投資者按上限4.18元參與，中簽率有望提升；

　　IPO重啟之后的首個(gè)超級(jí)大盤(pán)股今日起開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)，個(gè)人投資者可在今日申購(gòu)該股，其定價(jià)區(qū)間為3.96元-4.18元，投資者可按照上限參與網(wǎng)上申購(gòu)，申購(gòu)代碼為“780668”。

　　董事長(zhǎng)稱(chēng)PE并不高

　　中國(guó)建筑董事長(zhǎng)孫文杰在昨日路演時(shí)表示，確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間采用了“尊重市場(chǎng)報(bào)價(jià)、定價(jià)合理偏低”的原則。

　　不過(guò)，一些散戶在路演中指出，此次發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的市盈率(PE)過(guò)高。3.96元/股-4.18元/股的發(fā)行價(jià)區(qū)間，對(duì)應(yīng)的2008年的靜態(tài)市盈率水平為48.59倍至51.29倍。這一靜態(tài)市盈率是A股最近8年來(lái)的第四高市盈率，在其之前的三只是中國(guó)遠(yuǎn)洋，以及中國(guó)人壽和平安這兩只不按PE定價(jià)的保險(xiǎn)股。

　　中國(guó)建筑董事長(zhǎng)孫文杰回應(yīng)說(shuō)，中國(guó)建筑的內(nèi)在價(jià)值值這個(gè)價(jià)。他指出中國(guó)建筑優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備達(dá)到3427萬(wàn)平方米，公司手中還有3317億元合約。此外公司有一些優(yōu)質(zhì)投資物業(yè)，出售之后利潤(rùn)可觀，公司的投資業(yè)務(wù)出色，會(huì)對(duì)2009年，2010年的利潤(rùn)起到很大作用。

　　他也指出，投資者不能將眼光放在2008年的業(yè)績(jī)上，2008年受到金融危機(jī)、震災(zāi)影響較大，而且隨著2009年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)環(huán)境的回暖，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均恢復(fù)正常增長(zhǎng)，更能反映“中國(guó)建筑”未來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，在估值時(shí)參考2009年、2010年預(yù)測(cè)市盈率更為合理。

　　不過(guò)也有分析人士指出，中國(guó)建筑的高市盈率發(fā)行是建立在房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)升溫的基礎(chǔ)上的。

　　從目前A股市場(chǎng)的同類(lèi)公司看，建筑行業(yè)公司的靜態(tài)市盈率普遍在33-38倍之間，如中國(guó)鐵建等，北京城建等部分公司的市盈率更低。而房地產(chǎn)企業(yè)目前的靜態(tài)市盈率則大致與中國(guó)建筑的市盈率一致。

　　中簽率或有所上升

　　參與中國(guó)建筑報(bào)價(jià)的配售對(duì)象565家，其中報(bào)價(jià)落入3.96元-4.18元每股區(qū)間的配售對(duì)象531家，入圍申購(gòu)量1696億股，相當(dāng)于網(wǎng)下發(fā)行規(guī)模的35倍。考慮到累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)階段申購(gòu)量將有所放大，按成渝高速1.11倍的放大倍數(shù)模擬計(jì)算，中建最終回?fù)芮熬W(wǎng)下認(rèn)購(gòu)倍數(shù)有望超過(guò)40倍。

　　照此計(jì)算，中國(guó)建筑網(wǎng)下配售部分凍結(jié)資金將超過(guò)8000億元。而網(wǎng)上的部分將發(fā)行不超過(guò)72億股。

　　而分析師指出，比照新老劃斷后的新股申購(gòu)情況，以及最近幾單新股申購(gòu)，申購(gòu)中國(guó)建筑的中簽率會(huì)有所提升。

　　IPO重啟后，新發(fā)行制度對(duì)網(wǎng)上申購(gòu)設(shè)置了上限，網(wǎng)上申購(gòu)戶數(shù)大幅增加，新體制下三單小盤(pán)股網(wǎng)上平均申購(gòu)戶數(shù)為262萬(wàn)戶，成渝高速網(wǎng)上申購(gòu)戶數(shù)更是高達(dá)398萬(wàn)戶，均顯著超越以往水平。

　　分析人士指出，作為新股發(fā)行重啟后首單大盤(pán)藍(lán)籌股發(fā)行，中國(guó)建筑網(wǎng)上申購(gòu)戶數(shù)很可能創(chuàng)歷史新高，達(dá)到500萬(wàn)-600萬(wàn)戶。

　　假定中建網(wǎng)上發(fā)行平均每戶申購(gòu)資金是30萬(wàn)元，則網(wǎng)上申購(gòu)資金總量約15000-16000億元，據(jù)此測(cè)算中國(guó)建筑網(wǎng)上發(fā)行中簽率約為1.83%至2.06%之間，中簽率較桂林三金(0.17%)、萬(wàn)馬電纜(0.14%)、家潤(rùn)多(0.25%)和成渝高速(0.24%)有大幅提升，中小投資者獲配的可能性大幅增加。(記者吳敏）