央行近日發布的數據顯示，6月末中國外匯儲備突破2萬億美元大關，達到2.13萬億美元。其中，第二季度外匯儲備增長約占上半年外儲增長總量的95%，外來資本在二季度呈現加快流入，再度引發人民幣升值壓力預期

　　① 對美元逐日升值

　　美元兌主要貨幣在上周一路下跌，而人民幣兌美元也出現近期少有的逐日升值行情。中國外匯交易中心數據顯示，上周人民幣兌美元匯率中間價從6.833攀升至6.831，升值20多個基點，再度逼近6.82關口。除中間價不斷攀升外，一年期人民幣NDF(海外無本金交割遠期匯率)大升，7月15日該匯率單日勁升200個基點，創下今年來最大升幅。NDF被視為境外對人民幣遠期看漲或看跌的風向標。不過，國際清算銀行(BIS)公布的最新數據也顯示，今年6月份的人民幣實際有效匯率為115.85，環比下跌3.04%，延續了3月份以來的跌勢，并有加速下滑的趨勢。

　　中國銀行北京市分行資金交易員龔超認為，上周強生、高盛和英特爾公布了第二季度企業財報，雖然營業收入和資產情況較一季度略有下滑，但3家企業每股獲利情況均高于市場預期，表現尚佳。美國公布了6月零售銷售和PPI等系列數據，結果顯示各項數據均高于預期，提振了投資者的信心，從而減少了其買入美元以避險的情緒。

　　② 中國或成資金“洼地”

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長陳道富對記者表示，目前來看，中國經濟復蘇速度快于包括美國在內的世界其他國家，在房地產和股票等比較活躍的資產市場會吸引世界其他資金的流入，對人民幣升值造成的壓力是真實存在的。

　　各項宏觀數據上周出爐，二季度中國GDP增長7.9%，高于此前市場預期的7.5%，也遠遠高于世界其他主要經濟體。“中國經濟今年內完成保八任務沒有問題，但是美國經濟是否能夠在年內完全走出低谷還不確定，因此從宏觀層面上考慮，人民幣面臨一定升值壓力。”

　　“盡管6月份我國進出口同比降幅收窄，但降幅達17.7%，仍為兩位數，說明我國外貿形勢不樂觀。維持對美元匯率基本穩定來降低有效匯率、支持出口應該是政策面上最可能的選擇。”申銀萬國一位分析師說。“從政策面來看，下半年人民幣應該繼續盯住美元同升同降。”中國人民大學經濟學院教授黃衛平對記者說。

　　③ 資本項下兌換漸松

　　國家外匯管理局日前發布《境內機構境外直接投資外匯管理規定》，其中，“境內主體可以使用自有外匯資金、符合規定的國內外幣貸款、人民幣購匯或實物、無形資產及經外匯局核準的其他外匯資產來源赴境外投資。境內機構境外直接投資多的利潤也可留存境外用于直接投資。”

　　一向被視為人民幣國際化最大障礙之一的資本項下不可兌換有了新進展。“與之前更加嚴格的規定相比，在資本項目下對外投資各種外匯來源放寬，這說明對外投資限制放松，同時反映的是資本項目放松的跡象。不過，證券市場仍沒有放開。”陳道富說。

　　招商銀行戰略發展部副總經理葛兆強也指出，縱觀貨幣強權興起的歷史，顯著的一點便是它們無不經歷了從生產大國走向貿易大國，再成長為金融大國，進而樹立本國貨幣強勢地位的過程。擁有大量的貿易盈余，才能打造強健的貨幣。顯然，人民幣自由兌換的加速有利于對人民幣需求的增加，從而促其升值。

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　　國際化速度加快

　　業界期盼已久的跨境貿易人民幣結算試點7月6日在上海首先啟動，“兩周時間，人民幣結算的業務量較大，人民幣在國際化道路上邁出關鍵一步。”黃衛平說，“下一步應加快向新加坡、馬來西亞及泰國等周邊國家擴展。”陳道富則認為，人民幣國際化是一個長期過程，即使貿易結算的推展速度快，如果人民幣的離岸市場沒有跟進，對人民幣國際化幫助還是有限，周邊化也才剛剛開頭。

　　葛兆強則認為，人民幣目前已基本實現周邊化，下一步要實現區域化，進而國際化。他提議，區域化可在東盟10+1的經濟合作框架內逐步謀求貨幣合作，通過固定各自的匯率，對外聯合浮動，時機成熟后，可以用強勢的人民幣替代其他的貨幣或以人民幣為主導，創造單一貨幣，實現貨幣統一。或可以在東盟10+1的基礎上拓展到東盟10+3，聯合日韓。

　　匯豐銀行中國區首席經濟學家屈宏斌認為，人民幣貿易結算可以提升人民幣在國際貿易和金融交易中的作用，并降低對美元的依賴程度。這將會是一個耗時多年、循序漸進的過程，不過計劃的實施速度可能會比許多人預計得都要快。

　　“中國還在與其他中央銀行進行談判，并且有可能將協議覆蓋范圍擴展至中國與亞洲各國(除了日本)的所有貿易。中國一半的貿易流量主要是與新興市場國家間的雙邊貿易，可能在接下來的3到5年內都會以人民幣結算。這意味著將近2萬億美元的跨境貿易流量都將會以人民幣結算，人民幣將因此成為全球貿易中的三大貨幣之一。”屈宏斌說。 （記者 李畫）