在IPO、創業板陸續啟動后，日前，市場把目光聚焦在了紅籌股回歸和上海證券交易所醞釀已久的“國際板”上。記者從消息人士處獲悉，紅籌股有可能作為“國際板”的一個組成部分率先作為試點在A股上市，而“國際板”的推出將視市場情況而定。

　　此前一天，有媒體報道稱，監管機構已敲定首批回歸A股上市的紅籌企業名單，預計最快可于今年底至明年上半年內返回內地上市。同時，上海市高層也表示，海外企業將會在明年獲準在上海證券交易所上市，這是上海建立國際金融中心的長遠規劃之一。此外，有消息稱，中移動可能在今年年底前在上海發行A股，并已選擇由中金公司擔任其承銷商；匯豐控股目前已經敲定中金公司和中信證券為其A股上市提供服務。

　　“這一系列的信息釋放出一個信號：即紅籌回歸和境外企業A股上市正在加快步伐。”一位資深業內人士這樣認為，如果紅籌股先作為試點先在A股上市，根據試點的情況，再陸續推進“國際板”，因為監管部門目前首先考慮的應該是紅籌股的回歸，在紅籌股試點成功、主要紅籌公司發行A股以后，再允許國外公司在A股市場上市，這樣一個步驟比較符合市場接受程度。“如果紅籌股今年下半年能夠順利回歸的話，明年外資企業登陸A股也有可能順利推進，通過紅籌股的順利回歸來積累經驗，也不失為發展‘國際板’的有效途徑。”

　　“回歸是一個大的趨勢，大的方向。”英大證券研究所所長李大霄在接受記者采訪時這樣表示。而對于回歸時間的預測，他表示目前沒有這方面的具體研究。

　　不過，他認為，紅籌回歸應該滿足三個條件：第一是時機比較成熟之時，市場承載能力符合紅籌回歸的要求；第二，市場結構完整性比較迫切；第三，市場比較穩定。

　　“何時回歸，我覺得還是應該看下半年的市場情況。” 武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，“如果市場平穩發展的話，我覺得下半年回歸的可能性比較大。”

　　他同時指出，紅籌股回歸，讓它們在A股市場募集資金、掛牌交易，這也是在支持它們的發展。與此同時，還可以讓投資者享受優秀企業所帶來的投資機會。

　　至于該用何種方式回歸，中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍認為回歸的方式應該多元化，這樣，投資者、融資者就可以有多一點的選擇，“他們覺得哪種方式恰當，哪種方式符合規則，就選擇哪種方式，可謂是‘青菜蘿卜，各有所愛’。”

　　李大霄則認為“可以仿照紫金礦業的模式”。

　　2007年12月26日，紫金礦業頗受關注的0.1元面值發行A股方案順利過會。對于習慣了1元面值發行A股的投資者來說，紫金礦業的方案無疑標志著新的發行模式出現。

　　事實上，紅籌股回歸A股和境外企業A股上市的話題已經提出了多年。特別是在2007年6月，中國證監會曾向部分券商下發了《境外中資控股上市公司在境內首次公開發行股票試點辦法(草案)》，為紅籌股回歸A股初步確定了門檻和規范。雖然后來由于種種原因，紅籌股“回歸”的計劃被無限期推遲。但據記者了解，紅籌股公司A股上市的規章已基本制定完成，紅籌回歸已“時機成熟”。

　　與此同時，建設上海國際金融中心的戰略要求也推動“國際板”的進程。今年4月29日，在國務院發布的《關于推進上海加快發展現代服務業和先進制造業建設國際金融中心和國際航運中心的意見》中，明確提出適時啟動符合條件的境外企業發行人民幣股票，部分業內人士認為境外企業A股或許將很快啟動。此后5月11日，上海對外發布的《貫徹國務院關于推進“兩個中心”建設實施意見》中表示，積極支持上海證券交易所國際板建設，適時啟動符合條件的境外企業在上證所上市，推進紅籌企業在上海證券市場發行A股。

　　而上證所近年來一直在積極研究推進交易所的國際化發展，上證所研究中心總監胡汝銀曾明確表示，上證所推國際板并不是偶然。上證所的目標是建設成國際一流的證券交易平臺，國際板是不可或缺的一部分。上證所通過這樣的發展，可以為國內投資者提供一站式的服務，投資者可以買賣全球的股票，進行全球的資產配置。

　　為此，上證所也一直做著積極準備，今年5月上證所與紐約-泛歐交易所簽訂了合作協議，其中就有涉及國際板和境外ETF的相關內容。此外，交易所還在今年6月份推出了新版英文網站，并在此之前修訂了英文版的上市規則。據了解，國際板的推出已經不存在技術障礙。

　　有專家對此指出，此次國際金融危機之后，中國資本市場的發展更加吸引外資企業與投資者關注，上海國際金融中心建設也要求具有一個國際化的證券交易所，外資企業尤其是中國業務比例日益提升的外資企業在A股市場上市是大勢所趨。更重要的，紅籌回歸也有利于穩定指數，有利于市場平穩運行。(侯捷寧 朱寶琛)