國務院總理溫家寶昨天上午在國務院第四次全體會議上指出，下階段的工作要保持貨幣信貸合理充裕。但寬松貨幣的背后，昨日一年期央票收益率再度上行8.3個基點達到1.9264%逼近14個月以來的高位。銀行方面則表示，由于上半年保增長依然繁重，今年信貸投放先松后緊或按季遞減。

　　一年期央票再漲至高位

　　根據央行昨日的公開市場業務交易公告，央行昨日發行的240億元一年期央票收益率報 1.9264%較上周的1.8434%上漲8.3個基點。這意味著雖然雙寬松政策風向未變，但央行在操作層面上已經在持續收緊流動性。

　　而此前一周，央行曾出乎意料地首次上調了5個月來的3月期央票收益率和91天期回購利率，并于12日上調了一年期央票收益率和存款準備金率。這一舉措一度被業內認為是央行在上調存款準備金率以后對市場發出的信號：寬松貨幣政策風向不變。

　　另一方面，國務院總理溫家寶19日上午主持討論《政府工作報告(征求意見稿)》時稱一季度要“保持貨幣信貸合理充裕，著力優化信貸結構把握好信貸投放節奏，防范金融風險提高金融支援經濟發展的可持續性。 ”再次重申了充裕資金面及支持樓市健康發展的重要性。 “市場現狀與監管層的指引的確有些許矛盾，兩種力量相抵導致現階段的貨幣政策仍然有些模糊。 ”資深財經評論員馬紅漫表示。

　　一季度資金面料定充裕

　　由于明日即將公布宏觀經濟數據，業內又進入敏感期，由于通脹預期的抬頭，業內對信貸額度顯得分外關注。國務院總理溫家寶昨天在國務院第四次全體會議上指出，下階段的工作要保持貨幣信貸合理充裕，促進樓市健康發展。

　　業內人士認為，由于上半年保增長任務依然繁重，至少一季度雙寬松政策不會改變，而今年商業銀行的放貸節奏很可能按4∶3∶2∶1的比例逐季遞減。股市、樓市則能保持健康平穩，不會大起大落。

　　機構則認為相關部門已經在加強對通脹預期的管理，但不會出現明顯通脹。野村證券最新指出：盡管一季度通脹可能大幅上揚，但2010年全年CPI仍處于溫和水平。預計去年12月份CPI通脹將從11月份的年同比0.6%躍升至2.0%。 “如果CPI通脹超過2.2%，預計中國人民銀行會在2月份或3月份加息，以免實際存款利率跌破0%。 ”野村發出可能加息的聲音。

　　銀行自控信貸投放節奏

　　在銀監會否認對銀行進行信貸額度窗口指導的傳言后，各大商業銀行亦表示，其信貸計劃由其董事會負責研究制定，滬上銀行正在靜等總行安排。

　　記者從滬上各大銀行了解到，一些大行的全年計劃尚未下達。所以各家分行實際執行的是按月控制,其中有的大行明確要求,1月份的增量不得超過全年計劃的12%。

　　另一位投行人士則表示，按季控制的要求是比較確定的,雖然各家銀行對于四個季度的比例安排有所不同,但前兩個季度應該是30%、30%。但也有業內人士稱：“按照往年的經驗,無論信貸如何控制,四個季度的信貸投放都有一個4∶3∶2∶1的比例。 ”

　　光大銀行理財師則認為，對有意申請個人貸款業務的市民來說，“上半年可能更容易”。(崔燁)