28只股票平均換手率達118.49%，但一周總市值較首日收盤縮水160億元

　　我國創業板首批新股掛牌上市已有一周時間，雖然28只股票并未持續單邊下跌，10月30日留在所有股票K線圖上長長的上影線，卻成為大多數首日殺進創業板新股投資者心頭的痛。在有關方面警示盲目投資創業板新股存在風險的情況下，中小投資者為何仍然“義無反顧”走上等待“解套”之路，值得思考。

　　一周來機構專用席位僅買入過3只股票

　　在上市首日盤中股價瘋狂上漲，卻突然遭遇尾盤跳水之后，經歷一周的上下震蕩，到11月6日收盤，所有創業板股票均較上市首日炒作達到的最高價大幅下跌。

　　根據深圳證券交易所每日發布的交易公開信息顯示，創業板股票上市一周以來，機構專用席位僅僅買入過3只股票，其中金額最大的一筆是某機構專用席位在上市首日買入1088萬元的南風股份。中小投資者，卻成為了買賣創業板股票的主力。統計顯示，在10月30日上市首日有25.26萬個人投資者賬戶買入了創業板新股，占當日創業板股票交易量的比例超過97%。

　　在28只創業板股票中，漢威電子本周五的收盤價已經較10月30日的最高價下跌了46%。一位市場人士表示，創業板股票在上市后每日的換手率逐步下降，意味著在上市首日買入的多數中小投資者開始“苦苦”等待“解套”。對此，東方證券研究所副所長鄧宏光對記者表示，創業板股票目前的上漲和下跌在一定程度上已經脫離基本面，成為資金面上大資金與中小散戶的博弈場。

　　教訓慘痛卻沒能教育投資者

　　在創業板開板前，交易所與媒體就不斷警示盲目投資創業板新股存在的風險，但在股票掛牌上市后，面對如此巨大的股價波動，為何仍然有大量投資者入市？

　　從深市中小板新股到2007年中國石油上市，A股并不缺乏新股在上市首日經歷炒作，從而致使投資者隨后大面積虧損的事例。深交所的統計數據顯示，2006年6月至2009年6月期間發行的223只中小板股票，上市首日買入的投資者虧損比例過半，其中個別股票的投資者賬戶虧損比例甚至高達99%。

　　有業內專家分析，雖然上述教訓就在眼前，但中小投資者在不了解公司基本面卻希望追求投機收益的情況下，最容易在上市首日的“追高”過程中“被套”。由于多數創業板新股在上市首日尾盤大幅回落，因此除非后市連續大幅上漲，否則投資者“解套”的過程估計將較為持久。

　　追捧高成長股、績優股風險也不容忽視

　　深交所在一篇投資者教育研究報告中指出，創業板市場波動如此劇烈，主要原因在于，創業板公司普遍存在成立時間短、規模小，所處行業特殊，經營模式創新型等特點，這就使市場對這些公司的估值缺乏較為可靠的標準，投資者對公司的發展前景容易交替出現極度樂觀與極度悲觀的判斷，進而導致大盤整體振幅加大。

　　而面對極大的市場性風險與投機獲利心理并存的情況，創業板上市公司掛牌上市一周的起起伏伏可能僅僅是個開始。

　　深交所方面的研究報告表示，在證券市場中不少投資者容易產生一種誤解，認為炒作績差股、概念股存在風險，而追捧高成長股、績優股風險并不高。但事實是，即使公司業績持續增長，炒作風險依然不容忽視。長江證券資深策略分析師張凡認為，中國創業板未來可能仍將面臨股價的上下起伏。

　　對此，中國人民大學財政與金融學院副院長趙錫軍表示，在國內投資者普遍對自己投資的公司基本面不熟悉的情況下，若是覺得定價過高、上市公司信息披露不夠充分、自己對公司與行業了解得不充分，就不應該去投機，這樣不僅可以減少投資者不必要的損失，也可以反向約束投機者的大幅炒作。

　　28只個股平均換手率118.49%

　　11月6日創業板股票的收盤價與上市首日收盤價相比，有26只報跌，其中20只周跌幅達一成。據中證網統計，28只股票上周平均換手率達118.49%，也就是說這些公司的流通股票差不多一周換了一遍。

　　但是，創業板28只個股收盤價均達到發行價的1.5倍以上。眾多投資者被“套”是因為爆炒過度。(楊毅沉)