22日，滬深兩市承接前一日弱市同步低開，隨后快速拉升，中國石油等推動滬綜指攻破3300點，創下反彈新高。

　　收市后許多機構認為，當天中國建筑發行顯然沒有對市場形成向下的拉力。而央行將不改變下半年貨幣政策大方向和基調等三大政策面上的消息，則直接給22日股市帶來向上動能。而在另一方面，市場有關方面對下半年資金面如何演繹以及A股進一步走勢的分歧也逐漸呈現。

　　央行為第一大IPO護航

　　22日，市場迎來IPO重啟后首個大盤股中國建筑的發行。這既是我國最大建筑和房地產業迄今為止的最大IPO，也是今年以來全球最大的IPO，中國建筑發行價格區間對應的2008年市盈率水平超過48倍，為重啟以來的最高發行市盈率。

　　但從22日滬深兩市全天走勢看，A股顯然沒有受到巨單IPO影響。銀河證券、中信證券等多家機構分析認為，在中國建筑發行前，央行驟然減弱資金回籠力度。21日，央行通過公開市場一下子釋放出700億元資金，為這只超級大盤新股發行松動流動性。

　　中國建筑發行的前一天，央行在公開市場僅回籠了300億元資金，由于當天有1000億元正回購到期釋放，因此當天有700億元資金流入了銀行體系。

　　分析人士表示，央行的這次公開市場操作顯然與近期操作風格形成鮮明反差。因為，進入7月以來，央行在周二公開市場的回籠資金量均在1500億元以上，而21日的回籠量則創下了今年春節以來單次公開市場操作的最低量。在這種局面下，700億元的資金投放顯然將有助于緩解資金面的壓力。

　　多重政策強拉股市

　　22日開盤前，市場消息人士透露廣受關注的文化產業振興規劃將出臺。受此消息影響，傳媒股午后大舉活躍，電廣傳媒、賽迪傳媒、粵傳媒等紛紛出現在快速漲幅榜上;電廣傳媒更一度沖擊漲停。

　　后據報道，國務院22日召開國務院常務會議，討論并原則通過《文化產業振興規劃》。會議特別指出，“積極支持條件成熟的出版傳媒企業，特別是跨地區的出版傳媒企業上市融資。”此外，非公資本進入新聞出版業首次受到政策鼓勵。

　　中信證券分析師江樹春表示，“文化產業振興規劃將對文化、出版、傳播等板塊帶來巨大的后續動力，相關上市公司的估值優勢也將進一步凸現。”

　　22日政策面上的又一利好是，國資委21日公布的最新數據顯示，今年上半年，中央企業認真貫徹落實中央宏觀調控政策和應對金融危機的一攬子計劃，生產經營總體保持平、穩運行態勢。

　　市場出現分歧

　　資金推動上半年A股強勁上行，成為市場各方一致的判斷。但下半年，國內股市資金面將如何演繹，市場機構的分歧逐漸呈現。

　　今年以來，在大規模經濟刺激計劃帶動下，信貸超常規投放，上半年新增人民幣貸款超過7.3萬億元，僅6月就新增超過1.5萬億元。在信貸推動下，M1(狹義貨幣供應量)和M2(廣義貨幣供應量)6月末分別升至24.79%和28.46%的新高。

　　由于以上原因，市場觀點出現分歧，部分分析人士認為有必要將關注點從治理通縮轉向防范通脹，貨幣政策應轉為中性甚至收緊。近期央行公開市場操作釋放出貨幣政策操作強勢微調的信號：一年期央票重啟，正回購利率和央票發行利率接連上升，近期還向部分股份制銀行悄然啟動定向央票的發行。

　　中金公司、興業銀行有關研究報告指出，現在有必要評估總結貨幣信貸增長，下半年要繼續落實適度寬松的貨幣政策，結合國內外經濟走勢及物價情況，動態微調政策。

　　國際投行野村證券等機構則認為，從規律來看，通脹不太可能受流動性寬松的過多影響。過去十年，通脹走高與流動性狀況或總需求關系不大，與由自然災害、牲畜疫病周期引發的食品供給短缺的聯系大得多，而目前產能過剩使制造品價格受到抑制。野村證券認為，在沒有通脹真正威脅的情況下，政策制定者可能不會有很強的動力來大幅收緊政策。(記者 方家喜)