近來要求人民幣升值的呼聲一浪高過一浪，國際熱錢也加速流入,豪賭人民幣升值。業內人士指出，人民幣并未被“低估”，人民幣升值不利于鞏固全球經濟復蘇，維持匯率穩定仍將是未來政策主旋律

　　人民幣漲無據

　　匯率維持穩定近一年，人民幣近期遭遇嚴重升值壓力。國際貨幣基金組織總裁多米尼克·斯特勞斯在APEC非正式領導人會議上表示：“人民幣升值會增加中國的家庭收入，有益于中國經濟的復蘇。”美國總統奧巴馬在訪華前曾表示，希望人民幣升值。此前，歐洲央行總裁特里謝也指出：“為全球‘均衡恢復’，人民幣有必要升值。”日本副財務大臣野田佳彥也表示，人民幣匯率應更加靈活。

　　國際社會認為，2000年以來全球經濟失衡導致了美國大規模經常項目收支逆差，美元大量流入實現經常收支順差的中國。流入中國的這些資金又通過買入美元債券等形式重新流回美國金融市場，從而在美國引發了房地產泡沫。為防止另一場金融危機，中國應通過人民幣升值縮減經常項目收支順差。

　　“事實上，這已經不是第一次將全球經濟失衡的帽子扣在中國頭上了，金融危機爆發后，美國就稱中國高儲蓄是全球經濟失衡的罪魁禍首。”北京大學一位教授對記者表示。首先，人民幣對美元以及對其他主要貨幣貶值的直接原因是美元走弱。其次，全球經濟失衡不是僅靠人民幣升值就能解決的。

　　一般來說，決定匯率的因素主要看一國貿易和經濟增長狀況。目前造成人民幣升值壓力最根本的原因是貿易雙順差。9月末，中國外匯儲備增至2.27萬億美元，外匯占款也明顯增加。三季度外匯儲備環比增加超過1400億美元，而同期外貿順差僅約400億美元。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為，中國當前的強勁增長，主要來自于本輪我國推出的全球最大規模的財政刺激政策，而經濟增長的內生動力仍然不足。如果一手大力刺激經濟，一手推動人民幣匯率大幅升值，那么財政對經濟的刺激將難以有效惠及國內經濟主體。

　　美元跌有因

　　和人民幣受到越來越大升值壓力形成鮮明對比，近一段時間以來，盡管美國經濟與金融形勢出現好轉跡象，各種利好數據不斷出臺，但美元走勢卻與其經濟和金融形勢背道而馳，自今年4月以來美元已大幅度貶值了10%以上。

　　“從國家利益的角度來說，美國更希望看到美元貶值。一方面，在對外貿易上，美元貶值可以增加出口，減少進口，從而減輕不斷擴大的貿易逆差帶來的壓力，給國內勞工組織一個‘交代’。另一方面，美元貶值可以幫助美國減輕不斷加重的債務。”上述北京大學一位教授說。

　　美國財政部最新報告顯示，9月份外國投資人凈買入的美國中長期國債總額高達447億美元，遠高于8月的280億美元，中國也小幅增持18億美元美國國債，目前仍為美國第一大債主。而且在本輪國際金融危機爆發后的12個月中，中國累計增持了1807億美元美國國債，規模為全球之首。顯然，美元資產價值縮水可以使債臺高筑的美國“輕松”一些，因此美國敦促人民幣盡快升值意圖清晰可見。

　　政策要連續

　　盡管國際社會對人民幣“漲”聲一片，但業內人士表示，我國人民幣在2010年年底前大幅升值的可能性很小。央行日前發布的《第三季度貨幣政策執行報告》中刪除了“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”的提法，并首度提出“結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制”，被外界揣測是央行在匯率政策上有所微調。

　　“央行十分關注宏觀政策的連貫性，對外匯政策更是如此。”上述北京大學一位教授說。他認為，央行在這個敏感時期對外匯政策有新提法，表明國際熱錢、人民幣升值已經引起決策層高度關注，中國將更加嚴密加強風險控制，保障金融安全。

　　高盛中國經濟學家喬虹認為，目前內需和外需兩者中，內需勢頭相對強勁，這意味著貿易失衡將不會十分嚴重，經常項目順差將保持較低水平。因此，與2005年和2007年情形不同，決策層不會把調整人民幣匯率當作一項緊迫的任務。但當人民幣來自美國和歐洲的壓力逐漸升級，外部需求的走勢更加強勁的時候，人民幣將面臨進一步的升值壓力。

　　瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤也指出，至少在未來6個月內，人民幣兌美元匯率將維持在6.8左右，除非在這期間美元兌其他主要貨幣出現非常大幅度的貶值。(本報記者 李畫)