李迅雷：2010年中國經濟前高后不低 年內不加息

　　年內加息可能性不大

　　□本報記者 申屠青南

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷26日表示，預計2010年中國經濟增速在10%左右，CPI漲幅在3%左右。他預計，今年加息可能性不大。

　　全年經濟前高后不低

　　“今年經濟增長速度依然會比較快，上半年非常快，下半年不會太低，大致量化一下，今年全年是10%的增長率。”李迅雷在“2010年中國證券業協會投資者教育與服務巡講活動天津專場”上預計，2010年，中國經濟增速前高后不低。

　　他分析說，今年出口增長率在30%以上，但是由于外貿順差的減少，所以出口對GDP的貢獻等于0，比去年好多了，去年出口對GDP的貢獻是負3.9%，如果去年沒有出口的后退，GDP增長會超過12%。今年出口雖然有所改觀，但是對GDP的貢獻是0，今年GDP10%的增幅中，5.5%來自消費，4.5%來自投資，格局已經發生了變化。

　　中國經濟之所以會在下半年出現下滑，主要是四萬億投資要告一段落，政府從去年第三季度就對經濟進行控制，對不良資產、地方政府融資平臺進行了清理，這些都是導致中國經濟下滑的原因，加上目前推出的房地產新政，意味著在今后6個月之后，房地產投資的規模會急劇下降，這個下降會持續半年的時間，大概到明年的6月份，中國房地產投資會重新復蘇。房地產的銷售面積減少之后，現在銷售極其萎縮，三個月以后新開工面積會萎縮和減少，再過三個月房地產投資會繼續減少，大概是這樣的邏輯關系和時間關系。

　　物價保持平穩

　　他表示，PPI下行會帶來CPI的回落，所以5、6、7三個月CPI會上漲，主要是由于基數原因引起的，去年基數比較低，即便三個月環比沒有上升，CPI依然上漲，但是全年峰值就是4%，所以不構成對任何經濟的影響。

　　“這是我對CPI細化的分析，如果今年CPI是3%，明年是多少呢？明年可能也是3%左右，不會出現大幅度的回落。”李迅雷說，主要原因是食品價格的上漲，目前豬肉價格處于歷史的低位，這里有一個“豬糧比”，豬肉價格是玉米價格的五倍，這是歷史比較低的位置。未來幾個月豬肉價格的上漲將難以避免。

　　年內加息可能性不大

　　李迅雷預計，宏觀政策會微調，政策不會大規模收緊，也不會大規模放松。中國CPI上漲還不足以影響經濟和老百姓的消費行為，對于大家一直擔憂的加息問題，在今年發生是非常小的概率事件。目前的貨幣手段不只是加息，加息在中國金融管制的環境里是非常次要的手段，信貸規模如果能夠控制的話，加息就顯得次要了。至于對其他方面的嚴厲打擊，包括傳說當中的房地產稅，估計出不來。

　　“我們的人口紅利到2015年以后差不多結束，加入WTO這也是一個紅利，到現在為止也用得差不多了。再往前推改革開放、農村土地承包制紅利造就已經消化完了，中國還有沒有紅利，我覺得還有最后的紅利就是‘國退民進’。”李迅雷認為。