4月CPI漲2.8% 加息壓力增大

　　統計局稱“漲幅溫和”，學者多不樂觀

　　記者方燁北京報道

　　國家統計局11日公布：4月份我國居民消費價格(CPI)同比上漲2.8%，環比上漲0.2%，漲幅創出自2008年11月份以來的18個月新高。隨著CPI高企，從今年2月份開始，我國市場進入負利率時期。持續出現的負利率使得市場對加息具有普遍預期。

　　對于創出18個月新高的CPI數據，國家統計局新聞發言人盛來運仍然認為“比較溫和，可以容忍。”據他分析，4月份CPI走高主要是由食品和居住價格上漲推動的。4月份的食品價格因全國大部分地方氣候異常并影響到交通運輸不暢，同比上漲達5.9%，推高CPI上漲1.9%；居住價格上漲4.5%，推高CPI上漲0.7%，兩者合在一起占了CPI上漲因素的93%。因此4月份CPI走高屬于結構性溫和上漲，不是一種全面的物價上漲。

　　盛來運表示，說CPI漲幅溫和，還要通過比較來看。一是和國內工業增加值、固定資產投資等經濟指標來比，2.8%的CPI漲幅并不高；二是和經濟復蘇中的其它國家相比，3月份美國的CPI漲幅是2.3%，印度是14.9%，4月份巴西的CPI漲幅達到5.2%，墨西哥達到5%。考慮到各級政府對物價的重視和去年基數的前高后低，雖然近期CPI上漲壓力較大，但是把全年CPI漲幅控制在3%以內仍然是可能的。

　　不過經濟學家們就沒盛來運這么樂觀。“根據我們的判斷，二至三季度物價將進入加速上漲期，經濟的高位運行以及糧食、豬肉等價格的變動將成為推動CPI上漲的潛在動力。”申銀萬國首席宏觀經濟分析師李慧勇對《經濟參考報》記者表示。興業銀行(26.58,-0.95,-3.45%)資深經濟學家魯政委觀點與李慧勇一致。他說，4月份CPI環比上漲0.2%，較上月-0.7%加快0.9個百分點，也較歷史正常值-0.1%高出0.3個百分點，這也是年內首次出現CPI環比超過歷史正常值的情形。“由此我們認為：通脹壓力已開始逐步顯性化。”

　　由于CPI走高，今年2月份就已經超過2.25%的一年期存款利率水平，讓中國進入了實際負利率時期。持續的負利率正在增大市場對加息的預期。清華大學世界經濟研究中心主任李稻葵在接受《經濟參考報》記者采訪時說：“目前物價的水平已經很嚴峻，作為防御性的措施，應該考慮適當調高存款利率。”他表示，這雖然不是治本之策，但適當提高存款利息率，可以穩定廣大存款者、儲戶和投資者的預期，改變實際利率長期為負的現狀，給大家一個合理的引導，可以防止CPI的上漲演變為新一輪的通脹預期。

　　李慧勇也表示，一季度經濟處于過熱狀態，而4月份數據顯示經濟仍處于高位運行態勢，加之通脹進入加速上漲期，未來政策調控基調將繼續趨緊，建議投資者高度關注加息政策，維持7月份之前加息的判斷。

　　中國銀行金融市場總部高級分析師石磊則預測：“在當前通脹水平下，銀行間市場流動性已過于充裕，利率水平可能在3季度上升。”他在接受《經濟參考報》記者采訪時說，受到銀行間市場充裕的流動性的推動，中國國債收益率繼續顯著下降，3年期國債收益率跌至2.3%。在當前的通脹水平下，這一收益率已經過低。“我們預計，中國二季度的貨幣政策主旋律仍在數量型調控上，而三季度小幅加息的窗口可能出現，即使較多使用數量型調控，在當前的通脹水平下，緊縮力度至少也應與2004年時相近。”

　　不過也有不同觀點。中國企業聯合會研究部副主任胡遲在接受《經濟參考報》記者采訪時說：“總體判斷，央行目前加息的可能性仍然較小。因為要立即動用加息手段的話，很可能對目前來之不易的經濟運行態勢產生負面影響。畢竟在目前階段下，保持中國經濟在金融危機后的恢復性增長才是第一要務，控制通貨膨脹相對說來是次要問題。尤其在通貨膨脹還沒有發生到嚴重的水平時，更是應當以經濟增長為首要目標。”