在長債收益率增長、保險增量資金擴(kuò)大以及A股市場的震蕩等多重因素推動下，保險公司投資債券意愿在繼續(xù)增強(qiáng)。

　　目前市場上各種萬能險利率大多趨于穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)泰大都會萬能險結(jié)算利率為3.85%，中國人壽萬能險結(jié)算利率約為3.9%，太平人壽萬能險結(jié)算利率3.6%，太平洋安泰萬能壽險結(jié)算利率3.65%。萬能險市場結(jié)算利率調(diào)整幅度較上半年明顯減少。券商分析師指出， “在加息周期到來之前，萬能險結(jié)算利率將基本保持3.5%至4%的水平，這將使得保險公司壽險保單資金成本保持相對穩(wěn)定的水平。”萬能險利率企穩(wěn)，將在一定程度上減輕保險資金投資收益壓力。但是，保費收入的增長，將使得未來可投資保險資金進(jìn)一步擴(kuò)容，為了增強(qiáng)保險資金負(fù)債匹配要求，保險公司投資債券需求進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　廣發(fā)證券分析師表示，由于去年9月至12月的單月保費收入基數(shù)較低，因此今年相對應(yīng)月份的保費收入增速會有明顯回升。也有分析師認(rèn)為，四季度壽險結(jié)構(gòu)調(diào)整還將繼續(xù)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)一步得以確立的條件下，全年保費增速有望達(dá)到6%以上。

　　可投資保險資金量的擴(kuò)容以及A股市場的波動，也讓保險公司持債意愿進(jìn)一步增強(qiáng)。保險公司投資月報數(shù)據(jù)顯示，不少保險公司增加了收益率較高的企業(yè)債投資，而這將成為今年未來一段時間的主要策略。

　　事實上，銀行間市場的保險資金債券持有量的凈增加也表明了保險公司持債意愿的增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，8月份，銀行間市場保險資金債券持有量凈增加94億元，為連續(xù)第二個月的大規(guī)模加倉。從加倉的品種來看，企業(yè)債和政策性銀行債為主要的持有品種。

　　券商分析師指出，在通脹預(yù)期下，長債收益率有望上升，直接助推保險公司投資債券意愿增強(qiáng)，預(yù)計未來保險增量資金利差收益還將擴(kuò)大。(記者 伍 起)