在前幾周央行均實現單周凈回籠千億以上的背景下，本周央行在公開市場僅凈回籠資金140億元，不禁令業內人士大為疑惑。有業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，凈回籠資金大幅縮量的背后，央行很可能在近期上調存款準備金率。

　　凈回籠降至140億元

　　昨日(4月15日)，央行在公開市場發行680億元3月期央票，中標利率連續第11次持平于1.4088%，同時進行690億元91天期正回購，中標利率亦持平于1.41%。

　　統計顯示，本周公開市場到期資金為2280億元，而央行回籠資金為2420億元，對沖之后，本周央行實現凈回籠資金140億元。

　　此前，市場一度擔憂1年期央票的利率將上行，但本周二(4月13日)的維穩結果暫時緩解了市場預期。業內人士稱，周四3月期央票利率的走穩，也傳達了央行維穩貨幣市場利率的意圖。

　　央票利率維穩背后，卻是發行規模的大幅減少。周四的3月期央票發行量僅為680億元，比上周環比減少近一成；雖然91天期正回購操作量比上周增加90億元，但本周凈回籠量較上周大幅減少。

　　與上兩周凈回籠資金分別為1630億元和1100億元相比，本周的凈回籠量環比下降近9成，與之前的凈回籠量高點2130億元和2180億元相比，降幅更為巨大。而在本周二，央行甚至出現許久不見的當日“凈投放”。

　　記者統計發現，此前7周央行通過發行央票和正回購已凈回籠資金9060億元。同時，作為新的回籠工具，3年期央票重出江湖，令市場預期央行將進一步緊縮貨幣政策。但從本周的公開市場操作來看，央行僅回籠資金140億元，令此前擔憂大為緩解。

　　資金面依然寬裕

　　從市場資金面來看，目前市場資金依舊充裕，昨日國開行的兩只金融債發行利率均落在預期下限。其中，10年期固息金融債發行額200億元，發行利率為3.74%，認購倍數1.65倍；5年期浮息金融債發行額為100億元，發行利率2.02%，認購倍數3.25倍。

　　昨日銀行間市場回購利率收盤微幅波動，隔夜回購加權平均利率收報1.29%，與前收盤持平；7天回購加權平均利率報1.68%，較前收盤漲2個基點。1年期央票收益率跌0.4個基點，至1.9845%，也顯示出資金依然充裕。

　　對此，有業內人士表示，由于央票發行量的急速回落，央行調整存款準備金的可能性大大增加。

　　北方信托交易員韓冰稱，存款準備金率的上調可能就在近期。“央票發得少，央行可能要換種方式(回籠資金)。”不過，他表示，加息的概率不大。

　　某國有大行交易員對《每日經濟新聞》記者表示，公開市場凈回籠量從千億級跌至百億級，提高了央行上調存款準備金的概率。

　　“近來市場關于上調準備金的消息不斷，甚至有消息稱今晚就會上調。”但該交易員指出，上調時點目前還不能確定。

　　也有業內人士持不同看法。北京某基金公司研究員認為，凈回籠的量減少，只是回籠力度的減弱，并不能預示存款準備金率的上調。

　　截至本周，公開市場操作已連續8周凈回籠，共計回收流動性9200億元。(賀麒麟)