各界高度關注的5月份CPI數據11日“出爐”。同比3.1%的漲幅固然吸引眼球，但環比0.1%的降幅其實更值得注意。

　　與容易受到翹尾因素影響的同比數據相比，環比數據能夠更加及時、準確地反映出價格的最新變動情況。

　　國家統計局新聞發言人盛來運分析，去年CPI走勢是前低后高，5月份同比下降1.4%，12月份同比上漲1.9%，這使得今年5月份CPI同比漲幅近六成來自翹尾因素。在約四成的新漲價因素中，食品和居住類價格起到了主要作用，當前的物價上漲仍然是結構性上漲。

　　從環比情況看，5月份我國居民消費價格比上月下降0.1%。其中，食品價格環比下降0.5%，特別是鮮菜價格下降9.8%。前一階段被“爆炒”的大蒜、綠豆等農副產品價格也出現明顯回落。

　　“從5月份情況來看，我們覺得當前的物價以及今后價格上漲的壓力有緩解的趨勢。”盛來運判斷。

　　一是5月份CPI環比下降0.1%，這與4月份環比上漲0.2%是相反的。隨著天氣的好轉，前期一些農產品季節性價格上漲所推動的物價上漲在減弱，例如5月份鮮菜價格明顯下降對CPI環比下降起到了重要作用。

　　二是隨著歐洲主權債務危機的深化，國際大宗商品價格出現了下降，我國面臨的輸入性通脹壓力有所緩解。

　　三是從近期來看，去年CPI同比漲幅的谷底是在6、7月份，今年翹尾的高點可能也在6、7月份，接下來翹尾因素的影響會減弱。

　　“通脹預期正在放緩。”國家信息中心首席經濟師祝寶良指出，不但CPI的環比出現了下降，不在CPI中的房價環比漲幅也大幅回落，國際大宗產品價格穩中有降，這些都反映了通脹預期正在放緩。

　　中國人民銀行同日發布的數據顯示，5月份我國貨幣信貸增速均出現回落。當月人民幣貸款增加6394億元，較上月7740億元的規模明顯回落；月末廣義貨幣(M2)余額同比增長21%，比上月回落0.5個百分點。

　　“貨幣的投放量正在向穩定和恢復正常的情況發展。當前并沒有因為貨幣的原因導致新漲價因素增多帶動物價上漲，相反，新漲價因素正在減少。”國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群分析。

　　價格的走勢，主要還是由供求關系決定的。國家發展改革委有關負責人此前曾表示，在目前的宏觀環境下，我國剛剛走出國際金融危機的影響，絕大多數商品供大于求，物價的上漲是溫和的，不會出現全面大幅上漲。雖然今年個別月份CPI同比漲幅可能突破3%，但實現全年調控目標是有基礎的。

　　從5月份的宏觀經濟運行情況看，我國投資和工業增速雖然仍然處于較高位置，但都比上月略有回落，消費比較平穩。張立群指出，從國內需求看，并沒有出現快速上升，而且增速還略微回落，外需仍不穩定；從供給看，無論是工業品還是主要農產品，保障水平都很高。因此，雖然未來幾個月CPI同比漲幅可能由于翹尾因素繼續走高，但新漲價因素在減少，不必過于擔心通脹問題。

　　“從全年來看，CPI控制在3%左右，應該說是有基礎的。雖然壓力較大，但經過努力預期目標是有可能實現的。”盛來運表示。 (記者 劉錚 王希)