上半年物價將維持續漲態勢，物價最高點可能出現在4月至8月份

　　“預計2月份CPI環比可能較上月有所上升，同比或將保持在2.2%左右。歷年春節所在月份CPI環比都較高，這主要源于春節期間的集中消費等因素。而受高翹尾因素影響，2月份PPI將達到5.3%左右。對2月份的宏觀經濟數據，中信、第一創業、渤海多位券商研究員預計的數據相當一致。

　　日前，商務部發布了2月第三周檢測報告，數據顯示，2月份前三周農產品價格指數繼續上升，主要蔬菜價格環比明顯大幅上升，豬肉價格降幅明顯縮小；而糧食、食用油、雞蛋價格保持平穩。而2月份前三周生產資料價格指數環比小幅下降0.24%，漲幅低于年1月的1.07%。業內研究員分析認為，2月份蔬菜價格的大幅漲主要是春節期間集中消費造成的。

　　中信證券報告認為，食品價格有一定上升，但是上升幅度比08年和09年春節小，通貨膨脹上升程度總體比預期緩和。

　　第一創業研究員分析認為，2月CPI同比上漲2.2%。從短期看，通脹壓力有所減緩。首先，從實際數據看，中國1月CPI明顯地低于預期，特別是扣除食品的CPI的環比與上月持平，處于歷史的低位；因為一般在春節的前一個月，非食品價格也會隨著食品價格的上漲而上漲，這是通脹的上漲勢頭有所減緩的最有力證據。

　　其次，從貨幣供應量和貸款增速來看，雖然M1增速繼續上升，不過，M2和貸款增速已連續兩月下降。其中，M2增速由去年11月的29.74%下降到今年1月的25.96%，回落了3.78個百分點；貸款增速由去年11月的33.79%下降到今年1月的31.02%，回落了2.77個百分點。隨著貨幣政策的趨緊，貨幣供應量和貸款增速估計會進一步下降。

　　值得注意的是，從PPI來看，雖然通脹的壓力在短期內有所緩解，但中長期的壓力仍在。預計2月的PPI在高翹尾因素的帶動下繼續或將提高至5.3%左右，中國的PPI同比由去年12月的1.7%上升到今年1月的4.3%，大幅回升2.6個百分點。生產資料的同比價格指數的波動幅度明顯地高于生活資料，因而PPI回升速度要快于CPI。

　　渤海證券研究員表示，2月份CPI的可能高企，同比將上升2.2%左右，環比上升0.7%。這主要源于春節期間的集中消費等暫時性因素。長期來看，通脹并不具備持續快速走高的基礎。2月份PPI環比可能較有所下降，但高翹尾因素將繼續推動PPI上漲，預計2月份PPI將達到5.3%左右。

　　一位資深業內研究員認為，2010年我國物價將在需求上升、09年貨幣供應量高增長的滯后效應、國際大宗商品價格上漲的輸入性因素，以及國內資源品價格改革等多重因素的共同推動下重回上升軌道，預計2010年CPI走勢將呈兩頭低，中間高，上半年物價將維持持續上漲態勢，物價最高點可能在4月至8月份出現。(記者 夏青)