昨日有媒體報道稱，證監會相關負責人表示，對于券商“一參一控”(同一股東或者實際控制人只能同時控股一家證券公司、參股另一家證券公司)的監管要求，相關公司應在2009年年底前提交措施可行、時限明確的規范整改計劃，最后的達標期限為2010年底。匯金公司及其子公司建銀投資作為特例，時限延至2013年5月31日。

　　券商可能消失1/4

　　報道同時指出，對于屆時不能達標“一參一控”的監管要求的券商，證監會表示將由證券公司所在地證監局依法采取相應監管措施，記入監管檔案，并在分類評價中相應扣分。對其提出的新業務、新產品、新網點行政許可申請，實施冷淡對待的審慎監管措施，即不受理申請、已受理申請的中止審核。

　　為了實現“一參一控”的標準，不少券商在大限臨近之日紛紛動足“整合腦筋”。以華泰證券為例，為了達標，華泰證券采取吸收合并信泰證券，注銷聯合證券，取而代之的是由華泰全資控股的華泰聯合證券。當然，在整合過程中，各家券商都需要作出一定的“犧牲”。據了解，截至今年7月31日，華泰證券的持股比例已經從71.74%升至97.43%，而聯合證券股東數量則從34家縮減至12家。

　　東海證券行業研究員陶正傲在接受本報記者采訪時指出，“券商在進行整合過程中，最關鍵的就是協調各家股東之間的利益。但由于目前達標一參一控是券商上市的必要條件，因此即便是整合過程中管理層個人利益可能會有沖突，但考慮到達標可以加快上市步伐，提升股東利益，因此基本上券商都在規定期限內完成整合。”

　　值得注意的是，管理層對超過時限未能達標的券商所開出的“事先警告”，可能更將催促券商們的整合步伐。此前有業內人士預計，這一新規將推動現有的百余家證券公司縮減二三十家。

　　匯金系整合困難大

　　然而，對于市場關心的“匯金系”券商整合事宜，目前仍然留存不少懸念。陶正傲表示，匯金系券商所涉及的股權關系較為復雜，證監會將其達標時限延長至2013年也是出于此考慮。但匯金系券商的未來并不難預測，陶正傲告訴記者，“幾家大型券商，匯金可能會將其進行整合最終留在手里，而部分中型券商則可能以出售的方式讓其脫離匯金系。因此，最終安排全局、協調溝通的關鍵人物還是匯金公司本身。”

　　資料顯示，從2005年到2007年，匯金公司和其控股子公司建銀投資共投資了10家地方券商，匯金公司注資的券商有銀河證券、申銀萬國和國泰君安，建銀投資注資的有中金公司、中投證券、中信建投證券、瑞銀證券、齊魯證券、宏源證券和西南證券。

　　目前，中國建銀投資公司將手中的中投證券股份全部轉讓給中央匯金公司。股權轉讓完成后，“匯金系”券商將增至4家。然而，目前控股的銀河證券和申銀萬國，以及參股的國泰君安，這幾家券商的第一、第二股東仍然是匯金公司。這就使得“匯金系”券商的整合動態更加撲朔迷離。

　　同時，陶正傲告訴記者，如果匯金將手中的大券商整合在一起，形成一個“超級巨無霸”證券公司，那么可能會對整個行業產生不小的影響。若要達到這樣的結果，其中需要進行較繁復的利益協調工作，面臨的困難也不小。( 趙怡雯)