央行副行長蘇寧近日再次強調，央行將堅定不移地堅持執行適度寬松的貨幣政策。分析人士表示，為了保證央行貨幣政策的可持續性，下半年大概每月保持3000-4000億元的新增規模即可滿足市場資金的需求。按此推算，全年新增信貸或在10萬億內。

　　全年新增信貸規模

　　在10萬億內或為合理

　　興業銀行日前發布的月度經濟形勢展望預計,7月份的新增信貸或回落至年內地點4000億至6000億元,中值5000億元,從歷史角度看仍屬相當強勁。對此,多位專家都表示了認同。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示, 下半年新增信貸規模將會出現大的降幅。6月份由于銀行沖規模,從而造就了1.53萬億的天量。因此,到7月份應該會有一個大的回落。預計全年新增信貸大概在10萬億內。相比2008年的貸款，每月的貸款規模在3000-4000億即可滿足市場的資金需求。且從歷史經驗來看，2009年銀行信貸新增規模超過10萬億或帶來通脹以及銀行不良資產問題等對經濟可能的負面作用，并且這個負面作用要遠遠大過于正面作用，因此，在10萬億內或為合理。

　　東興證券王保倫表示,現在央行對部分銀行正在實行定向央票“懲罰”措施,將會對銀行的信貸規模產生一定的限制。因此,上述的規模是比較符合的預期。

　　適度寬松的貨幣政策不變

　　由于央行副行長蘇寧近日表示將引導貨幣信貸適度增長。而與央行貨幣政策委員會2009年第二季度例會精神,即引導貨幣信貸合理增長相比有著措辭上的區別。這就被市場解讀成，合理增長就是過快增長，而適度增長就是信貸增量或要降下來的意思。并認為，這將意味著央行將控制信貸規模。這無疑加大了市場對央行貨幣政策認識的分歧。

　　對此，央行副行長近日在央行上海總部召開的上海市金融形勢分析會上再次強調，央行將堅定不移地繼續執行適度寬松的貨幣政策。蘇寧表示，在引導貨幣信貸適度增長的過程中，要注重運用市場化手段，而非規模控制的方法。蘇寧的表態可以說是暫時平息了市場的種種猜測。

　　郭田勇表示，實際上，監管層近期將引導貨幣供應“合理增長”變為“適度增長”的說法，就這兩個詞本身來說并沒有太大的分歧，合理和適度這兩個詞本身就是近義詞。郭田勇表示，措辭上的細微變化不足以表明央行在貨幣信貸調控上根本的轉變。

　　郭田勇認為，延伸到央行近三年來對整個金融體系宏觀調控的轉變來看，央行應該是朝著由直接調控向間接調控的方向轉變。雖然，央行還沒有實現完全向間接調控為主轉變，但是以間接調控為主直接調控為輔應該成為目前央行調控的臨時性辦法。間接的貨幣工具操作方式如公開市場、正回購、發央票的方式，而不會輕易的在信貸規模上做文章。

　　王保倫也表示，目前我國保增長的目標并未穩固，為了平穩經濟的發展和市場的疑慮，監管部門是應該堅定不移地堅持適度寬松的貨幣政策為社會做出貢獻。

　　王保倫表示，蘇寧這次的表態也說明了央行在貨幣政策的實施過程中，將以更加靈活的方式去操作。而不是象2008年那樣硬性的規定新增信貸規模。而是通過更市場化的公開市場操作方式，如發行央票、窗口指導等方式對市場發出信號。將流動性保持在一個可接受的范圍之內。

　　商業銀行積極但謹慎地

　　對待政府信用貸款

　　就商業銀行本身來說，對政府信用貸款又是一個什么態度呢？

　　“我們首先是積極的對待政府的項目信用貸款,不過這些貸款都會通過銀行內部的一個測評來最終判斷是否給予貸款”北京民生銀行信貸部門一位人士對記者表示，他表示，每一個項目都會有一個資產負債表。銀行會對這些數據進行分析。上報的項目很多，但是實際上真正通過的并不多。郭田勇表示, 根本來說，銀行對政府信用貸款是有風險的。就銀行來看，政府投資項目貸款在各類風險中相對比較小。雖然,政府貸款也有不確定因素，由于政府投資項目最后還款還要看未來項目的收益情況，并且政府項目的商業化程度比較低。但是考慮到銀行控制風險能力強，并且項目中政府資本的全投入，以及為項目提供擔保。因此，總體來說，銀行是不會爆發大規模的不良貸款問題。(傅蘇穎)