目前最大的問題在于網(wǎng)上交易已經(jīng)成為主流，投資者對營業(yè)部的依賴度降低，營業(yè)部不再需要交易服務(wù)，而需要轉(zhuǎn)型。營業(yè)部轉(zhuǎn)型應(yīng)該以銷售管理終端和服務(wù)管理終端為目標(biāo)，其職能在于對經(jīng)紀(jì)人的管理和對客戶提供二次研究

　　“新批營業(yè)部將加劇券商之間的競爭，傭金戰(zhàn)將加劇。”宏源證券分析師黃立軍昨日對記者表示。

　　10月28日晚，證監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于修改進(jìn)一步規(guī)范證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的規(guī)定的決定》(以下簡稱《決定》)，與修改前相比，券商在省內(nèi)和國內(nèi)新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)的數(shù)量有所放寬。此外，從設(shè)立區(qū)域來說，《決定》還鼓勵證券公司在沒有證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的縣級行政區(qū)新設(shè)證券營業(yè)部。

　　去年6月份，證監(jiān)會公布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的規(guī)定》(以下簡稱《規(guī)定》)，該規(guī)定發(fā)布以后，券商網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張的步伐明顯加快，而傭金戰(zhàn)也愈演愈烈。

　　擴(kuò)張導(dǎo)致競爭加劇

　　據(jù)黃立軍介紹，《規(guī)定》發(fā)布以來，券商新批和服務(wù)部轉(zhuǎn)營業(yè)部的數(shù)量達(dá)到100家以上。

　　由于目前上海、北京、廣州、深圳等一線城市證券營業(yè)部的數(shù)量在全國都排名靠前，傭金費(fèi)率水平非常低，市場已經(jīng)飽和，競爭也十分激烈。而一些二線城市的市場尚未達(dá)到飽和狀態(tài)，具有開拓的潛力，很多券商都將目光轉(zhuǎn)移到二線城市。

　　據(jù)了解，今年8月份，中金公司在江蘇南京新設(shè)一家證券營業(yè)部。同時(shí)，國聯(lián)證券分別在江蘇南通和常州各新設(shè)一家證券營業(yè)部。華西證券、銀河證券均在成都新設(shè)一家營業(yè)部。中信證券一家證券營業(yè)部異地遷址至山西太原，大同證券、山西證券則分別在山西省新設(shè)一家營業(yè)部。此外，四川有4家證券服務(wù)部正式翻牌為證券營業(yè)部。

　　黃立軍指出，在服務(wù)部轉(zhuǎn)成營業(yè)部的過程中，很多券商都將營業(yè)部遷到了未曾設(shè)立過網(wǎng)點(diǎn)的城市。“這些新的網(wǎng)點(diǎn)一窮二白，靠什么來賺取市場份額，只能靠傭金戰(zhàn)”。

　　記者從一位證券經(jīng)紀(jì)人處了解到，目前行業(yè)內(nèi)最低傭金達(dá)到萬分之八，“這是給機(jī)構(gòu)的批發(fā)價(jià)。”對于記者提出的前不久坊間流傳的萬分之四的傭金，該人士表示，這只是券商吸引機(jī)構(gòu)的策略，“他們以萬分之四為賣點(diǎn)，吸引投資者到營業(yè)部交易，但如果投資者需要提供其他的服務(wù)，券商便會以此為由，再次提高傭金率。”

　　傭金率隨市而動

　　除了新設(shè)營業(yè)部，證券市場的波動也是左右傭金費(fèi)率的重要因素。

　　齊魯證券提供的數(shù)據(jù)顯示，2008年市場低迷，各券商為爭奪客戶導(dǎo)致部分地區(qū)的傭金戰(zhàn)較為激烈，整體傭金率自2007年呈下降趨勢。主要上市券商2009年一季度較2008年平均傭金率下降了17.66%。隨著今年二季度市場回暖，券商傭金下滑的趨勢有所減緩。

　　黃立軍也表示，從已經(jīng)公布三季報(bào)的幾家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，傭金率下滑的趨勢有所走穩(wěn)，“但這種趨勢是暫時(shí)的，一旦市場走勢出現(xiàn)變化，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)壓力加大，券商只能通過降低傭金來維持收入。”

　　“市場不好，券商只有靠降低傭金來維持市場份額。”黃立軍說。

　　齊魯證券分析師劉俊對記者表示，目前國內(nèi)券商盈利模式仍然較為單一，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍然對國內(nèi)券商業(yè)績起關(guān)鍵性作用。數(shù)據(jù)顯示，2007年和2008年主要上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占營業(yè)收入比重平均分別為46.5%、58.7%，而2009年上半年達(dá)到65.0%。

　　營業(yè)部功能需轉(zhuǎn)型

　　對于大部分上市券商的傭金率在二季度明顯好于一季度的原因，齊魯證券分析師程彬彬指出，原因之一是近期市場上各券商對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張逐步從盲目的傭金戰(zhàn)轉(zhuǎn)變?yōu)槠放撇町惢瘧?zhàn)略。

　　“實(shí)際上，就新設(shè)營業(yè)部引起的傭金戰(zhàn)，部分小券商，或者說是仍將營業(yè)部當(dāng)作交易中心來運(yùn)營的券商影響較大。”黃立軍說，“對像中金公司這樣以研究服務(wù)為主的券商來說，影響并不大。”

　　目前國內(nèi)以中金和中信為代表的券商，已經(jīng)開始盈利模式方面的轉(zhuǎn)變，就經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)而言，不再以單純的交易為主，而是提供多元化的服務(wù)，比如按照對客戶資產(chǎn)價(jià)值的分類，依據(jù)客戶資金狀況、投資喜好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等提供不同服務(wù)，并在投資策略等方面提供支持。

　　黃立軍指出，目前最大的問題在于網(wǎng)上交易已經(jīng)成為主流，投資者對營業(yè)部的依賴度降低，營業(yè)部不再需要交易服務(wù)，而需要轉(zhuǎn)型。在他看來，營業(yè)部轉(zhuǎn)型應(yīng)該以銷售管理終端和服務(wù)管理終端為目標(biāo)，其職能在于對經(jīng)紀(jì)人的管理和對客戶提供二次研究。(宋璇)