國家統計局昨天公布的數據顯示，4月份，居民消費價格(CPI)同比上漲2.8%(上年同月為下降1.5%)。至此，1-4月份我國居民消費價格總水平同比累計上漲已達8.2%。而此前公布的一些數據顯示，物價上漲已不再單獨源于食品價格上漲，非食品漲價因素越來越明顯地成為食品價格增幅減緩后的CPI上漲推手。

　　菜價上漲推高4月CPI

　　國家統計局5月11日發布數據顯示，2010年4月消費者物價指數(C PI)同比上漲2.8%，高于3月份2.4%的漲幅。至此，1-4月份我國居民消費價格總水平同比累計上漲已達8.2%；工業品出廠價格指數(PPI)同比上漲6.8%。高于3月份5.9%的漲幅。從環比價格走勢看，4月CPI環比上漲0.2%；PPI環比上漲1.0%。

　　國家統計局分析表示，4月份居民消費價格漲幅仍處于高位，這既與上年4月份的低基數有關，又與國際市場初級產品價格上漲，尤其是糧食價格持續大幅度上漲導致的國內食品價格居高不下有關。

　　“4月CPI高達2.8%主要是由食品價格上漲帶動的，特別是豬肉價格更是其中的主要因素。”央行貨幣委員會委員、清華大學教授李稻葵持相同觀點，他告訴南都記者，物價上漲的后續壓力仍然很大，但5月份之后自然災害的因素將逐漸淡化，預計CPI將有所回落。

　　李稻葵對記者表示，去年4月份豬肉價格還處于較低水平，今年4月份與去年同期相比，由于去年基數較低，所以同比數據顯得很高，4月CPI反彈還是食品價格上漲在主導。

　　短期內不會加息？

　　4月通脹抬頭，許多經濟學家對不斷增長的通脹壓力表示出擔憂，但普遍預計，在CPI升幅達到或超過中央政府制訂的全年升幅3.0%的目標之前，央行不會進入升息通道。不過，央行已有兩年未曾加息。今年第三次提高存款準備金率的措施在本周生效，銀行也正在把更多的存款存為準備金。

　　“國際形勢仍不明朗，如希臘主權債務危機等等事件的發生，我此前預計的是二季度升值，三季度加息，現在看來都要延后。”中金首席經濟學家哈繼銘對南都記者說。他表示，加息時點很難預測，可能延遲到年底，也可能不會加。

　　過快增長的CPI加大政府出臺更多緊縮性政策的可能性，但對于市場熱議的加息問題，國家信息中心預測處處長高輝清同樣認為，近期內不會加息，剛剛提高了存款準備金率，需要一定的消化時間。

　　不過，中國人民銀行昨天公布了信貸數據，并對信貸、利率、物價、貨幣政策展望等問題展開了重點討論，給出了更多的討論空間。

　　數據顯示，中國金融機構在4月份發放新增人民幣貸款7740億元，高于3月份的5107億元。貨幣供應量增速有所回落。截至4月末，廣義貨幣供應量(M 2)同比增長21.48%。這幾乎接近了市場8000億元的最高預期。在全年新增貸款總量7.5萬億元的前提下，市場普遍預期的信貸投放節奏為“3322”。不過，貨幣流動性依然較強。4月末，狹義貨幣(M1)同比增長31.25%，增幅分別比上月末和去年同期高1.31和13.77個百分點。M 1增速繼續保持自2009年9月開始的高于M 2增速的態勢。

　　哈繼銘認為，4月份新增貸款7740億，仍然處于較高位置，未來有必要繼續控制信貸增長。盡管如此，但此前央行的一系列緊縮措施如提高存款準備金率等已經使得銀行的超額準備金下降，實際貸款利率上升，對貸款增長有了抑制作用。因此，近期不會再出臺比較強烈的緊縮措施。

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷分析認為，央行的目標開始發生變化，信貸控制已經不再是首要任務，因為從央行公布的信貸結構看，一季度信貸超增的主因是房貸，而房貸受嚴厲政策打壓后必然大幅下滑，信貸投放已基本受控。從這個意義上講，繼續出臺其他嚴厲緊縮信貸政策的理由已不足，而且由于超儲率的大幅下降，利用數量政策來繼續緊縮的空間已有限。

　　從央行的表述來看，保持經濟平穩運行以及管理通脹預期可能是下一階段的重點目標。管理通脹預期需要央行的言與行，因而很可能在適當的時候引導1年期央票利率重新上行。

　　但3年期央票利率很可能還會穩中有降，因為在地產已受重壓的背景下，為了保證經濟的平穩運行，央行并不愿意引發大幅加息的預期，因而3年期央票利率的下行可以視為對沖所引發加息預期的舉措。

　　預計全年CPI

　　將在5.5%-6%

　　物價上漲的后續壓力仍然很大，不容樂觀。

　　哈繼銘稱，CPI的上漲反映通脹壓力的繼續上升，特別是最近農產品價格上漲較快；但另一方面，希臘債務危機帶來國際油價、銅價等大宗商品價格下滑，未來PPI上漲壓力會有所減輕。同時他預計，未來3個月CPI還會繼續走高，尤其6、7月份去年同期的底數低，翹尾因素影響較大。

　　國家信息中心發布的一份報告同樣指出，二季度物價上漲壓力加大，其原因有多個方面，如，翹尾因素提高二季度物價漲幅、輸入型物價上漲動力增強、西南地區多年少見的干旱、華北地區普遍低溫等異常天氣影響農產品產量。此外，目前較高的生產資料與原材料購入價格將向下游傳導，此外，沿海地區通過提高工資解決“招工難”問題導致勞動力成本上升，資源品價格改革導致水、電、燃氣和成品油價格上漲，這些因素客觀上將加大成本推動型物價上升壓力。

　　“盡管自然災害導致的水產品與鮮果供應不足，同時消費需求的集中釋放，導致食品中這兩者的價格上漲幅度較為明顯，5月份之后這一因素將逐漸淡化，預計CPI將有所回落，但物價上漲的后續壓力仍然很大，不容樂觀。”高輝清告訴南都記者，實現溫總理在政府工作報告里提出的全年3%的目標有困難，但會實現。

　　不過，李稻葵卻預計全年CPI將維持在6.5%左右，下半年在美元回升的情況下，國內的通脹率應該會逐步回落，5月份開始就會下降，他認為當前CPI高企導致長期負利率，央行應該在短期內適當提高存款利率，減小物價上漲對居民實際消費水平的負面影響。 (　龍金光　實習生　常麗麗 發自北京 )