除了昨日發布的進出口數據大大高于預期，今天上午國家統計局發布的 2月 CPI、PPI均出現了大幅上揚——CPI增幅2.7%、PPI同比增長5.4%，最新頒布的宏觀經濟數據讓加息預期進入快步走通道。

　　CPI越過利率線加息快了

　　2月CPI增幅一舉越過一年期定存利率，意味著加息的腳步可能很快來臨。而市場也已經有了預期，記者注意到，昨日A股市場出現了震蕩中重心下移的趨勢，午市后滬深兩市甚至出現一波急跌的走勢。

　　不過，經濟學家們建議將1月和2月作為一個整體考慮，以消除春節假期對單個月份數據的影響。 2月CPI的上漲不足為奇。今年2月適逢春節假期，而去年春節是在1月份，鑒于食品價格占CPI的比重很大，春節假期無疑將暫時推高物價。

　　“2月份食品價格上漲的主要動力是春節因素。”分析師指出，去年春節前后因受金融危機影響，消費相對低迷，而今年春節期間消費旺盛，鑒于食品價格占CPI的比重很大，這就帶動了價格上漲；再者，去年春節在1月份，2月份價格漲幅不太明顯，基數因素也影響了今年2月的物價上漲數據。

　　“一旦物價漲幅達到3%，就意味著儲蓄的利息趕不上貨幣貶值的速度，那么有關方面加息的壓力會比較大。加息又會進一步影響資本市場，乃至目前宏觀經濟政策的調整。”資深財經評論員指出，而PPI的漲幅實際上就是生產資料的價格漲幅，最后傳導到CPI。如果PPI漲幅過大，最終仍然會助推消費品價格上揚。

　　不過，也有經濟學家認為，通貨膨脹是加息參考的非常重要的指標，但并不是全部根據，還要考慮宏觀經濟的回升形勢，包括就業及其他綜合經濟狀況。“全球各國對于刺激政策退出非常謹慎，反復斟酌退出的力度、時機。我國率先調整準備金率回收流動性，但對于利率要考慮到資本的沖擊等，不會輕易加息。但是政策制定有不可測性，不能僅依據一個數字上漲來加息。”國家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任牛犁表示。

　　中度以上通脹可能性小

　　雖然2月CPI漲幅不小，不過，把視線拉長，今年出現嚴重通脹的可能性微乎其微。中國銀監會主席劉明康日前表示，今年銀行貸款增速將同比增長16%至18%左右。他強調“將密切關注形勢及時調整通脹預期，今年出現中度以上通脹的可能性很小”。

　　劉明康指出，中國政府應對通貨膨脹有經驗、有意識、有工具箱，也會適時地釋放很多信號來調整通脹預期。因此，居民消費價格和工業品出廠價格可能會略有上升，但是出現中度以上通貨膨脹的可能性很小。他稱，銀監會對銀行業的指導，重在強調連續性、穩定性、針對性和靈活性，特別是在針對性和靈活性上面做文章。

　　“國民經濟不會驟然出現高速增長的局面。而在增長9%左右的情況下，與我國潛在經濟增長能力基本相當，不會超過資源承載能力，不會引發價格總水平的大幅度上漲。”價格研究專家徐連仲分析稱，目前沒有引發價格大幅度上漲的因素。“我國的價格總水平漲幅主要決定于食品價格漲幅，而目前我國食品價格的穩定有堅實的基礎；工業消費品供大于求的格局沒有改變，CPI的漲幅將受到有效的制約。交通和通信、家電、服裝、一般日用品等行業均呈現明顯的供大于求的狀態；服務價格或許略有上升，但對價格總水平影響有限。 ”

　　國家統計局總統計師姚景源也表示，今年不可能出現嚴重通脹，最多是結構性通脹。對于未來的投資方向，姚景源給出的建議是，關注現代服務業、消費領域、具有自主創新能力的行業。 (崔燁)