近期豬肉、雞蛋、蔬菜等食品價格出現反彈，會否引來新一輪物價明顯上漲？當前我國社會總供給與總需求呈現基本平衡，甚至是總供給略大于總需求的局面，保持價格穩定具有雄厚的物質基礎，肉蛋菜價格的溫和上漲不會引發價格總水平出現全面、持續、大幅上漲，更不會引發通脹。

　　肉蛋菜價格上漲不會持續

　　今年6月至9月4日，中國豬肉價格連續12周走高。較之6月中旬已上漲逾兩成。雞蛋和一些蔬菜價格自7月中旬以來也呈現明顯的上漲走勢。食品價格由下降到上行，可能引起消費者物價指數走勢在一定程度上的改變。食品類商品在CPI中所占比重達1/3，而豬肉是中國大多數人的主要肉食。鑒于豬肉價格在中國CPI中占有一定權重，持續上漲的肉價，及隨后的蛋菜價格上漲，加上要素價格調整作為調結構的重頭戲之一，令民眾的通脹預期有所增強。在8月之前，中國CPI已連續6個月為負值。受食品價格上漲及基數降低影響。8月份中國CPI下降幅度或將大幅收窄。8月份應該是年內CPI的拐點，未來CPI將開始觸底回升。預計，CPI將在四季度由負轉正。

　　近期豬肉價格持續上漲的主要原因在于，今年3至6月，受生豬市場供大于求影響，特別是受5、6月份甲型流感的影響，市場出現豬肉供大于需的情況，我國生豬和豬肉價格連續出現下降，在5、6月份豬肉價格達到低谷。針對5、6月份不正常的生豬及豬肉價格，為了農民收益的穩定，國家發改委在6月初啟動了政府凍肉儲備的收儲措施，增加需求，隨著干預政策的到位以及甲型流感對居民豬肉消費負面影響的消失，市場對豬肉消費需求明顯增加，有效抑制了豬肉價格過度下跌的勢頭，促進了豬肉價格的合理回升。因此，豬肉價格的上升不是市場供給不足引起，而是政策行為推動上漲的，其上漲屬于正常的恢復性上升，也不具備持續上漲的市場原動力。其次，最近我國部分地區的旱災可能使糧食減產，也成為糧食價格上漲預期上升的原因。

　　目前雞蛋價格上漲是正常的季節性波動，與過去年份的情況基本一致。隨著時間的推移，季節性影響將會消失，價格會恢復到均衡水平，不構成價格持續上漲的因素。

　　我們認為，近期肉蛋菜價格上漲系政策性或季節性影響，不會持續推升價格。近來，發改委等價格調控部門指出，最近一段時間社會通脹預期有所增強，并數次強調加強價格監管，審慎出臺調價項目。在當前通脹仍未成為近憂的情況下，此舉重點在于引導預期，為經濟社會提供良好的價格環境。

　　肉蛋菜價格上漲幅度有限

　　截至目前，豬肉和雞蛋等食品價格雖然出現了一定的上漲，但總體上漲幅度有限。根據全國價格監測機構的監測數據，至9月3日，36個大中城市豬肉零售價格為每500克11.94元，雖然連續十多周上漲，但總體漲幅只有百分之十幾，與去年同期相比仍下降20%左右，而且這是在發改委啟動生豬價格干預的基礎上發生的。8月1日至26日，全國農貿市場和超市的雞蛋價格為每斤3.86元，與去年同期相比下降1.3%，與年初價格相比上漲10.3%。上述數據表明，目前豬肉、雞蛋等的價格上漲是溫和的，其絕對價格水平也是適度的。

　　這一輪肉蛋菜等農產品價格上漲并不會帶來我國全面通脹的壓力。

　　首先，當前我國仍處于需求偏冷階段，不少行業現在面臨的是產能過剩問題，只有農業里面肉蛋、部分蔬菜的供給相對不足，整體通脹壓力并不明顯。無論是生產資料價格還是居民消費價格均處于下降的運行態勢，短時間這種運行態勢不會有根本性改變，價格上漲的動力不足。豬肉、雞蛋價格的溫和上漲不會引發價格總水平出現全面、持續、大幅上漲。

　　其次，近期豬肉、雞蛋、蔬菜等食品價格不會出現過快、過大的上漲，也不會引發新一輪農產品價格上漲。目前我國豬肉供給和雞蛋供給是完全有保證的。從更長的時間來看，今年第四季度和明年，豬肉的供求關系呈現供求平衡或供略大于求的關系，因此豬肉價格不會出現大幅度上漲。而雞蛋、鮮菜、鮮果價格短期隨季節變化，長期價格與糧食價格、豬肉價格高度相關，其價格也會相對穩定。在我國農業連續5年增產、糧食庫存充足、國際市場糧食價格明顯回落的情況下，今年我國夏糧又是一個豐收年，所以糧食價格難以出現進一步上漲，目前豬肉和雞蛋價格的溫和上漲不會引發農產品價格的連鎖反應。

　　另外，從我國歷次通貨膨脹的實際情況來看，每次引發通貨膨脹都是經濟過熱與農業大幅度減產同時出現。而目前我國既沒有經濟過熱(實際上是經濟相對比較低迷)的現象，也沒有農業的大幅度減產(實際上是農業連續幾年豐收且庫存充足)的情況，因此短期的豬肉、雞蛋價格溫和上漲不會引發通脹。而根據有關專家的估計，明年全年我國的CPI漲幅可能攀高至3%左右，這樣與1年期居民存款利率2.25%比較，其實際利率可能為負利率。所以到明年底甚至2011年初時，中央銀行應該根據當時的全球、國內的經濟金融狀況，考慮放棄“寬松”的貨幣政策轉入“中性”貨幣政策，甚至啟動加息。(聞岳春 浙商證券首席經濟學家)