昨天，中國人民銀行在公開市場發行的央票發行收益率和正回購利率雙雙與上周持平，結束了持續約兩個月的持續上漲。專家表示，央票利率企穩表明央行公開市場微調將告一段落。

　　昨天央行發行了450億元1年期央票，雖然發行量為重啟以來的最高點，但中標收益率為1.7605%，與上周持平。同日進行的500億元28天期正回購中標利率為1.18%，也維持在上周水平。

　　7月初，央行公布的二季度貨幣政策報告提出，下一階段將注重運用市場化手段進行動態微調。隨即，央行在公開市場操作一改上半年“以靜制動”的風格，先是提高各品種利率水平，隨即又在7月8日恢復一年央票發行，深度凍結流動性。

　　由于對央行收緊流動性及通脹的雙重預期上升，短期資金所要求的回報提升，推升了貨幣市場利率。而央行也希望通過高利率吸引更多的資金回籠，從而達到控制短期流動性的目的。因此，貨幣市場利率水平全線回升，其中一年期央票收益率在短短5周時間內由1.5%升至1.76%，正回購利率自6月底啟動升勢以來也累計上漲28個基點。

　　央行于7月9日重啟了一年期央票發行，標志貨幣政策微調正式開始。如今微調的效果已經顯現。宏源證券分析師表示，現階段公開市場的微調既保證了銀行資金的基本收益，也在客觀上起到抑制銀行盲目放貸的作用。7月份，新增貸款環比大幅回落就是一個例證。

　　他表示，央行在公開市場的微調或暫告一段落，貨幣市場利率體系有望進入一個新的穩定時期，流動性寬裕的局面也有望延續。

　　不過，交易員稱，后期走勢如何，還要看今后的經濟數據，央票利率有可能還會繼續上升，但1年期央票利率將不會超過2.25%，即一年期定存利率，否則可能倒逼央行加息，這顯然不符合央行既定的適度寬松貨幣政策。(記者蘇曼麗)