10月21日，紐約原油期貨的收盤價一年來首次突破每桶81美元。10月以來，國際油價已經累計上漲12美元，國內成品油又面臨調價窗口，分析師預計，成品油最早10月29日漲價，漲幅最小每噸200元。

　　原油期價創一年新高

　　受弱勢美元指數和大幅減少的汽油庫存影響，10月21日，紐約原油期貨的收盤價一年來首次突破每桶81美元。

　　分析師預計，受未來經濟復蘇及四季度取暖油用油高峰的需求刺激，國際油價年內將繼續維持震蕩上行，短期攻破85美元并非難事。

　　美國能源資料協會(EIA)數據顯示，截至10月16日當周，美國商業原油庫存增加130萬桶，至3.391億桶，增幅低于市場預估的180萬桶。EIA表示，上周美國汽油庫存下降230萬桶，至2.069億桶，遠遠超過市場預估的100萬桶降幅。

　　紐約商品期貨交易所11月汽油期貨收報每加侖2.0543美元，為近期新高。

　　但分析師指出，汽油庫存的減少并非需求好轉帶動，PFGBest Research分析師Phil Flynn表示，這只是在利潤率缺乏吸引力的情況下，煉廠減少生產造成供給短缺所致。歐佩克秘書長巴德里近日也表示，當前油價高企是由投機交易導致的，而非原油供應不足，并稱歐佩克不會干預市場，也不會增加石油供應。

　　海通期貨研究所所長郭洪鈞指出，汽油庫存規律是在夏季來臨之前一直在上升，汽油消費高峰是在夏季，這是貿易商備貨過程的反應，而從夏天開始，汽油庫存就開始下降，這很正常。此外，他指出：“原油這波上漲是在通脹預期和美元貶值的大背景下，主要還是由投機資金推動，短期看高至85美元。”

　　不少分析師指出，美元走勢是一切的關鍵。只要美元繼續下滑，油價上漲就不會終止。

　　高盛公司最近一份研究報告也預測，在未來的3到6個月里，美元對歐元的貶值幅度會比此前預想的“略大”。

　　不過，業內人士也提醒，由于原油價格上漲的原因中投機和避險成分較多，這兩個因素波動性都較大，油價隨時可能出現震蕩，要注意回調風險。

　　成品油最快下周調價

　　距下一次國內成品油調價窗口越來越近了，易貿資訊分析師廖凱舜指出：“如果按照國際市場交易日計算，也就是不考慮國內‘十一’長假天數，則成品油調價窗口為10月29日。”

　　上一次國內成品油調價在9月30日，當時國際油價在66美元/桶附近，但是目前國際原油價格已沖破80美元/桶，累計漲了14美元/桶。如果國際油價在81美元、82美元附近徘徊，廖凱舜預測，到10月29日，布倫特、迪拜、辛塔三地原油22日加權均價將上漲6.35%，則國內成品油最少上調每噸200元，而如果國際原油漲勢兇猛，突破85美元，布倫特、迪拜、辛塔三地原油22日加權均價將上漲超過7.4%，則國內成品油至少上調每噸300元。

　　此外，《石油價格管理辦法(試行)》還規定當原油價格低于每桶80美元時，煉油商只能保證5%的利潤率；超過80美元，每上漲5美元，成本利潤率減少1%。當原油價格達到105美元時，成本利潤率為零。廖凱舜指出，目前來看，煉油廠商的利潤率已經不足5%，所以再次漲價，對煉油廠商沒有什么影響。

　　80美元仍然落在油價的合理范圍內，但是90美元、100美元等偏離基本面的價格也有可能在今年出現，廖凱舜預計，如果油價持續上漲，不排除國內成品油調價折價上調。

　　燃油期價上漲乏力

　　雖然外圍市場原油期貨連日上漲，但是國內燃料油期貨卻表現溫吞，上漲動力明顯不足。

　　10月22日，國內燃料油期貨主力1001合約收于4084元，僅上漲0.17%。

　　海證期貨高級分析師倪成群表示：“燃料油確實嚴重滯后于原油的上漲。這主要是因為燃料油下游消費實在沒有大的起色。燃料油期貨價格在4050元關口上方存在很大的壓力。”

　　其實從10月以來，國際原油就一路上漲，不但脫離了前期整理平臺，而且還屢創新高。然而國內燃料油期貨價格卻在4050元關口盤整了近一周。

　　倪成群指出，燃料油的下游消費需求來自于電廠發電和船用，現在夏季用電高峰漸漸過去，冬季取暖需求還未啟動，正處于需求淡季。目前，由于國際貿易正在緩慢恢復，近幾個月燃料油需求主要由船用需求在支撐，但是此類需求恢復速度很緩慢，不足以支撐燃料油期貨大漲。他表示：“目前國內燃油貿易商都比較謹慎，紛紛在4000元上方觀望。”

　　郭洪鈞則表示，根據國內《石油價格管理辦法(試行)》，當國際市場原油連續22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應調整國內成品油價格。國內成品油定價體系導致了國內油價必然是滯后于國際油價的。(記者 張競怡 來源：國際金融報 )