車貸、房袋、支持中小企業。在缺錢的時候，大多數人第一時間就會想到銀行。銀行也確實在很多方面充當了“差錢者”的緊時雨。但銀行的錢袋子并非是取之不盡用之不竭的。在上半年天量信貸發放的情況下，多家銀行出現了資金吃緊的狀況。而管理層對于資本充足率所設置的“紅線”也讓各家銀行不能放松資金儲備的這根弦。發放次級債、定向增發、配股等融資方式在多家銀行上演，一時間，眾多銀行為了自身的融資問題，奔波各方。

　　招行配股融資

　　再引關注

　　7月份，雖然信貸規模增速大幅減緩。但似乎銀行“供血不足”的問題仍然存在。近期招商銀行發布配股公告又將銀行融資拉回到公眾的視野之中。據招行公告，公司董事會審議并通過了公司A股和H股配股方案的議案，擬融資150億到180億元人民幣。招行對外表示，被募集的資金將全部用于補充公司的資本金，提高核心資本充足率，支持公司未來業務發展，有助于招行拓展新業務、開設網點和增強競爭力。有報道稱，上周五的股市大跌和此次招行的融資有關。對此，北京天則經濟研究所的段紹譯認為，股市的下調是市場的正常表現，和招行融資并沒有直接聯系。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，招行此次增發在很大程度上和其在香港收購永隆銀行有很大的關聯。其實，除了招商銀行外，還有幾家商業銀行的融資計劃也在緊鑼密鼓的進行中。在近期召開的股份制商業銀行行長聯席會議上，多家商業銀行行長對此做了表態。

　　查看最新的數據，不難發現各銀行在資本充足率上的表現確有不足。華夏銀行半年報顯示，2009年上半年其資本充足率為10.63%，比上年度末下降1.04個百分點。招商銀行一季報顯示，資本充足率為10.95%，比上年度末下降0.39個百分點。寧波銀行下降至14.78%,降幅為8.48%;中國銀行降幅為8.12%，下降至12.34%。而深發展及浦發銀行一季末資本充足率分別為8.53%與8.72%幾乎觸及監管部門要求的8%。

　　某業內人士對《證券日報》記者表示，今年以來各家銀行資本充足率的下降和國家上半年的信貸政策有一定關聯。大量的放貸會在某種程度上引起資本充足率的下降。當沒有新的資本金進入的前提下，融資是補充資本非常直接的方式。

　　雖然外界普遍認為，監管部門要求的核心資本充足率達4%，資本充足率達8%對銀行而言是兩條紅線。但就像現金流對于企業的重要性那樣，資本充足率對銀行來說不僅僅是一個監管紅線的問題。它直接影響到一個銀行的放貸能力、競爭力。并且在一些市場準入方面，比如申請新業務、開設分支機構，資本充足率是否達標業是重要的參考指標之一。因此無論是從風險監管還是業務發展的角度，銀行都會想辦法保證甚至是提高資本充足率。同時，自身作為上市公司的銀行，擴大其自身的資本也符合一個公司規模運作和成長。

　　此外，外界還有聲音質疑，銀行是否會過分的融資。對此，郭田勇對《證券日報》記者表示，銀行雖然需要較高的資本充足率，但也并非是多多益善。因為作為一家上市公司，它的最終目標是股東利益最大化。增發是對股東權益的一種稀釋。此外，即使去杠桿化程度再大，銀行的運作模式總是存在杠桿效應的，因此以最優的資本配置實現利益的最大化才是銀行的運作之道。

　　中小銀行偏愛增發

　　下半年融資恐將繼續

　　今年5月，浦發銀行通過向特定對象非公開發行的方式募集資金不超過150億元；民生在6月重歸H股，計劃于今年四季度赴港融資，發行不超過38.18億股的股份。深發展向平安人壽定向增發不超過5.85億股，募集不超過106.83億元的資金。此外，光大銀行的IPO進程正在積極推進中，倘若順利，此舉相信會大大提高其資本充足率水平。

　　回顧一些中小商業銀行的融資活動，增發似乎成為了銀行募集資金的首選。可售股融資不但是以讓出部分持股權為代價，融資周期通常也要長于發債。相比之下，似乎債券融資成本較低，也更為快捷。為何中小銀行擇難而選呢？

　　首要原因是由于銀監會有規定，銀行的附屬資本規模不能超過核心資本的50%。以發債為杠桿實現的融資，是用以提升銀行的附屬資本。只有大銀行核心資本相對充足，才有實力選擇這種資金募集方式。而中小商業銀行只能選擇直接提升核心資本的售股融資。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇告訴《證券日報》記者，銀行偏愛增發還與制度有關。在香港市場或國外市場，增發其實并不容易。但在國內，控股方在股本中所占很高比率，由其提出增發一般很容易實現。因此，增發成為了中小銀行融資的首選。

　　除了今年四季度民生銀行的赴港融資。業內普遍認為，其他銀行的融資活動也還將繼續。對此，郭田勇在接受采訪時對記者表示，雖然目前銀監會否認了對提高資本充足率和限制以次級債來提高資本金這兩項傳聞。但各銀行對未來的政策變化還是會有一定的準備。同時，為了防止下半年信貸政策的變化。那些目前資本充足率不到9%的銀行很可能會繼續融資，以防陷入被動。此外，金融危機的警示，也使得銀行非常關注資本充足率。(張藝良)