央行昨晚公布，從2010年1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，為19個月來首次上調。央行此番收緊銀根早于預期，將給金融市場帶來不小的壓力。

　　昨日晚間，央行在其官方網站上宣布，決定從2010年1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是自2008年6月以來，央行首次上調存款準備金率，嚴控市場流動性的姿態明顯。此外,央行還決定,為增強支農資金實力,支持春耕備耕,農村信用社等小型金融機構暫不上調。

　　央行大力管理流動性

　　據本報記者測算，本次上調存款準備金率將凍結市場資金3000億元左右。“央行的這一決定表明，監管層已就緊縮貨幣政策達成了共識”，花旗銀行中國區經濟學家彭程向本報記者表示。據悉，新年第1周，銀行貸款增長達6000億元，新年第一個月的銀行貸款增長預計將超過萬億元，“這不包括外資流入，說明一季度的流動性正在快速增長，除了去年，這種貸款規模的增長是很少見到的”。

　　彭程指出，央行管理流動性的目的是為了防止資產價格上漲，進而達到控制通脹的目的，如果在這次上調存款準備金率后，流動性情況并沒有得到遏制，預計央行還會繼續有動作。

　　貨幣收緊趨勢明顯

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，如果未來流動性依舊充裕，不排除央行采取繼續收縮的政策。“貨幣政策將進入一個新階段，收縮趨勢已經非常明顯了，但我判斷收縮的力度將是適度的”。連平預測，短期內連續收縮的可能性不大，2007年或2008年那種頻繁調整存款準備金率的情況應該不會再次出現。

　　另一方面，此次上調存款準備金率后，大型金融機構的存款準備金率將達到15%，處在相對高位，“起碼表明上調的空間不大了”，連平說，從實際情況來看，目前經濟剛剛企穩，連續大力度收縮對經濟增長的負面影響是顯而易見的。

　　樓市影響

　　房企受影響小

　　由于中央連續調整房地產市場，有分析認為，中央上調存款準備金率將對樓市構成進一步打擊。

　　上海易居中國研究院綜合部部長楊紅旭向本報記者表示，本次調整幅度比較小，“上調存款準備金率肯定對開發企業和個人信貸產生影響，但幅度較小，實際影響并不大。”

　　不過，楊紅旭表示，“現在是流動性的收緊，這也意味著接下來可能調整信貸，加息等，這些對房地產市場的影響就比較大了。”

　　廣州某開發商向記者表示，由于去年的銷售超預期，目前房地產企業資金比較充裕，因此，央行上調準備金率對開發商短期不會構成太大的負面影響。不過，“一旦央行加息，開發商的財務成本將大幅上漲，這個對企業而言威脅最大。”

　　債市影響

　　收益率或大漲

　　早上通過正回購回籠資金2000億元，晚上再宣布上調準備金率抽走約3000億元，由于市場對此均未預料，5000億元資金被抽走或令債市有大幅反應，今明兩日二級市場收益率或將全線上漲。“對債市來說是個較大的利空。”

　　國海證券固定收益分析師李杰明稱，和央票利率上調間接回籠資金有所不同，通過天量正回購和提高存款準備金率回收流動性的力度和時間遠超市場預期，資金面收緊無論對于任何市場都是較大的利空。而準備金率提高時間較市場預期大幅提前也讓人對加息時點再度重估，加息或將提前至第二季度。

　　股市影響

　　金融地產最受沖擊 主力資金或已撤退

　　多數分析師表示，央行上調存款準備金率，將對股市打擊較大，上證指數有可能回調到3000點以下，而且金融和地產行業首當其沖。

　　廣州證券研究員郭偉明在接受本報記者采訪時表示，市場此前已預期存款準備金率有上調可能，但沒有想到會如此快，“這對股市肯定會造成較大沖擊，短期內大盤將再次進入下降通道，影響時間可能持續一到兩周。”他還認為，如果投資者心理受到打擊，上證指數有可能下調到3000點以下。

　　郭偉明認為，“上調存款準備金率，主要是收縮流動性，這對金融特別是銀行是利空，從以往情況看，央行上調準備金率后，基本上都對股市有打壓作用。”而對房地產行業而言更是雪上加霜，“近一月左右，中央一直都在出臺調控措施，地產股已連續多日下跌，而從央行此次動作看來，還有很多政策沒有出，因此建議投資者目前依然回避地產股。”

　　聯合證券市場分析師表示，上調準備金率表明貨幣政策收緊的正式開始，旨在抑制投資投機過熱，這一舉措明確了調控的趨勢，勢必引起股市較大的波動。

　　該分析師還認為，實際上，主力資金已經提前撤退。“股指期貨和融資融券獲批后，大盤高開低走，這就是機構上演的撤軍大戰。”

　　專家看法

　　人大金融與證券所所長吳曉求：股市短期信心會受到間接的影響，但對于股市的長期影響并不大。加息可能會選擇在兩個月之后。

　　中銀國際首席經濟學家曹遠征：此舉是緊縮貨幣政策的明顯標志，對控制信貸投放將有明顯作用。

　　國家信息中心經濟預測部發展戰略處處長高輝清：存款準備金率的提高出乎預料，這表示國家宏觀政策已經開始階段性轉向和微調。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇：央行此舉對市場的心理影響大于實際影響，實際上上調準備金率后對資金面的影響不大，A股后市的走勢還是要看上市公司的業績。

　　國家發改委宏觀經濟研究院原副院長劉福垣：此次央行上調存款準備金率只是政策試探性調整，意在收緊銀根，特別是針對房地產泡沫，希望各銀行在貸款方面收緊一點。

　　財經評論家水皮：此舉意味著中國已經步入了加息周期，央行未來可能還會有更多動作。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵：央行上調準備金率拉開了2010年宏觀經濟政策轉型的序幕，對中國股市也發出了一個“謹慎的信號”。