雖然全球經濟還在金融危機的余波中徘徊，中國的出口也在持續負增長，但人民幣匯率升值的國際壓力已經顯現，尤其是來自一些發達國家及其占主導地位的世界組織的呼聲越來越高。

　　“其真實意圖是短期內借助于中國的財政刺激推動這些海外經濟體的增長，長期則是試圖通過人民幣升值尋找美國消費萎縮后全球經濟增長的新引擎。”興業銀行資深經濟學家魯政委在接受中國時報記者采訪時說。

　　新一輪升值呼聲乍起

　　目前，全球主要發達經濟體都在積極謀劃后危機時代的經濟增長策略，紛紛將目光盯在了人民幣匯率問題上。甚至有一些國家在享受中國財政擴張政策帶來的廣泛外溢效應后，又反過來展開了對人民幣匯率的攻勢。

　　此輪升值呼聲肇始于IMF。其在7月22日發布的“與中國2009年第四條磋商”通告中表示：IMF的一些執董認為，人民幣匯率仍然被顯著低估；許多執董支持人民幣升值，因為由此將能夠長期產生“重要和廣泛的溢出效應，中國的消費將成為驅動全球增長的一個關鍵因素”。

　　隨后，美國財政部在當地時間10月15日發布向國會提交的《全球十七個經濟體的經濟和匯率政策報告》，基于中國外匯儲備的持續增加和2009年第二季度其他貨幣兌美元出現升值而人民幣兌美元卻保持穩定的事實，得出了“人民幣匯率仍然被低估”的結論。

　　而10月中旬，歐元集團主席榮克、歐央行行長特里謝和歐盟委員會經濟和貨幣事務委員阿爾穆尼也表示計劃訪問中國，商討人民幣匯率問題。

　　人民幣升值理由難成立

　　當前，認為人民幣應該升值的主要論調是美國財政部主張的“中國已經積累起了超過2萬億的外匯儲備，而且還在繼續增加，由此表明人民幣被嚴重低估”。對此，魯政委認為，過去積累的儲備無法代表當前匯率是否合適，這個理由難以成立。

　　特別是在今年，我國出口已出現大幅下滑，同比降幅超過20%；貿易順差大幅回落到百億美元上下，1月至9月份累計順差額也較去年同期大幅下降25%左右。目前，中國的出口反彈情況僅略好于巴西、印度、印尼和韓國，而遠遜于馬來西亞、菲律賓和俄羅斯，并沒有表現出獨特的出口優勢。

　　此外，美國財政部呼吁人民幣升值的又一邏輯是，當前其他主要新興經濟體貨幣都在升值，只有人民幣對美元匯率保持不變。

　　可在2008年12月至2009年4月，美元在避險需求推動下強勁反彈，全球新興經濟體中只有人民幣對美元匯率保持穩定，其他新興市場貨幣當時的貶值幅度遠大于他們當前的升值幅度。

　　“與其它主要新興經濟體貨幣相比，人民幣匯率不僅沒有低估，實際上暫時還處在高位。以其他新興經濟的貨幣動態作為理由要求人民幣升值，其實是站不住腳的。”對外經貿大學金融學院院長丁志杰對本報記者說。

　　當然，也有國外學者提出，從絕對增速來看，中國經濟當前有著全球最為強勁的增長，因此人民幣應該升值。

　　“但是我們必須注意到，中國當前的強勁增長主要來自于我國推出的全球最大規模的刺激政策，而經濟增長的內生動力仍然不足。”丁志杰表示。

　　有專家指出，如果推動人民幣匯率大幅升值，財政對經濟的刺激就會透過其它隱蔽的渠道流向海外，難以有效惠及國內經濟主體。

　　保持人民幣名義有效匯率穩定

　　盡管人民幣升值理由難以成立，但有專家指出，受各種外在壓力和政治博弈因素的影響，人民幣將出現小幅升值。

　　魯政委表示，人民幣在今年12月進入實質升值的進程可能無法避免，出于盡可能降低對我國出口負面影響的考慮，應當在對美元波段升值、擴大對美元波動幅度的情況下，努力維持人民幣對一籃子貨幣匯率的穩定。

　　“目前隨著我國出口市場日漸多元化，主要出口市場已是歐、美、日、東盟四足鼎立，人民幣對一籃子貨幣的有效匯率對出口的影響已經超過對美元匯率。這就使得我們有可能在波段對美元升值的情況下，名義有效匯率能夠繼續保持穩定，從而使出口受到的沖擊降到最低。”魯政委說。

　　中央財經大學金融學教授張斌對本報記者指出，如果目前依然維持人民幣兌美元窄幅波動，匯率避險市場的發育就將受到抑制。在匯率避險市場缺乏、避險產品有限、流動性很低的情況下，一旦美元轉入升值進程，人民幣屆時想調整匯率恐怕措手不及，因此還需未雨綢繆。(李雨謙)