IPO三個(gè)月融資規(guī)模等于去年全年總額的近七成

　　核心提示

　　滬指周一收市大跌6.74%,創(chuàng)14個(gè)月以來(lái)的最大跌幅。市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊態(tài)勢(shì)越發(fā)明顯,而新股IPO及再融資依然魚(yú)貫而出,使得市場(chǎng)信心漸失,大盤(pán)不堪重負(fù),盤(pán)中輕松跌破牛熊分界線——半年線支撐。

　　昨日市況 8月滬指跌逾兩成

　　昨天兩市再遇黑色星期一。滬指收盤(pán)報(bào)2667.745點(diǎn),暴跌192.943點(diǎn),跌幅為6.74%。此前最大單日跌幅為去年6月10日創(chuàng)下的7.73%。滬深兩市僅有50多家個(gè)股上漲,絕大多數(shù)個(gè)股下跌,其中約250家個(gè)股跌停。8月滬指最終以21.81%的跌幅收官，創(chuàng)去年11月以來(lái)最大單月跌幅。

　　直接誘因 中國(guó)中冶神速招股

　　昨天大幅下跌的導(dǎo)火索來(lái)自于中國(guó)中冶的“神速”招股。中國(guó)中冶8月26日通過(guò)IPO審核,9月1日起開(kāi)始詢價(jià),9月9日網(wǎng)上申購(gòu)發(fā)行A股,而隨后也將開(kāi)始H股發(fā)行,可謂神速。中國(guó)中冶擬采用“A+H”模式，發(fā)行不超過(guò)35億股A股，將募資168億元。

　　IPO重啟以來(lái)，在流動(dòng)性的助推下，桂林三金、萬(wàn)馬電纜等新股上市后都受到了市場(chǎng)追捧。不過(guò)，這種局面在中國(guó)建筑上市之后出現(xiàn)了改變。中國(guó)建筑IPO募資額達(dá)501.6億元，其發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)時(shí)，滬指下跌了0.36%。但由于其上市期間，市場(chǎng)處于上升階段，中國(guó)建筑對(duì)市場(chǎng)造成的壓力并不明顯。但隨著“7·29”大跌，市場(chǎng)流動(dòng)性收緊的信號(hào)已使市場(chǎng)趨勢(shì)發(fā)生了改變。

　　值得注意的是，中冶科工發(fā)行前每股凈資產(chǎn)僅為0.3元，創(chuàng)下上市公司發(fā)行前凈資產(chǎn)新低。

　　擴(kuò)容壓力 650億元新鮮血不敵融資需求

　　從資金供給面來(lái)看，8月最后一周，11只指數(shù)基金連發(fā)，加上8月募集結(jié)束的新基金，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)至少會(huì)有13只基金將在9月入市，保守估計(jì)總額將達(dá)650億元。但即便如此，仍難“匹敵”擴(kuò)容壓力。新股發(fā)行、再融資，尤其是銀行股的潛在融資需求，是高懸在A股頭上的三把達(dá)摩克利斯之劍。

　　首先是目前“過(guò)而未發(fā)”的新股發(fā)行壓力。

　　據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，今年過(guò)會(huì)的擬在A股IPO的公司達(dá)23家，擬發(fā)行股份總量為94.93億股，計(jì)劃募集資金總額共計(jì)418.24億元。

　　此外，市場(chǎng)還面臨上市公司增發(fā)壓力。

　　據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，包括剛剛宣布增發(fā)百億元的萬(wàn)科在內(nèi)，今年共有223家上市公司已發(fā)布增發(fā)預(yù)案但尚未實(shí)施，增發(fā)規(guī)模達(dá)到508.9億股。

　　潛在的銀行再融資需求更是驚人。

　　招行上周五在交出遜于預(yù)期的中報(bào)同時(shí)，宣布上調(diào)該行配股規(guī)模，由原先的150億~180億元，提高至不超過(guò)220億元。申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)估，若要達(dá)到銀監(jiān)會(huì)關(guān)于收緊銀行次級(jí)債新規(guī)的要求，在今年至2010年期間，14家上市銀行面臨2620億元的融資缺口。

　　以上還未包括年內(nèi)可能出爐的創(chuàng)業(yè)板和國(guó)際板分流壓力。 對(duì)此，東北證券郭峰認(rèn)為，投資者對(duì)于供求關(guān)系的預(yù)期發(fā)生了變化，“下半年信貸緊縮已有所預(yù)期，但股市擴(kuò)容增加了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。”

　　市場(chǎng)反應(yīng) 擴(kuò)容預(yù)期加大市場(chǎng)波動(dòng)

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年截至8月27日,已實(shí)施定向增發(fā)的73家上市公司共發(fā)行242.26億股,募集資金達(dá)1552.31億元。

　　萬(wàn)科、招行、武鋼等行業(yè)龍頭的再融資申請(qǐng)對(duì)市場(chǎng)造成較大沖擊。再融資本無(wú)可厚非,但當(dāng)市場(chǎng)處于弱平衡之際,連續(xù)的再融資計(jì)劃還是會(huì)導(dǎo)致供求失衡,引發(fā)新一輪下跌。

　　值得注意的是，一邊是規(guī)模過(guò)百億元的再融資接連涌現(xiàn)，一邊是增發(fā)價(jià)破發(fā)頻仍發(fā)生，上市公司的圈錢與投資者的賠錢形成了鮮明的對(duì)比。

　　郭峰表示，從目前的情況來(lái)看，金融和地產(chǎn)行業(yè)再融資的需求都特別強(qiáng)烈。地產(chǎn)行業(yè)的再融資計(jì)劃已經(jīng)浮上臺(tái)面，而銀行由于資本充足率的要求，再融資也是迫在眉睫。新股發(fā)行節(jié)奏也沒(méi)有減緩，“這種預(yù)期加大了市場(chǎng)波動(dòng)。”

　　海通證券則指出，“目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的小小刺激已經(jīng)無(wú)法滿足投資者高漲的預(yù)期。短期內(nèi)雙頭形態(tài)已成，市場(chǎng)向下尋找支撐的趨勢(shì)基本成立。”

　　融資數(shù)據(jù)

　　從6月底至今，滬深兩市IPO公司家數(shù)達(dá)到21家，共募集資金約713億元，相當(dāng)于去年全年滬深兩市IPO募資總額的69.25%。7月至今共有21家上市公司完成增發(fā)，共募集包括資產(chǎn)和現(xiàn)金在內(nèi)的資金約509.5億元，募資金額占前8月融資總額的36.95%，資金規(guī)模增速明顯。(楊欣)