國家統計局11日公布的最新數據顯示，1至5月，我國城鎮固定資產投資53520億元，同比增長32.9%，較1至4月投資增速快2.4個百分點。同時，5月份我國進出口總值為1641.27億美元，同比下降25.9%。專家表示，投資的快速增長或許能夠彌補我國外需的不足。

　　國聯安基金的報告認為，5月份的投資增速明顯加快，與大量新項目在二季度開始上馬有關。從施工和新開工項目情況看，1至5月累計施工項目計劃總投資275837億元，同比增長33.8%，比1至4月加快4個百分點；新開工項目計劃總投資53300億元，同比增長95.9%，比1至4月加快5.2個百分點。

　　房地產投資逐漸回升

　　作為民間投資的風向標的房地產行業的投資在緩慢恢復，5月份的累計投資增速為6.8%，今年以來呈現逐漸回升的態勢。

　　華寶信托宏觀經濟分析師聶文對記者表示，有證據表明固定資產投資和房地產投資都在加速。尤其是后者，由于其占固定資產投資的1/4，產業鏈上有40多個行業，房地產行業若能在下半年迅速上升的話，說明民間投資將會逐步取代政府投資，投資的有效性同時也將得到大大加強。

　　投資銀行高盛的報告表示，由于對投資設定的一些限制正被取消且政策較為寬松，中國5月的固定資產投資增長好于預期，顯示投資增速正處于強勁的上升通道。

　　報告說：“我們認為，旺盛的投資和個人消費將繼續支撐更強勁的國內需求增長，而這對于抵消出口的疲弱態勢將綽綽有余。”

　　地方成為投資主力軍

　　“在總體增速加快的背后，5月份出現了投資主力軍從中央向地方的轉換。基于資本金下調和中小金融機構信貸投放加快的考慮，未來地方項目拉動下的投資增速可能繼續提高。”興業銀行資深經濟學家魯政委說，地方項目能否啟動，是決定投資增速能否加快的關鍵。

　　不過，魯政委認為，作為觀察經濟是否出現“回暖”的一個重要標志，似乎仍難看到非政府部門投資信心明顯改善的信號。而且，房地產投資增速提升依然緩慢。預計在庫存消化到合理水平之前，未來房地產投資可能出現的情況仍然是延續小幅增長格局。

　　總體投資增速超預期

　　魯政委表示，總體投資增速超出此前預期。5月投資累計同比增長32.9%，較上月30.5%大幅提高2.4個百分點，為2004年6月以來最高增速。這一增速較市場預期的31.0%高1.9個百分點，也超出興業銀行作出的預測區間上限0.9個百分點。

　　魯政委預計，未來地方項目可能繼續加速。目前“地方軍”及時接過了“中央軍”手中的槍，正是城鎮固定資產投資能夠快速反彈的關鍵。考慮到此前已出臺的下調項目資金操作細則大大增強了地方政府的投資能力；與此同時，自3月份開始，四大國有銀行之外的金融機構信貸投放顯著加快，這意味著地方政府的這些項目已獲得了信貸資金的支持。這自然也暗示，5月中小金融機構信貸投放速度可能在繼續加快。由此判斷，在未來地方項目投資增速將進一步加速。當然，如果未來監管部門對中小金融機構的信貸投放風險發出明確的警示，則可能對地方項目獲得資金的能力構成影響。(記者方燁劉振冬)