在中華人民共和國成立60周年之際，應《法制晚報》的邀請，研究中國市場多年，被譽為“新興市場教父”的股市傳奇人物莫比爾斯，近日專門為本報撰寫了這篇名為《中國的崛起：一個見證者的陳述》的文章。

　　該文章從作者的切身經歷寫起，回顧了中國改革開放30年來在經濟建設方面取得的驚人成就，并對未來中國經濟政策的走向作出了預測和分析。

　　莫比爾斯先生特別希望通過本文，與本報讀者共同分享中國60年來所取得的巨大成就。以下為文章的全文。

　　對比

　　過去與現在 驚人的發展

　　從上世紀60年代起，中國香港就像我的家一樣。而在我一次次對中國的訪問中，我發現中國發生了顯著的變化，尤其是1978年改革開放以后。

　　見證這一偉大變革，令我十分興奮。我記得20年前的北京，那會兒的空氣質量沒有現在好。而隨著中國人開始注意保護環境并制定了一系列保護環境的政策，情況很快就不一樣了。

　　另一個巨大的變化是交通。那會兒我們可以騎著自行車在北京或者上海這樣的大城市兜圈，因為城里沒有幾輛汽車。現在，情況恰恰相反——汽車比自行車要多得多。從中多少可以看出，這些年來中國人的生活質量發生了怎樣的變化。

　　中國經歷了驚人的增長。例如，盡管全球經濟都在放緩，根據國際貨幣基金組織IMF的數據，2009年中國卻有望實現8%的GDP增幅(注：IMF最新修訂的數據為8.5%)。

　　股市

　　今年漲幅大 并沒有過熱

　　中國如此強勁的經濟增長再加上每年新增超過20%的貨幣供應量，任何市場都會有產生泡沫的可能性，樓市如此，股市亦然。

　　實際上，中國股市今年漲幅巨大，市值遠遠超過世界其他一些股市，但是我認為中國的股市并沒有過熱。

　　政府對過熱的隱患了如指掌，并且一直在小心地關注著局勢。只要股市顯露出失控的苗頭，政府就會采取一定的措施防止股市泡沫的形成，比如增加印花稅或者限制資本入市。

　　樓市

　　住房需求多 樓市也正常

　　同中國股市一樣，中國樓市也是這樣，并不存在過熱的現象。

　　盡管在一些地區可能存在建設過多的跡象，但是中國人對家的渴求和提高生活標準的愿望，意味著他們對良好住房的需求將是長期的。

　　比如，到目前為止，房地產開發主要集中在沿海城市，而現在這一趨勢正向重慶等內陸城市擴展。這些內陸城市需要大量的基礎設施建設，包括地鐵、道路、電站、公園和住宅等。這樣的建設正在如火如荼地進行著。

　　工業

　　一部分行業 有產能過剩

　　在工業生產方面，中國有許多行業都存在過剩的產能，而其中約10%的產能可能會造成資產的浪費。這種現象在建筑業、礦業、機械制造業和汽車制造業尤為明顯。

　　盡管如此，我認為這些行業中仍有一些公司將持續增長并創造效益，甚至有機會收購那些產能過剩的企業。

　　同時，我認為在一些出口行業，如石油勘探和開采以及消費品領域，這幾大領域有強勁的增長趨勢。

　　銀行

　　信貸不能減 會影響增長

　　最近以來，有言論稱中國政府正研究削減信貸來防止過熱，這令人們擔心，政策的收緊可能影響短期經濟增長。如果中國政府決定削減信貸，肯定會影響經濟增長。

　　前面我說到，中國經濟今年有望增長8%，而且政府希望這樣的增幅維持下去。所以，我懷疑中國政府是否會大幅削減信貸，因為這樣會影響經濟增長率。

　　我認為，盡管中國政府會小心地預防泡沫的形成，但為了避免經濟增長受到影響，政府大幅收緊信貸的可能性并不大。

　　出口

　　外需沒萎縮 內需正在漲

　　一些投資者會擔心中國的出口顯著依賴美國的消費，并會因美國經濟的衰退而受到沖擊。

　　但是，過去十年內，中國的出口總量中對美出口的份額已經顯著下降到18%，而對其他地區的出口則在上升。歐洲是中國商品的一個重要市場，同時新興市場的重要性也在提高。

　　假設一個極端的狀況：即便美國人停止消費，不再從中國進口，中國當然會受到影響，并且在近來的危機中我們已經見識了類似的影響。但是數據很明白地告訴我們，中國的出口在很大程度上并非完全依賴美國消費者。近來的數據顯示，中國對美出口已經開始恢復。

　　此外，我認為，從對GDP總量的貢獻來看，中國國內消費的地位正隨著出口地位的下降而上升。中國擁有龐大的13億人口，我認為，在內需而不是出口消費的拉動下，中國經濟沒理由不維持較高的增長率。

　　人物介紹

　　馬克·莫比爾斯

　　●職位——鄧伯頓資產管理公司執行主席，負責新興市場研究與投資組合。

　　旗下管理著富蘭克林鄧伯頓發展中國家基金、GS新興國家基金、GS亞洲成長基金與GS拉丁美洲基金，資產規模達數百億美金。

　　●名號——1996年，這一富有冒險精神的投資經理與巴菲特、彼得·林奇等并列 《紐約時報》“全球十大基金經理”，人稱“新興市場教父”。

　　●與中國的淵源——

　　莫比爾斯10年前為研究新興市場投資，曾在中國農村坑坑洼洼的路面上騎過自行車，對中國10多年來飛速增長的經濟非常驚奇。

　　多次接受采訪時表示對A股非常有信心，他本人即持有大量中國公司股票，并發表著名言論認為 “A股三年內市值將超過美國”。

　　進口

　　中國大買家 全球購資源

　　從投資者的視野，從長期遠景來看，我仍然相信，中國的優異表現有足夠的理由：

　　1.中國的領導人智慧、開明，并且有志于維持經濟增長，為所有中國人提供更好的生活條件。

　　2.中國領導人擁有保證中國繼續實現高增長的組織技能和政策能力。

　　3.手握全球最多的外匯儲備，中國有承擔這一巨大任務的財政資源。

　　4.中國擁有全球最健康的金融體系，同時大部分個人的債務負擔有限。

　　5.中國的通脹率和利率維持相對低位，同時基礎設施投資繼續在擴張。

　　同時，中國在全球市場上也扮演著一個重要進口者的角色，尤其是在自然資源和商品方面。購買自然資源不僅為增長的內需服務，而且有助于對沖美元的貶值。

　　我認為中國將繼續推行積累外匯儲備的政策，但是步伐可能會比以往有所放緩。

　　展望

　　中國的未來 會更加美好

　　在過去一年內，政府新增的信貸方式將被家庭用于提高生活水平。欠富裕的家庭可能會將其用于一些非耐用消費品，而富裕的家庭將會購買汽車、住宅，并為子女的教育投資。

　　但是我們必須記住，增加居民可支配收入的任務還沒有完成。在提高人民生活水平方面，還需要更多的努力，尤其是在農村地區。同時，在一個工業化社會帶來的各種新的挑戰面前，中國需要做的還很多。

　　今天，中國被廣泛認為是一個經濟上成功的案例。在我看來，這一成功的真正原因是中國人民。他們努力工作，積累財富，克服各種困難。現在中國人民已經戰勝了各種問題與挑戰，我相信中國人民能夠創造出一個比我們以前見過的更美好的中國。

　　本版編譯/記者楊錚