本報訊 券商股近期利好不斷：A股交易量價回升、創業板的開啟，券商經紀及承銷業務增長迅速且前景看好。這讓投資機構對券商股看法樂觀。 記者近日調查發現，包括基金、券商自營、私募在內的投資機構，近期又開始對券商股增倉。

　　深圳一位股票型基金經理表示，“創業板的推出，對于券商業績有著直接的刺激作用，相對于銀行股和保險股，券商股前期受資金的關注程度較小，未來有著較大的上升空間，因此公司近期加大了對券商股的配置。”

　　國泰君安研究員梁靜指出，四季度以來，A股日均交易額為2240億元，較今年以來日均交易額提升了5%，考慮到創業板對券商經紀、承銷和直投業務的增厚作用，以及未來將推出的融資融券等創新業務價值，目前券商股的投資價值已然凸顯。

　　此外，招商證券IPO的定價也支撐券商股整體估值。梁靜指出，招商證券的發行價在26元至31元，對應攤薄后的PB是4.2倍至5倍，遠高于大券商和融資后中小券商的估值，這也凸顯了已上市券商的估值優勢。

　　這種估值對比的優勢，成為了機構近期加倉券商股的重要原因。一位管理著上億元資金的深圳私募人士說，“從看到招商證券的招股說明書開始，我們就將前期配置較多的有色和地產做了減持，增配了不少券商股。”

　　但在三季度，由于行業傭金率下降及A股震蕩加劇，不少機構都選擇了減持券商股的策略。以中信證券(600030)為例，中國人壽(601628)在三季度共減持5208萬股中信證券，中郵核心成長股票型基金則干脆將中信證券悉數拋售，雖然易方達50指數和博時新興成長兩只基金均增持中信證券，但從前十大流通股東對比看，金融機構持有的中信證券在三季度末有所減少。

　　創業板的推出在一定程度上減輕了市場對券商傭金率下調的擔憂。國泰君安統計數據顯示，創業板推出以來，扣除首日，創業板日均交易量達51億元，對券商經紀業務整體的貢獻率為2%，而在創業板規模化之后，增量貢獻將達到5%；承銷業務上，創業板融資額155億元，占今年以來融資額的13%。

　　一位股票型基金經理透露，“近期賣方研究機構都在向客戶推薦券商股，而且類似于中信證券的大型券商股都被強烈推薦，這可能對基金和保險機構的對券商股的操作策略產生一定影響，畢竟，券商股有一定的估值優勢。”

　　國泰君安數據顯示，在此輪反彈中，銀行指數和保險指數距前期高點已經縮小到10個百分點以內，如銀行指數距前期高點僅剩9.8%，保險指數距前期高點僅剩6.8%，但券商股目前距離前期高點仍尚有22.7%。

　　創業板推出以來，扣除首日，創業板日均交易量達51億元，對券商經紀業務整體的貢獻率為2%，而在創業板規模化之后，增量貢獻將達到5%。(記者 楊 冬)