兩市共有47家*ST股前三季度續虧，如果不能在最后兩個月扭虧，就得退市。這47家公司中，ST安彩、*ST金果、*ST秦嶺、ST得亨、ST中葡和ST方源等6家公司今年前三季度業績虧損超20億元。這些力爭保牌的*ST公司，很難在不借助外力的情況下實現咸魚翻身，重組是多數ST公司保牌的惟一途徑。

　　近期ST股公司的動作非常多，如ST建機、ST昌魚、ST馬龍、ST星美、ST中鎢等。一部分已經重組成功，另一部分已經進入重組。甚至是已經暫停上市的S*ST朝華、ST商務近日也在積極推進重組，為恢復上市而努力。已暫停上市兩年半的S*ST朝華，終于迎來了期盼已久的“股改+重組”預案，今后公司將轉向鉛鋅礦采選及相關業務。ST商務從2007年5月至今停牌已近3年，近日向證監會報批重大資產重組事宜，公司主營將從IT轉為房地產。

　　此外，還有包括ST瓊花、ST偏轉、ST華光等，主業萎縮、年度虧損的股票也在等待重組。

　　跟蹤產業整合

　　年初，政府制定了包括鋼鐵、汽車、電子信息產等10個產業的振興規劃，10月份，國務院又多招齊發抑制鋼鐵、水泥等多個行業的產能過剩。分析人士表示，這些政策對企業的兼并重組都提出了要求，尤其是央企。

　　11月10日，中國兵器裝備集團、中航工業集團簽署協議，重組長安汽車集團，首例央企汽車重組案誕生，將央企整合重組推向了新一輪高潮。這一重組案不僅將長安汽車送上了漲停板，同時還打開了汽車業重組的想象空間。

　　今年以來，涉及汽車業重組的一汽集團旗下一汽轎車、一汽夏利、啟明信息，以及江淮汽車受汽車業重組大潮的“慫恿”，近期均有不俗的表現。盡管上述上市公司對重組傳聞作出了澄清，但銀河證券分析師李丹表示，仍然看好具備整合預期的一汽轎車，此外，對分布在大型企業周邊的地方性中小型汽車企業的并購價值也值得關注。

　　除了汽車業，鋼鐵業的重組大幕也將拉開。11月10日，工信部發布消息稱，促進鋼鐵企業兼并重組指導意見》(以下簡稱《意見》)已進入企業征求意見階段。業內預計，《意見》將在12月出臺。而《意見》所提及通過兼并重組將重點培育3-5家具有較強國際競爭力、推進6-7家具有較強實力的鋼鐵企業集團在全國范圍內實施戰略性兼并重組，也為鋼鐵股推波助瀾。

　　目前，萊鋼股份、濟南鋼鐵雙雙停牌，山鋼系重組整合進入了實質性階段。國元證券研究員蘇立峰表示，杭鋼股份、包鋼股份、本鋼板材、南鋼股份、三鋼閩光均涉及重組題材。

　　天相投顧研究報告認為，年內剩下時間將是鋼鐵行業相關政策出臺的密集期，這些政策的出臺有望刺激鋼鐵股走強。

　　實際上，除了這兩大行業之外，旅游、軍工、煤炭、電力、通信、醫藥等行業的重組都在進行中，而中衛國脈、美利紙業、西飛國際、賽迪傳媒、大秦鐵路、國電電力、深天馬A、路橋建設等多家央企先后停牌，進入重組程序。

　　謹慎挑選真金

　　盡管近期各大研究機構都在極力宣揚年末重組股的機會，且眾多央企和ST股的動作和表現都讓投資“心癢難耐”，但重組題材的風險仍然不容小視，因此，投資者對公司重組過程需要仔細研究。

　　一位券商人士表示，通常機構在選擇重組概念股時都會考慮以下幾個因素：一是重組方的背景、實力越強，重組成功概率越高，重組后的空間也越大；二是注入資產的質量；三是重組方保證未來3年注入資產的業績水平。

　　國信證券分析師表示，在圍繞重組投資的行業選擇方面，需關注當前市場估值彈性最大甚至定價泡沫化的行業和資產。此外，除非有“蛇吞象”式的借殼與資產注入，盡量避免選擇估值水平較低、資產定價想象空間不大的行業。而民營企業借殼上市或注入資產往往具有較大的動力，一方面在于獲得資本市場的高定價和資產證券化之后的流動性，另一方面不少民營資本獲取的礦產資源與土地資源在注入上市公司之后，成為社會公眾資產，可以極大地提高資產的安全性。(本報記者 宋璇)