據(jù)德勤日前剛剛發(fā)布的《中國崛起：海外并購新領(lǐng)域》報告顯示，中國企業(yè)海外并購活動仍然相對活躍，并未受金融危機影響。前三季度中國企業(yè)完成的海外并購交易總共有61宗，總計金額達(dá)212億美元。交易金額由今年第一季度的13億美元(10宗公布交易)增加至第三季度的89億美元(26宗公布交易)。

　　中國企業(yè)海外并購活動仍保持穩(wěn)健

　　報告稱，近年全球經(jīng)濟迅速發(fā)展，中國在世界舞臺展現(xiàn)英姿，與此同時中國企業(yè)海外并購活動也大幅增加。2003年至2009年第三季度末，中國企業(yè)進(jìn)行了437宗海外并購交易，總值達(dá)1168億美元，其中約241宗于過去兩年及本年三個季度內(nèi)進(jìn)行。

　　德勤亞太及中國并購交易服務(wù)主管及全球中國服務(wù)組聯(lián)席主席謝其龍認(rèn)為，盡管全球信貸危機導(dǎo)致并購交易銳減，中國企業(yè)海外并購活動仍保持穩(wěn)健：2008上半年至2009年下半年期間，與前一年同期的收購交易量比較僅下降28%，相比之下，全球并購量則下降36%。中國企業(yè)穩(wěn)健的原因是其經(jīng)濟受金融危機影響較少，可能歸因于美國雷曼兄弟公司在2008年9月倒閉后中國政府的巨額注資。

　　謝其龍指出，除了企業(yè)樂觀的海外抄底并購活動外，政府鼓勵也是原因之一：銀行向中國國企提供利率優(yōu)惠的大額貸款或信貸安排以收購海外資產(chǎn)，如最近中石油獲得中國國家開發(fā)銀行300億(不分幣種)融資額度用于推進(jìn)海外項目。他相信，提供支持是因為中國政府試圖將逾20000億美元外匯儲備分散投資。

　　“中國國企透過海外并購擴展業(yè)務(wù)，從而避免國內(nèi)強大競爭對手的可能收購。收購海外資產(chǎn)是國力的表現(xiàn)。”謝其龍認(rèn)為。

　　中國并購者開始向金融服務(wù)界轉(zhuǎn)移

　　德勤在報告中預(yù)測，中國在能源、礦業(yè)及公用事業(yè)的海外并購活動將在2010年持續(xù)，但交易不會隨時間而變得容易，中國企業(yè)在這方面海外資產(chǎn)的大手收購將漸遇阻力。

　　謝其龍認(rèn)為，中國并購者將開始轉(zhuǎn)移至收購金融服務(wù)界的資產(chǎn)。他表示：“一些市場評論員認(rèn)為，盡管像國家主權(quán)基金，例如中投這樣的企業(yè)，此前對西方金融機構(gòu)的投資出師不利，但由于歐洲及北美對其銀行體系的改革，投資機會將會顯現(xiàn)，中國投資者正越來越多地著眼長遠(yuǎn)，從戰(zhàn)略的角度進(jìn)行此類投資。”

　　另一個推動收購海外金融服務(wù)企業(yè)的因素，是中國國有銀行正逐步在海外尋求合作伙伴，以在財務(wù)上支持未來進(jìn)行交易的中國并購者及當(dāng)?shù)刭u家。謝其龍舉例稱，中國工商銀行于2007年初斥資54億美元購入南非標(biāo)準(zhǔn)銀行百分之二十股權(quán)，欲并購非洲資產(chǎn)的中國企業(yè)可利用這一良好關(guān)系獲得優(yōu)惠的當(dāng)?shù)亟灰讞l件。

　　德勤中國金融服務(wù)業(yè)并購合伙人吳興良先生表示：“過去6個月，金融行業(yè)海外并購發(fā)生較少，但預(yù)計在2010年，金融行業(yè)的海外并購活動會增加。中國金融服務(wù)企業(yè)在尋求并購交易時，會更關(guān)注不同的問題，包括國家安全考慮，隨之而來是整合收購資產(chǎn)的潛在挑戰(zhàn)以至不同的企業(yè)文化，這是中國企業(yè)尋求海外并購時所遇到的最大障礙。”

　　中國并購方面的法規(guī)日臻完善

　　德勤的這份報告還認(rèn)為，中國近期的監(jiān)管政策變化有利于跨境并購交易。謝其龍說：“中國并購者的高調(diào)交易，以往通常被美國和歐洲的監(jiān)管當(dāng)局阻止，認(rèn)為中國的監(jiān)管體制不夠公平。中國最近的改革是對這方面的回應(yīng)。并相信中國如今的監(jiān)管體制已能與國際接軌。”

　　德勤企業(yè)融資并購服務(wù)合伙人曹文正今日對記者介紹說，中國的反壟斷法規(guī)及企業(yè)并購方面的法規(guī)主要是借鑒歐美成熟的法規(guī)而制定的，這些法規(guī)在中國近兩三年來陸續(xù)出臺，這讓中國反壟斷及并購政策與歐洲及北美的相關(guān)政策靠攏。“并購有法可依，中國企業(yè)走出去就能理直氣壯了。”曹文正特別強調(diào)，并購中的法律問題實際是游戲規(guī)則，只有熟悉相關(guān)的規(guī)則才能玩好這個“游戲”。

　　針對中國企業(yè)近年來一些并購失利的情況，曹文正分析稱，這有可能是一些國家不太了解我們的企業(yè)，不知道被中國企業(yè)并購后會產(chǎn)生什么樣的影響，如失業(yè)問題、知識產(chǎn)權(quán)問題，或是迫于輿論的壓力監(jiān)管部門不敢批等諸多情況，從而導(dǎo)致并購失利；另外，也有可能是市場、價格等發(fā)生了變化，對方不想賣了。“交易不成是正常的，不能把它當(dāng)成是歧視。”曹文正說。

　　就監(jiān)管互惠而言，報告駁斥了由于中國反對可口可樂收購匯源集團和最近的中美貿(mào)易摩擦可能會導(dǎo)致保護主義增強的擔(dān)憂。（記者 蔡巖紅）