從2月10日開始，中國將陸續公布今年1月份的貿易、通脹、貨幣和信貸數據。而工業增加值、固定資產投資和社會消費品零售額數據本月則不公布，將與2月份數據一道在3月11日面世。與記者連線的幾家外資投行專家認為，1月份進出口將保持強勁增長，通脹數據則會由于近期鮮活食品以及大宗商品價格下跌影響而趨緩，信貸增速有所放緩。不過，他們對未來幾個月的通脹風險看法不一。

　　據悉，貿易數據將于2月10日由海關總署發布。高盛經濟學家宋宇預計，進出口同比增速預計均會上升，而環比增速預計將從去年12月份異常的高水平回落。

　　“出口同比增幅可能會從12月份的17.7%升至20.0%，主要原因是春節效應影響。2009年春節是在1月26日，而今年春節是在2月14日。鑒于春節期間國內經濟活動將放緩，今年1份月的同比增幅將顯著偏高。如果不考慮春節因素，1月份同比增速可能只有約10%，經季節調整后的月環比折年增幅約為-60%。雖然這個數字顯得非常弱，但應該將其放在12月份經季節調整后折年月環比增速高達300%的背景下來看待。同時，受假日、貿易政策等因素影響，新年和春節前后的月度貿易數據往往波動較大�！彼斡钊缡钦f。

　　宋宇分析認為，受春節效應和基數非常低的影響，今年1月份進口同比增幅可能會從去年12月份的55.98%升至75.0%的高點。預計1月份貿易順差可能會和12月份基本持平。

　　摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶也預計，1月份進口同比增速達到約75%。鑒于中國的需求比世界其他經濟體更強勁以及進口商品價格看漲，王慶認為在去年收縮了三分之一之后，今年貿易順差有一定壓力，1月份將同比減半至大約200億美元。瑞銀證券中國經濟研究主管汪濤則預計，1月份出口和進口將分別較上年同期增長30%和65%。

　　對于備受關注的通脹數據，幾位專家的看法不盡相同。宋宇認為，受近期鮮活食品價格下跌影響，居民消費價格總水平(CPI)同比增幅可能會從去年12月份的1.9%微降至1.7%，月環比增幅從7.1%大幅降至零附近。野村證券中國股票研究主管孫明春也持有類似看法，認為CPI同比增幅將趨緩至1.5%。

　　事實上，過去3周農業部和商務部公布的食品價格基本上都未上漲，逆轉了去年11月份暴雪襲擊北方后不久出現的上行走勢。

　　“盡管如此，受春節效應的影響，我們預期2月份CPI增幅將攀升至同比3.0%以上；而由于春節假期過后食品價格通常會下降，3月份CPI將顯著回落。隨著基數效應和季節性效應的消退，CPI從4月份開始會呈現更加平坦的走勢�！睂O明春告訴記者。

　　王慶則表示，在經歷了去年12月份因不穩定的寒冷氣候而大幅上漲之后，食品價格1月份漲幅將從去年12月份的5.3%放緩至4%，有助于緩解非食品價格上漲的壓力，從而使CPI增幅穩定在與去年12月份相同的1.9%。汪濤預計CPI同比增幅率將達到2%以上。

　　至于1月份工業品出廠價格(PPI)，宋宇預計，受大宗商品價格下跌影響，PPI同比增幅可能會從去年12月份的1.7%降至1.5%，經季節因素調整后的月環比折年增幅從26.8%降至-11.0%。

　　盡管通脹數據趨緩，但宋宇認為，在實體經濟增長強勁、信貸大規模擴張的背景下不應該放松對通脹上升風險的警惕。最近幾周食品價格漲幅較小可能是由于政府及時采取措施，將鮮活食品從南方運往北方以增加供應所致。果真如此，隨著這些措施的影響逐步消退，今后幾個月食品價格可能再度上漲。宋宇同時提醒，要在去年四季度價格持續快速上漲的背景下看待最近上游商品價格的下降。他預期政府采取的調控措施將使今年經濟增速放緩至長期趨勢水平，這將有力支持未來的大宗商品價格。

　　孫明春則不擔心3月份之后的CPI走勢，認為通脹將在控制之中。他的理由有兩個：首先，主要食品類別的充足供給和存量使今年不可能出現食品短缺，食品價格應該不會大漲。其次，雖然預期消費品制造業部門的產能過剩會在今年得到緩解，但多數部門仍存在產能過剩，這可能會迫使生產商繼續低價競爭。另外，勞動生產率的快速提高繼續讓生產商可以自行消化上漲的成本而無需顯著提價。（記者 袁蓉君）