國信證券再次成為了市場的焦點。

　　據深交所披露，在7月10日上市的兩只新股萬馬電纜(002276.SZ)和桂林三金(002275.SZ)中，國信證券共有5家營業部進入賣出龍虎榜。其中，萬馬電纜囊括了國信證券的4大營業部，在買入金額最大的5大營業部中，國信占2席，在賣出金額最大的5大營業部中，國信占4席。

　　而桂林三金也見4家不同的國信證券營業部沖鋒陷陣。買入金額最大的5大營業部中，國信獨占鰲頭，在賣出金額最大的5大營業部中，國信占據了令人難以置信的4席。

　　深圳一位投資公司總經理告訴理財周報記者，由于此次新股發行制度實行了改革，即使是錢多也不意味著能打中新股，因此，萬馬電纜和桂林三金的龍虎榜中屢次見到國信的身影，某種程度上反映了國信的龐大的客戶群體。

　　而據記者測算，僅僅在萬馬電纜中，國信證券登上龍虎榜的4家營業部就至少有驚人的170億元參與打新。

　　打新資金應超170億

　　據披露，7月10日當天，買入萬馬電纜最多的營業部屬于建銀投資深圳深南中路營業部，共買入1103.86萬元，而居第二的就是國信證券深圳泰然九路營業部，約買入760.47萬元。而國信證券上海北京東路營業部也以630.93萬元的買入額上榜。

　　與此相比，國信證券的買方力量更加驚人，國信證券上海北京東路營業部賣出551.06萬元，國信證券深圳泰然九路營業部賣出539.47萬元，國信證券廣州東風中路營業部賣出374.81萬元，國信證券杭州體育場路營業部賣出222.45萬元。

　　僅僅是國信的4家營業部，在7月10日當天就賣出萬馬電纜1688萬元。

　　事實上，萬馬電纜并不是大盤股，此次IPO，萬馬電纜總共才發行5000萬股，其中，80%在網上發行，只有20%在網下發行，如以發行價11.50元計算，萬馬電纜的市值不過5.75億元。

　　申購公告顯示，萬馬電纜的申購總量達到1000萬股，有效申購資金為217.87億元，網上定價發行的中簽率為0.133%，超額認購倍數達750倍。

　　超低的中簽率，從側面反映了國信證券營業部參與打新的資金絕對是一個天文數字。

　　據理財周報記者計算，萬馬電纜當天的最低價是22.50元，最高價是27元，僅以國信證券泰然九路營業部賣出的539.47萬元推斷，其賣出的最大股數是23.97萬股，最小股數是19.98萬股，合理的判斷是，國信證券泰然九路營業部當天應賣出了介乎20萬至24萬股的萬馬電纜。

　　根據新的發行規則，打新的投資者一個配號為500股，參與萬馬打新的賬戶申購上限為4萬股，從中簽率看，只打一簽500股的投資者只能獲0.666股，而即使是按4萬股最高上限打新，投資者也只能獲53.3股。如按下限計算，參與打新的申購賬戶數將達35.9萬戶，按上限計算，則參與打新的申購者將達4497戶。

　　當然，國信證券泰然九路營業部打新者的賬戶應在4497戶至35.9萬戶之間。不過，無論從何種角度看，打新的資金都將是驚人的，因為，如果按最大上限計算，打新者一次要準備46萬元的資金。如果再考慮萬馬電纜當天85.51%的換手率，國信證券泰然九路營業部參與打新的資金應該達24億元。

　　同理推證，國信系4家登上賣盤龍虎榜的營業部總共應有170億參與打新。

　　同樣的情況也出現在另一只新股桂林三金上，國信證券深圳泰然九路營業部以944.53萬元居買入榜首位， 而該營業部也是當天賣出桂林三金最多的營業部，達723.79萬元，其后，國信證券上海北京東路營業部、國信證券廣州東風中路營業部和國信證券北京平安大街營業部也榜上有名，賣出額分別是660.5萬元、566.39萬元和311.85萬元。

　　打新借助于龐大客戶存量

　　國信證券一直以擁有數量龐大的散戶著稱。圓融投資執行董事冉蘭對記者表示，國信證券的客戶存量很大，它的一個營業部的交易量有時可以相當于一個中型的券商。

　　一位長期關注國信證券深圳泰然九路營業部的人士告訴記者，該營業部有大量的散戶，而這種局面的形成源于深圳國信有一個龐大的銀證通客戶群，以散戶為主。

　　他解釋，國家在2007年3-6月間整頓銀證通，深圳國信證券所有銀證通客戶全部要求簽定第三方存管協議，銀證自動轉賬變更為第三方存管，所有客戶并入泰然九路，導致泰然九路客戶暴漲，資金量暴增。

　　短短幾個月，國信客戶量就達36萬戶，托管金額達到600多億，成為全國最大營業部。

　　由于銀證通客戶都是網上交易或電話委托，所以根本不需要交易大廳、中戶室、大戶室。因此，泰然九路營業部只設立了開戶大廳，沒有設交易場所。而在新的開戶大潮中，原銀證通客戶大量推薦親友開戶都選擇第三方存管，并在泰然九路開戶。

　　此前，理財周報記者在國信泰然九路營業部探訪時也發現，雖然只是“網上交易”營業部，不過，該營業部的客戶經理數量卻不少。

　　國信泰然九路營業部財富管理中心投資經理劉強告訴記者，營業部的財富管理中心由10多個碩士以上、有多年從業經驗的投資顧問組成。

　　而該營業部的大客戶有80%以上都是高級白領以及企業主，這些人群的特點是收入高、投資欲望強但是時間、精力有限。

　　“我們的策略是由專門的投資顧問對其進行貼身指導，一對一服務”。

　　不過，上述人士也表示，國信證券的散戶較多，熱點個股他們每日幾乎都有涉及，由于參與的人多了，上榜也就成為尋常事，至于打新屢次上榜，“大戶不能說沒有，但主要還是散戶的力量。”(張偉湘 徐清)