在紅九月希望落空后，A股在“十一”國慶后的第一個交易日就給了投資者驚喜。當日上證綜指132.29點的長陽一掃節前A股連跌的頹廢氣息，讓人們對國慶后10月行情充滿了憧憬。這是否意味著目前空方占據優勢的局面已經改變呢？分析人士認為目前還難下定論。

　　周邊股市大漲促發A股強勢上攻

　　A股因為節日而停牌時，以美股為首的國外股市走出一輪強勁的上漲。如道·瓊斯指數從10月1日不足9500點開始反彈，一路漲至9864點，漲幅接近5%。亞洲周邊的股市也漲勢強勁，日經指數在最近三個交易日連續上漲。

　　這給長期停牌的A股以動力。最終，10月9日滬深兩市均出現大漲，兩市僅一只個股和一只權證出現下跌。有色金屬、煤炭石油、商業連鎖等板塊領漲A股。

　　“導致A股上漲有幾個原因，首先是周邊市場的走勢不錯，其次經濟的復蘇也已經比較明顯。”中信建投分析師劉楊表示。

　　據市場預測，9月份宏觀經濟數據將較8月份的宏觀經濟數據有進一步的提升。國泰君安認為，9月工業增加值增速將增至13.2%，PMI將上升至55.4%，基礎建設投資也可能進一步加快。

　　“短期來看，走出百點長陽使A股短期較為樂觀，不排除連續上漲的可能。”私募基金經理吳國平表示。

　　中長期空方仍占優勢

　　不過分析人士指出，很難從一日的走勢得出A股中長期趨勢扭轉的結論，目前中長期空方仍然占優。

　　申萬巴黎基金報告認為，銀監會主席劉明康日前表示9月新增信貸在3000億-4000億元左右低于8月的水平，而且由于新股擴容、創業板提速、信貸緊縮、限售股解禁洪峰將至等影響市場資金供給的負面因素并未得到徹底改變，資金面的壓力仍然顯著，可能給市場表現帶來一定的約束。

　　“現在認為A股局勢已經改變為時太早。前期的走勢非常明顯地表明，連續上漲的上升通道已經被打破，認為大漲一日就能改變頹勢未免太樂觀。”吳國平說，“我認為，除非A股成功站上3100點，否則中長期仍然是空方占優。”

　　他表示，未來A股的壓力較大，投資者心態仍然謹慎。“第一個壓力在資金面上，創業板開閘必然會分流資金；另一個壓力則在宏觀經濟層，目前認為宏觀經濟已經完全復蘇是否過于樂觀？還有一個問題是政策導向會否改變，目前房價有炒作過熱的跡象，政策出現改變的可能性越來越大，而任何一個小的政策的變化就能夠改變投資者的心理預期。”

　　此外，金融地產等諸多上市企業不斷涌現的再融資風也為股市增添了新的變數。

　　劉楊則表示，上周五的成交量仍嫌不足，如果希望中長期趨勢改變，投資者應該密切關注成交量的變化。“8、9月份的調整是由于社保基金、基金等大資金出逃造成的，如果認為它們重新回歸A股，必然需要成交量來證明。我認為，A股的日成交量至少在2000億元，最好超出2500億元，才能認為中長期趨勢出現改變。”

　　三季報有望成下一個熱點

　　中長期仍然偏空，但A股也有部分板塊個股有望強勢，這一強勢個股或集中于從今日開始披露的三季報中，出現業績暴漲的個股身上。

　　“四季度A股可能會有一定的機會，尤其是10月份。我認為投資者可以關注兩類個股，首先是有色金屬類個股，隨著美元長期走弱，大宗商品的價格有望持續上行，從而刺激有色金屬上市公司的股價上漲。另一個焦點則集中于三季報向好的公司，一些行業和公司的復蘇勢頭在三季度更加明顯，包括消費類、機械制造、食品飲料等板塊。”劉楊說。

　　吳國平則表示，盡管三季報多數公司沒有“驚喜”，但在宏觀經濟向好的影響下，肯定有部分上市公司業績超出預期。“投資者可以關注一下半年報的情況，半年報出現業績大漲的公司，三季報也有很大可能走好，重點關注業績無憂的二線藍籌。”

　　包括申萬巴黎在內的基金公司亦認為，在確信經濟復蘇的前提下，需要等待經濟數據的明朗和政策的清晰，單純依靠過剩流動性推升估值的階段正在過去，企業盈利預期的提升將成為市場再度向上的新動力。(記者 陳潔)