一年期銀行存款利率為2.25%，4月份CPI同比上漲2.8%，這意味著實際利率已經(jīng)為負(fù)值。不夸張地說，促成這次CPI小幅上漲的主因來源于蔬菜、糧食、水果等菜籃子價格的上漲。

　　近期菜籃子價格呈現(xiàn)接近翻倍上漲的勢態(tài)，從目前的情況看，如果這種上漲僅僅源自于天氣變化、西南干旱以及農(nóng)民減少種植等非投機因素，那么上漲應(yīng)該只是暫時的、可控的。但現(xiàn)在有報道指出，菜籃子價格上漲并非只有上述的原因，還有可能是大量投機資金開始介入農(nóng)產(chǎn)品市場。在樓市、股市受阻之后，大量投機資金開始尋找新的目標(biāo)，與國際市場、期貨市場接軌的農(nóng)產(chǎn)品市場很有可能成為新的目標(biāo)。如果這些資金長期盤踞在類似農(nóng)產(chǎn)品、副食品等生活資料市場，那么相信現(xiàn)在的上漲也只是開始而已。就如同之前樓市一樣，如果政府缺乏對資金的合理疏導(dǎo)，那么必然會導(dǎo)致這些市場價格暴漲。

　　不過我認(rèn)為，這并不是市場最擔(dān)心的事情，與民生有關(guān)的生活資料價格最終會被政府強力控制，就如同之前暴漲的豬肉一樣，政府一旦干預(yù)就不可能出現(xiàn)只漲不跌的神話。但現(xiàn)在市場最應(yīng)該擔(dān)心的是，通脹會不會從食品蔓延到制造業(yè)，PPI已經(jīng)開始異動，制造業(yè)成本上漲已經(jīng)成為事實。可能大家都知道我們是世界上最大的煤炭生產(chǎn)國，但卻很少人知道2010年我們同樣成為世界上最大的煤炭凈進(jìn)口國，而且這種趨勢越來越明顯。受此影響2010年國際煤炭的平均價格已經(jīng)上漲了近40%，之后國內(nèi)電力價格的全面上漲估計就快到來，進(jìn)一步導(dǎo)致制造業(yè)成本面臨全面上漲的壓力。如果制造業(yè)引發(fā)通脹，那么對于市場的打擊就不像食品那樣點到為止了，除了抑制消費品市場之外，最直接就是動搖經(jīng)濟(jì)上漲的根基。因此投資者在關(guān)注通脹的同時，更應(yīng)該關(guān)注通脹的源頭和“遷徙”。浩子