盡管證監會對創業板公司超募資金管理及用途做出了嚴格規定，但創業板掛牌交易僅僅兩天，這些規定就似乎受到了挑戰。

　　昨日，億緯鋰能(300014)發布獨立董事意見(以下簡稱“意見”)，將用募集資金置換預先已投入募集資金項目的自籌資金。此舉算不算違規，會不會被其他公司效仿？證監會不經意間被億緯鋰能將了一軍。

　　“意見”內容顯示，億緯鋰能已經預先將自籌銀行貸款1507.49萬元投入到募集資金投資項目，而此次準備置換的正是這筆自籌資金，但公告并未進一步透露置換后的“自籌資金”的具體用途。

　　此外，“意見”還決定，將超募資金中的4200萬元用于補充現有生產經營流動資金，其余超募資金12573萬元將按照證監會要求確定合理進入后續處置。

　　“億緯鋰能顯然是在優先使用‘專用賬戶’里的錢，其真實用意不得不讓人懷疑。”一位不愿透露姓名的業內人士認為，這種優先使用超募資金的做法本身也可能存在不少貓膩。

　　他指出，由于證監會沒有對計劃募集資金和超募資金的使用順序做出明確規定，因此上市公司完全可以優先使用超募資金“專用賬戶”里的錢，這樣一來，“專用賬戶”之外的錢，也就有了更多的“可想象和操作的空間”。

　　據其分析，上市公司完全可能把上述“私房錢”拿出來炒股或投資其他非主營業務，然后由此帶來的主業投資的資金缺口再由“專用賬戶”里的超募資金補上，這樣一來，似乎也不違反證監會的規定，但實際上同樣也達到變相挪用超額募集資金的目的。

　　類似上述偷梁換柱的伎倆在股市里并不乏先例：之前，一些上市公司一方面向銀行舉債投入主營業務，另一方面卻將公司原本用于投資主業的存量現金用于炒股，使得銀行信貸大量地變相流入股市。

　　上述業內人士還不無擔憂地指出，目前雖沒有足夠的證據證明億緯鋰能變相挪用募集資金，但此舉無疑給創業板公司可能的這種做法打開了一道缺口，他擔心接下來會有更多的創業板公司效仿。

　　此前，由于一些上市公司將募集資金用于炒股、蓋豪華辦公樓、投資房地產等非主業投資，損害了投資者的利益，為了防止類似問題在創業板公司繼續上演，證監會明確規定，創業板公司超募資金只能用于主營業務投資，并要求上市公司將超募資金劃入專用賬戶，接受證監會的監督。但誰也沒想到，創業板公司這么快就蠢蠢欲動了。

　　毫無疑問，億緯鋰能此舉有變相挪用募集資金的嫌疑。將募集資金與自籌資金置換，資金數量不會有任何變動，但置換后原來的募集資金搖身一變成為了“自籌資金”，有效規避了證監會的監督，因為對于上市公司而言，“自籌資金”是可以隨便花的，但募集資金卻只能按招股說明書中的約定使用。

　　“專用賬戶”之外的錢當然不只是計劃募集資金。記者查閱了創業板公司的招股說明書發現，不少企業都或多或少存在著一定的存量現金，其中樂普醫療現金余額更是過億元，而上市融資后，由于超募過多，主業投資資金充足，這筆原計劃可能用于主業投資的資金，自然也就成了由上市公司自由支配的“私房錢”。

　　不過，對于億緯鋰能的這一做法，知名財務專家夏草卻表示理解。據夏草分析，上述做法主要是創業板企業超募過多造成的，一些企業募集資金額甚至超過其本身資金的接納能力，公司不得不從財務角度來考慮這筆資金的閑置成本，并尋求出路。

　　數據顯示，創業板首批28家企業計劃募集總額70.784億元，而實際募集資金總額高達154.784億元。其中神州泰岳實際募資18.32億元，而截至今年上半年，公司總資產才只有5.25億元。

　　“單從財務角度來看，如果億緯鋰能將置換資金用于還銀行貸款，這種做法存在著合理性，這樣可以減輕公司不必要的財務負擔，而且超募資金如果長期閑置，也不可能產生任何收益。”在夏草看來，上市公司可以“合理”規避證監會監督，另一方面也反映出了證監會的相關規定本身存在著明顯的漏洞，如何切實有效地達到監管的初衷，還得進一步完善監督體制和法規。(況玉清)