隨著中國經(jīng)濟的企穩(wěn)回升和人民幣升值預期不斷升溫,流入中國的外匯資金在年底進一步增加,熱錢似乎又有開始涌動的跡象。外匯占款向來被視為預測熱錢流入的重要指標,11月末,外匯占款再度創(chuàng)下年內(nèi)第二新高,再度引起了市場對熱錢的高度關(guān)注。

　　央行日前公布的最新數(shù)據(jù)顯示,截至11月末,中國金融機構(gòu)外匯占款達190203億元,較上月末新增2543億元,單月增幅達年內(nèi)次高水平,僅次于9月份最高的4068億元。此外,根據(jù)有關(guān)部門發(fā)布的數(shù)據(jù),11月份中國外貿(mào)順差約141億美元,外商直接投資(FDI)約為70億美元,二者共計211億美元。

　　分析人士指出,這與11月份2543億元,折合約372億美元的外匯占款相差162億元,意味著11月份很可能有大量熱錢開始流入中國。

　　今年下半年以來,隨著經(jīng)濟的進一步回暖,我國外匯總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升。9月份新增外匯占款更是創(chuàng)下近17個月以來的新高,此國際收支數(shù)據(jù)引起了市場的較大關(guān)注,并引發(fā)了熱錢重新登陸中國的猜測。

　　此前渣打銀行中國研究部主管王志浩測算,今年7、8、9三個月份,無法以匯率估值效應、對外貿(mào)易和外國直接投資解釋的不明原因的外匯流入分別達到154億美元、56億美元和197億美元。

　　外管局截獲大量非法跨境資金

　　根據(jù)我國相關(guān)外匯規(guī)定,外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金,應當在政府審批部門批準的經(jīng)營范圍內(nèi)使用,除另有規(guī)定外,結(jié)匯所得人民幣資金不得用于境內(nèi)股權(quán)投資；除外商投資房地產(chǎn)企業(yè)外,外商投資企業(yè)不得以資本金結(jié)匯所得人民幣資金購買非自用境內(nèi)房地產(chǎn)。

　　但據(jù)外管局透露,今年以來,隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定回升,跨境資金流動規(guī)模逐步擴大,通過地下錢莊、網(wǎng)絡炒匯等違法違規(guī)渠道跨境流動的資金數(shù)額巨大。近年來,外匯管理部門搗毀多個大規(guī)模的地下錢莊,有的錢莊經(jīng)營規(guī)模達到上百億元的人民幣資金,日均經(jīng)營數(shù)額最多達上千萬元人民幣,

　　外匯局介紹,截至11月,今年共破獲10起地下錢莊案件、6起網(wǎng)絡炒匯案件、11個非法買賣外匯案,查獲逾44個非法交易窩點,涉案金額總計約35.38億美元。

　　熱錢迂回曲折鉆空子

　　雖然有管制,但由于我國股市和樓市的較高收益,不少熱錢還是洶涌而至。不少跨境資金通過空殼公司等手段規(guī)避外匯資本金管理的規(guī)定,繞道進入股市和樓市。

　　外管局相關(guān)負責人介紹,一些境外投資者利用一些中小城市吸引外商投資的優(yōu)惠政策,在當?shù)卦O立多家空殼的關(guān)聯(lián)企業(yè)。境外資金匯入這些空殼的關(guān)聯(lián)企業(yè)后,迅速辦理結(jié)匯,然后劃轉(zhuǎn)至其在北京、上海等熱點城市的總公司。那些在中小城市設立的空殼公司,在完成其資金劃轉(zhuǎn)后,也迅速辦理注銷手續(xù)。

　　“這些空殼公司注冊經(jīng)營范圍雷同,而且大多數(shù)根本沒有實際經(jīng)營活動；申請結(jié)匯用途與實際用途大相徑庭。而其匯入總公司的資金,許多都被用于炒股或炒樓。”

　　此外,除通過空殼公司將結(jié)匯資金向總公司聚集的方式以外,不少外匯資金也會通過設立多個個人外匯賬戶,將資金拆開分散進入境內(nèi),然后再打包起來進行投資,逃避資本金支付結(jié)匯管理制度。

　　“最終目的地幾乎千篇一律的都是北京、上海、廣州、深圳等城市,目的都是實現(xiàn)結(jié)匯資金用于炒股炒房的目的。”外管局人士向媒體透露。

　　熱錢不斷逐利新興國家 外匯增長趨勢將維持

　　金融危機下,以中國為代表的不少新興經(jīng)濟體率先復蘇,而美元卻從3月起經(jīng)歷了大半年的下跌。美國、歐洲和日本等國的超低利率政策更推動了熱錢涌動,重新興旺的新興市場也成逐利熱錢的目標。

　　據(jù)資金流向追蹤機構(gòu)EPFR的數(shù)據(jù),截至12月中,全球新興市場股票基金今年累計吸引超過750億美元流入,超過2007年540億美元的最高紀錄。香港金管局統(tǒng)計,自去年10月以來,有超過6400億港元的熱錢囤積中國香港,規(guī)模達歷史高點。

　　“熱錢的不斷涌入推高了不少國家的資產(chǎn)價格,加劇通脹。另一方面,不少國家會通過加息來平抑通貨膨脹,但由于加息會吸引更多熱錢流入,又使得加息等貨幣政策難以推出。”分析人士指出。據(jù)悉,在熱錢的助推下,香港房價已經(jīng)連升10個月,價格及交易量已回復至金融危機前水平。

　　“我們認為,造成此輪外匯流入的絕大多數(shù)原因是由國內(nèi)因素造成的。人民幣升值預期仍然高于內(nèi)地,外匯儲備的快速增長趨勢將難以改變。”王志浩表示。

　　亞洲開發(fā)銀行高級經(jīng)濟學家莊鍵也認為,隨著中國外貿(mào)改善帶來貿(mào)易順差的回升,以及美元貶值等因素,國外直接投資和熱錢流入將會持續(xù)增加,未來外匯占款增加是長期趨勢。(黃倩蔚)