IPO三個月融資規模等于去年全年總額的近七成

　　核心提示

　　滬指周一收市大跌6.74%,創14個月以來的最大跌幅。市場流動性趨緊態勢越發明顯,而新股IPO及再融資依然魚貫而出,使得市場信心漸失,大盤不堪重負,盤中輕松跌破牛熊分界線——半年線支撐。

　　昨日市況 8月滬指跌逾兩成

　　昨天兩市再遇黑色星期一。滬指收盤報2667.745點,暴跌192.943點,跌幅為6.74%。此前最大單日跌幅為去年6月10日創下的7.73%。滬深兩市僅有50多家個股上漲,絕大多數個股下跌,其中約250家個股跌停。8月滬指最終以21.81%的跌幅收官，創去年11月以來最大單月跌幅。

　　直接誘因 中國中冶神速招股

　　昨天大幅下跌的導火索來自于中國中冶的“神速”招股。中國中冶8月26日通過IPO審核,9月1日起開始詢價,9月9日網上申購發行A股,而隨后也將開始H股發行,可謂神速。中國中冶擬采用“A+H”模式，發行不超過35億股A股，將募資168億元。

　　IPO重啟以來，在流動性的助推下，桂林三金、萬馬電纜等新股上市后都受到了市場追捧。不過，這種局面在中國建筑上市之后出現了改變。中國建筑IPO募資額達501.6億元，其發布招股說明書時，滬指下跌了0.36%。但由于其上市期間，市場處于上升階段，中國建筑對市場造成的壓力并不明顯。但隨著“7·29”大跌，市場流動性收緊的信號已使市場趨勢發生了改變。

　　值得注意的是，中冶科工發行前每股凈資產僅為0.3元，創下上市公司發行前凈資產新低。

　　擴容壓力 650億元新鮮血不敵融資需求

　　從資金供給面來看，8月最后一周，11只指數基金連發，加上8月募集結束的新基金，業內預計至少會有13只基金將在9月入市，保守估計總額將達650億元。但即便如此，仍難“匹敵”擴容壓力。新股發行、再融資，尤其是銀行股的潛在融資需求，是高懸在A股頭上的三把達摩克利斯之劍。

　　首先是目前“過而未發”的新股發行壓力。

　　據WIND資訊統計，今年過會的擬在A股IPO的公司達23家，擬發行股份總量為94.93億股，計劃募集資金總額共計418.24億元。

　　此外，市場還面臨上市公司增發壓力。

　　據WIND資訊統計，包括剛剛宣布增發百億元的萬科在內，今年共有223家上市公司已發布增發預案但尚未實施，增發規模達到508.9億股。

　　潛在的銀行再融資需求更是驚人。

　　招行上周五在交出遜于預期的中報同時，宣布上調該行配股規模，由原先的150億~180億元，提高至不超過220億元。申銀萬國預估，若要達到銀監會關于收緊銀行次級債新規的要求，在今年至2010年期間，14家上市銀行面臨2620億元的融資缺口。

　　以上還未包括年內可能出爐的創業板和國際板分流壓力。 對此，東北證券郭峰認為，投資者對于供求關系的預期發生了變化，“下半年信貸緊縮已有所預期，但股市擴容增加了市場的擔憂情緒。”

　　市場反應 擴容預期加大市場波動

　　根據統計數據顯示,今年截至8月27日,已實施定向增發的73家上市公司共發行242.26億股,募集資金達1552.31億元。

　　萬科、招行、武鋼等行業龍頭的再融資申請對市場造成較大沖擊。再融資本無可厚非,但當市場處于弱平衡之際,連續的再融資計劃還是會導致供求失衡,引發新一輪下跌。

　　值得注意的是，一邊是規模過百億元的再融資接連涌現，一邊是增發價破發頻仍發生，上市公司的圈錢與投資者的賠錢形成了鮮明的對比。

　　郭峰表示，從目前的情況來看，金融和地產行業再融資的需求都特別強烈。地產行業的再融資計劃已經浮上臺面，而銀行由于資本充足率的要求，再融資也是迫在眉睫。新股發行節奏也沒有減緩，“這種預期加大了市場波動。”

　　海通證券則指出，“目前經濟復蘇的小小刺激已經無法滿足投資者高漲的預期。短期內雙頭形態已成，市場向下尋找支撐的趨勢基本成立。”

　　融資數據

　　從6月底至今，滬深兩市IPO公司家數達到21家，共募集資金約713億元，相當于去年全年滬深兩市IPO募資總額的69.25%。7月至今共有21家上市公司完成增發，共募集包括資產和現金在內的資金約509.5億元，募資金額占前8月融資總額的36.95%，資金規模增速明顯。(楊欣)