不進(jìn)行再融資，資本充足率可能不夠；進(jìn)行再融資，資本市場(chǎng)承受力又可能不足——這是上市商業(yè)銀行一直面臨的一大難題。而近日全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍的表態(tài)，讓人們感到這一難題有望得到解決。

　　戴相龍日前在博鰲亞洲論壇上表示，社保基金可以在考慮投資比例和投資價(jià)值的前提下參與今年三大行的再融資。對(duì)此，專家認(rèn)為，目前我國(guó)銀行股仍處于十幾倍市盈率的水平，估值水平比較低，盈利情況也非常好，對(duì)于社保基金來(lái)說是一個(gè)相對(duì)合適的標(biāo)的物。與此同時(shí)，社保基金參與銀行再融資，給市場(chǎng)帶來(lái)了信心，能夠消除銀行再融資給市場(chǎng)帶來(lái)的心理恐慌。

　　2009年在國(guó)家一系列刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的計(jì)劃和適度寬松的貨幣政策作用下，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)本外幣信貸規(guī)模高速增長(zhǎng)。貸款余額由年初的32萬(wàn)億元猛增到年末的42.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)32.99%，增長(zhǎng)速度之高前所未有。而貸款規(guī)模的高速增長(zhǎng)，也使得上市商業(yè)銀行資本金大幅消耗，多數(shù)商業(yè)銀行的資本充足率逼近監(jiān)管要求，甚至低于監(jiān)管要求，因此，上市商業(yè)銀行的再融資需求也日益強(qiáng)烈，近期幾大銀行陸續(xù)公布了再融資方案。

　　截至目前，14家上市銀行中已有10家公布了具體的再融資計(jì)劃。引領(lǐng)此次銀行再融資潮的中行、工行、交行均擬采取A+H股的再融資方式。其中，工行擬A股發(fā)行不超過250億元可轉(zhuǎn)債，H股增發(fā)不超過H股本的20%；中行擬A股發(fā)行不超過400億元可轉(zhuǎn)債，H股增發(fā)不超過H股本的20%；交行則擬采取A+H配股融資420億元。建行融資方案尚待最終確定，此前傳聞可能性最大的方案為：在A股市場(chǎng)定向增發(fā)融資450億元，并在H股配股融資300億元，合共融資達(dá)750億元。此外，農(nóng)行IPO也正在積極準(zhǔn)備中。

　　信達(dá)證券銀行業(yè)分析師測(cè)算，在2010年銀行業(yè)新增貸款7.5萬(wàn)億元、2010年末上市銀行資本充足率大致維持在2009年末水平的假定下，14家上市銀行總共需要通過各種方式補(bǔ)充資本金大約3960億元。

　　撲面而來(lái)的巨額融資需求，猶如一場(chǎng)沙塵暴籠罩著整個(gè)A股市場(chǎng)。但政府近期的表態(tài)，卻似陣陣春風(fēng)，吹散了陰霾。

　　3月29日，社保基金會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍?jiān)诨卮鹩浾咛釂枙r(shí)就表示，“未來(lái)如果國(guó)內(nèi)其他金融機(jī)構(gòu)還將增資或者擴(kuò)股，社保基金將根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)確定給予投資。”戴相龍還首次明確，社保基金將對(duì)國(guó)家開發(fā)銀行承諾投資200億元，對(duì)農(nóng)業(yè)銀行承諾投資150億元。

　　3月30日，國(guó)務(wù)院正式批復(fù)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于大型銀行2010年補(bǔ)充資本的請(qǐng)示，對(duì)大型商業(yè)銀行再融資提出了五點(diǎn)要求：“A股籌集一點(diǎn)、信貸約束一點(diǎn)、H股多解決一點(diǎn)、創(chuàng)新工具解決一點(diǎn)、老股東增加一點(diǎn)”。

　　據(jù)了解，社保基金目前規(guī)模是1300億美元，到2015年將達(dá)到3000億美元，按規(guī)定30%可以投資，那么現(xiàn)在就有400億美元投資在證券市場(chǎng)，到2015年則達(dá)近千億美元。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，從投資價(jià)值上來(lái)考慮，目前銀行股的投資價(jià)值是顯而易見的，銀行股盤子比較大，仍然處于十幾倍的市盈率的水平上，投資價(jià)值比較好，盈利情況也非常好、本身也不太貴，相對(duì)于社保基金來(lái)講是一個(gè)相對(duì)合適的標(biāo)的物。假如社保基金買的量很大的話，就會(huì)給予其他的基金更多的信心，那么市場(chǎng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)就更加牢固了。 (劉麗靚)