本報(bào)訊 券商股近期利好不斷：A股交易量價(jià)回升、創(chuàng)業(yè)板的開啟，券商經(jīng)紀(jì)及承銷業(yè)務(wù)增長迅速且前景看好。這讓投資機(jī)構(gòu)對券商股看法樂觀。 記者近日調(diào)查發(fā)現(xiàn)，包括基金、券商自營、私募在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)，近期又開始對券商股增倉。

　　深圳一位股票型基金經(jīng)理表示，“創(chuàng)業(yè)板的推出，對于券商業(yè)績有著直接的刺激作用，相對于銀行股和保險(xiǎn)股，券商股前期受資金的關(guān)注程度較小，未來有著較大的上升空間，因此公司近期加大了對券商股的配置。”

　　國泰君安研究員梁靜指出，四季度以來，A股日均交易額為2240億元，較今年以來日均交易額提升了5%，考慮到創(chuàng)業(yè)板對券商經(jīng)紀(jì)、承銷和直投業(yè)務(wù)的增厚作用，以及未來將推出的融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)價(jià)值，目前券商股的投資價(jià)值已然凸顯。

　　此外，招商證券IPO的定價(jià)也支撐券商股整體估值。梁靜指出，招商證券的發(fā)行價(jià)在26元至31元，對應(yīng)攤薄后的PB是4.2倍至5倍，遠(yuǎn)高于大券商和融資后中小券商的估值，這也凸顯了已上市券商的估值優(yōu)勢。

　　這種估值對比的優(yōu)勢，成為了機(jī)構(gòu)近期加倉券商股的重要原因。一位管理著上億元資金的深圳私募人士說，“從看到招商證券的招股說明書開始，我們就將前期配置較多的有色和地產(chǎn)做了減持，增配了不少券商股。”

　　但在三季度，由于行業(yè)傭金率下降及A股震蕩加劇，不少機(jī)構(gòu)都選擇了減持券商股的策略。以中信證券(600030)為例，中國人壽(601628)在三季度共減持5208萬股中信證券，中郵核心成長股票型基金則干脆將中信證券悉數(shù)拋售，雖然易方達(dá)50指數(shù)和博時(shí)新興成長兩只基金均增持中信證券，但從前十大流通股東對比看，金融機(jī)構(gòu)持有的中信證券在三季度末有所減少。

　　創(chuàng)業(yè)板的推出在一定程度上減輕了市場對券商傭金率下調(diào)的擔(dān)憂。國泰君安統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板推出以來，扣除首日，創(chuàng)業(yè)板日均交易量達(dá)51億元，對券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)整體的貢獻(xiàn)率為2%，而在創(chuàng)業(yè)板規(guī)模化之后，增量貢獻(xiàn)將達(dá)到5%；承銷業(yè)務(wù)上，創(chuàng)業(yè)板融資額155億元，占今年以來融資額的13%。

　　一位股票型基金經(jīng)理透露，“近期賣方研究機(jī)構(gòu)都在向客戶推薦券商股，而且類似于中信證券的大型券商股都被強(qiáng)烈推薦，這可能對基金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的對券商股的操作策略產(chǎn)生一定影響，畢竟，券商股有一定的估值優(yōu)勢。”

　　國泰君安數(shù)據(jù)顯示，在此輪反彈中，銀行指數(shù)和保險(xiǎn)指數(shù)距前期高點(diǎn)已經(jīng)縮小到10個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，如銀行指數(shù)距前期高點(diǎn)僅剩9.8%，保險(xiǎn)指數(shù)距前期高點(diǎn)僅剩6.8%，但券商股目前距離前期高點(diǎn)仍尚有22.7%。

　　創(chuàng)業(yè)板推出以來，扣除首日，創(chuàng)業(yè)板日均交易量達(dá)51億元，對券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)整體的貢獻(xiàn)率為2%，而在創(chuàng)業(yè)板規(guī)模化之后，增量貢獻(xiàn)將達(dá)到5%。(記者 楊 冬)