盡管從今年后半年開始，國(guó)內(nèi)國(guó)際對(duì)人民幣升值的呼聲就一直不斷，央行貨幣政策中罕見的措辭改變也引起了市場(chǎng)對(duì)人民幣將加速升值的揣測(cè)。但是，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者通過采訪業(yè)內(nèi)專家以及從各個(gè)渠道得到的信息中得出結(jié)論：明年，人民幣對(duì)美元匯率的升值仍將以“溫和”和“漸進(jìn)”作為主基調(diào)，全年升值幅度不會(huì)超過3%，但是人民幣對(duì)美元的日均波幅放寬或可預(yù)期。

　　從2008年8月開始，人民幣匯率更多的“掛鉤”美元的情形比較明顯，對(duì)美元匯率走勢(shì)基本平穩(wěn)。中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，這種“掛鉤”最早明年一季度末、最晚二季度末可能會(huì)退出。

　　他指出，到那個(gè)時(shí)候，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀況會(huì)被認(rèn)識(shí)得更加真切一些，而且伴隨著復(fù)蘇，熱錢流入的壓力也可能加大。“從美元目前的走勢(shì)看，美元指數(shù)下行的壓力還是大于上行的壓力，但是在明年一季度末至二季度初美元很可能會(huì)反彈，在美元反彈的時(shí)候人民幣適時(shí)脫鉤美元小幅升值，資金流入國(guó)內(nèi)的壓力會(huì)比較小。”趙慶明說。

　　人民幣明年將小幅升值成為眾多機(jī)構(gòu)的共識(shí)。國(guó)泰君安證券的報(bào)告指出，人民幣兌美元匯率到2010年底大約會(huì)到6.7的水平。包括德意志銀行、匯豐銀行、花旗銀行和摩根士丹利在內(nèi)的眾多外資機(jī)構(gòu)在展望明年匯率時(shí)也認(rèn)為到明年年底人民幣兌美元匯率估計(jì)將升值到6.7至6.6，升值幅度大約在3%以下。

　　中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師方明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，目前，海外無本金交割市場(chǎng)(NDF)上的人民幣一年期匯率兌美元在6.66左右，這是市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率的一種預(yù)期，與目前的6.82相比，升值幅度在2.4%左右。“明年的升值幅度不會(huì)太大，不排除在2%之內(nèi)。”方明說。

　　與此同時(shí)，眾多機(jī)構(gòu)認(rèn)為人民幣大幅升值的可能性基本為零。“外貿(mào)形勢(shì)好轉(zhuǎn)也不會(huì)好到2007年前的水平，大幅升值肯定是不適宜的。”中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家何志成對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。摩根士丹利的報(bào)告也指出，理論上，貨幣的升值有助于抑制出口增長(zhǎng)和通脹壓力。但現(xiàn)在的實(shí)際情況是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在緊縮，而出口也在大幅下滑。在目前的當(dāng)口，政策制定者不會(huì)采取任何可能加劇通貨緊縮或出口疲軟的政策行動(dòng)。

　　“但是明年人民幣匯率的日均波幅區(qū)間可能會(huì)放寬。”方明說。目前，每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)可在中國(guó)外匯交易中心公布的美元中間價(jià)上下0.5%的幅度內(nèi)浮動(dòng)，歐元、日元、港幣和英鎊對(duì)人民幣的交易價(jià)在當(dāng)日交易中間價(jià)上下3%的幅度內(nèi)浮動(dòng)。方明指出，人民幣匯率機(jī)制的完善是政府長(zhǎng)期關(guān)注和推進(jìn)的，擴(kuò)大匯率的波動(dòng)區(qū)間，發(fā)展更多的匯率衍生產(chǎn)品，鼓勵(lì)企業(yè)運(yùn)用更多的匯率避險(xiǎn)工具，這個(gè)意義更加重大。(張莫）