在前幾周央行均實(shí)現(xiàn)單周凈回籠千億以上的背景下，本周央行在公開市場(chǎng)僅凈回籠資金140億元，不禁令業(yè)內(nèi)人士大為疑惑。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，凈回籠資金大幅縮量的背后，央行很可能在近期上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　凈回籠降至140億元

　　昨日(4月15日)，央行在公開市場(chǎng)發(fā)行680億元3月期央票，中標(biāo)利率連續(xù)第11次持平于1.4088%，同時(shí)進(jìn)行690億元91天期正回購(gòu)，中標(biāo)利率亦持平于1.41%。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，本周公開市場(chǎng)到期資金為2280億元，而央行回籠資金為2420億元，對(duì)沖之后，本周央行實(shí)現(xiàn)凈回籠資金140億元。

　　此前，市場(chǎng)一度擔(dān)憂1年期央票的利率將上行，但本周二(4月13日)的維穩(wěn)結(jié)果暫時(shí)緩解了市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士稱，周四3月期央票利率的走穩(wěn)，也傳達(dá)了央行維穩(wěn)貨幣市場(chǎng)利率的意圖。

　　央票利率維穩(wěn)背后，卻是發(fā)行規(guī)模的大幅減少。周四的3月期央票發(fā)行量?jī)H為680億元，比上周環(huán)比減少近一成；雖然91天期正回購(gòu)操作量比上周增加90億元，但本周凈回籠量較上周大幅減少。

　　與上兩周凈回籠資金分別為1630億元和1100億元相比，本周的凈回籠量環(huán)比下降近9成，與之前的凈回籠量高點(diǎn)2130億元和2180億元相比，降幅更為巨大。而在本周二，央行甚至出現(xiàn)許久不見的當(dāng)日“凈投放”。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，此前7周央行通過(guò)發(fā)行央票和正回購(gòu)已凈回籠資金9060億元。同時(shí)，作為新的回籠工具，3年期央票重出江湖，令市場(chǎng)預(yù)期央行將進(jìn)一步緊縮貨幣政策。但從本周的公開市場(chǎng)操作來(lái)看，央行僅回籠資金140億元，令此前擔(dān)憂大為緩解。

　　資金面依然寬裕

　　從市場(chǎng)資金面來(lái)看，目前市場(chǎng)資金依舊充裕，昨日國(guó)開行的兩只金融債發(fā)行利率均落在預(yù)期下限。其中，10年期固息金融債發(fā)行額200億元，發(fā)行利率為3.74%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)1.65倍；5年期浮息金融債發(fā)行額為100億元，發(fā)行利率2.02%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3.25倍。

　　昨日銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率收盤微幅波動(dòng)，隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率收?qǐng)?bào)1.29%，與前收盤持平；7天回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)1.68%，較前收盤漲2個(gè)基點(diǎn)。1年期央票收益率跌0.4個(gè)基點(diǎn)，至1.9845%，也顯示出資金依然充裕。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，由于央票發(fā)行量的急速回落，央行調(diào)整存款準(zhǔn)備金的可能性大大增加。

　　北方信托交易員韓冰稱，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)可能就在近期。“央票發(fā)得少，央行可能要換種方式(回籠資金)。”不過(guò)，他表示，加息的概率不大。

　　某國(guó)有大行交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公開市場(chǎng)凈回籠量從千億級(jí)跌至百億級(jí)，提高了央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金的概率。

　　“近來(lái)市場(chǎng)關(guān)于上調(diào)準(zhǔn)備金的消息不斷，甚至有消息稱今晚就會(huì)上調(diào)。”但該交易員指出，上調(diào)時(shí)點(diǎn)目前還不能確定。

　　也有業(yè)內(nèi)人士持不同看法。北京某基金公司研究員認(rèn)為，凈回籠的量減少，只是回籠力度的減弱，并不能預(yù)示存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)。

　　截至本周，公開市場(chǎng)操作已連續(xù)8周凈回籠，共計(jì)回收流動(dòng)性9200億元。(賀麒麟)