自9月17日創業板發審委正式審核企業發行申請以來，截至9月30日，已有29家企業順利通過發行審核，首批10家企業板企業公開招股已經完成，第二批、第三批各9家企業也已進入發行程序，分別將于10月13日、14日進行網上申購——創業板企業成批審核及發行節奏明顯超出市場預期，按照目前進度，市場人士預計創業板企業集中掛牌上市時間鎖定在10月下旬。

　　而隨著創業板企業陸續招股，投資者開戶的熱情也在不斷升溫，部分券商營業部為緩解開戶壓力甚至國慶期間也未能休息。在中國創業板即將開通之際，多數投資者都寄望于自己能夠慧眼識珠，從創業板中找出中國未來的“微軟”，從而獲得超額收益。首批創業板企業公開招股，市盈率較之主板、中小板高出許多，但仍獲得超過100至200多倍的超額認購事實，充分印證了這一點。

　　目前看，此前市場所擔心的創業板推出可能會對主板市場資金面造成較大壓力的因素已經基本可以排除。事實上，從融資額度上看，已經完成招股的10家企業和即將招股的9家企業合計融資不過46億多元，尚不及主板市場一家中型企業融資額度，因此創業板并不會成為市場“失血”的主力。市場人士表示，創業板市場在給投資者帶來全新投資機會的同時，其對主板市場的影響更多體現在對投資者投資理念的轉變方面。

　　對于投資者來說，創業板的開通無疑開辟了新的投資渠道，帶來了新的投資機會。國信證券研發中心研究員陳慧瑩表示，首先在目前經濟向好的大背景下，中國并不缺乏優質的創新型企業，并將不斷涌現。參考國際創業板市場以及結合我國現階段經濟體活躍程度來看，即使創業板的估值比中小板高出30%至40%也是合理的。其次，從歷史經驗來看，中國資本市場一旦出現新品種往往會受到市場熱捧，而參照國外成熟市場的經驗軌跡，創業板受關注程度與投資回報、投資風險往往會超過主板市場，創業板的活力不可小覷。再次，今年的資金市特征非常明顯，市場偏好風險的資金不在少數，仍然相當寬裕，創業板的推出將會在一定程度上引導風險資金的進入，給市場注入活力。

　　另一方面，隨著中國資本市場的不斷發展和投資者的日益成熟，最近幾年價值投資的理念已經深入人心，流通股本大、基本面好、業績優良且具有持續增長性的股票成為主導市場走向的中流砥柱。但創業板作為服務于處于成長期的新興經濟、高科技中小企業的市場，在企業成熟度、企業規模、盈利模式、價值判斷等方面無疑與主板市場有著較大的差異，這也令部分投資者感到些許困惑。

　　“創業板市場的推出將會促使成長投資理念再度活躍，企業成長性將成為投資者關注的焦點。”東北證券金融與產業研究所所長袁緒亞表示，投資創業板公司，投資者除了具有一定的專業能力和風險承受能力外，還需要更新投資理念和方法，在判斷企業投資價值時要與主板市場有所區別，更加側重于關注其不同于成熟企業的基本特征。“比如，投資者應對創業板企業所具有的非線性成長的特性、較強的活力和適應性、自主創新能力強、人力資本的作用突出、對股權融資的依賴性較強等有充分的認識和了解，更加關注企業的成長性。”

　　東吳基金研究總監陳憲表示，一旦創業板企業具有了證監會所要求的持續盈利能力，其成長性特征必然會受到關注。他認為，投資主板與投資創業板的理念有著很大不同。投資主板是以價值為準繩，以“低買高賣”為原則；而投資創業板，則以成長性為準繩，以“高買賣現高”為原則。這種不同的市場層次、不同的投資理念、不同的投資者將會極大地豐富市場，有利于市場的活躍，從而促進市場更加健康發展。

　　“創業板的投資理念和主板是不同的，投資創業板更注重的是投資，而不是買了股票‘見高就丟’。”談及怎樣認識創業板企業的成長性，中國社會科學院金融研究所副所長王國剛教授表示，創業板企業有可能在某個時候利潤很高，還有可能2~3年利潤增長并不是很快，但營業額增長很快，或者市場開拓占有資金；過了2~3年會很快上漲，所以更應該關注企業的成長性。同時，作為創業企業，其本身的波動和受市場影響的波動都很大，不像目前的主板企業很多都是行業龍頭，業績穩定，因此創業板的退市風險也要格外關注。

　　如果說1999年至2000年網絡股雞犬升天、凡“科”則炒的成長性投資理念的失敗，是因為當時的高科技產業僅處草創階段、高科技股有其名而無其實的話，那么，10年后的今天，中國的高科技產業則是突飛猛進，又經幾年中小企業板的過渡和經驗積累，即將在創業板上市的大多是新能源、通訊信息、新材料、生物醫藥等真正高新產業中的佼佼者。“此時開通創業板，無疑是對整個市場成長性投資理念的催生和喚醒，將會讓市場再度回歸成長性投資理念。”華東師大李志林博士這樣表示。(李俠)