進入六月下旬，市場似乎開始對負面消息產生抗體。匈牙利“危機”最終演變成一場“虛驚”，一度不斷下挫的國際油價連續數日走高。由于全球主要經濟體延緩了退出政策時點，市場流動性充裕，而正在酣戰的世界杯也為相關行業注入了活力。

　　主要經濟體退出步伐放緩

　　此次市場的溫和反應顯然同4月末標準普爾下調希臘、葡萄牙主權信用評級時市場的巨幅震蕩形成鮮明對照——當天紐約股市創下三月最大單日跌幅，歐洲股市暴跌3.1%，金價因此高收0.7%。

　　區區不到兩個月時間，市場或已今非昔比——所謂“市”別三日當刮目相看。四月底五月初東亞中國財富管理部總經理陳柏軒曾指出，A股市場仍將承壓，因一系列樓市調控政策出臺令政策面的不確定性加大，且希臘債務危機余波未平。

　　如今來看，上證綜指的確已從當時2700點附近進一步下探至2560點水平，與此同時市場也在暗中發生轉變。當時歐洲市場前景叵測，國內房地產緊縮政策引發市場恐慌情緒高漲，如今事實證明歐洲債務問題的利空對市場的震懾作用已經下降。另一方面此次債務危機在緩解了國內經濟通脹壓力的同時，也放慢了歐美、中國等主要國家刺激政策退出步伐，加息政策被暫緩，市場流動性繼續保持充沛。

　　更重要的是，如今中國以及新興市場的股市估值優勢顯然更具吸引力。根據瑞銀測算，MSCI中國指數當前價位對應12.9倍的2010年預期市盈率，11.0倍的2011年預期市盈率及2.0倍的2010年預期市凈率，市場預計2010-11年每股收益年復合增速在21%，這個速度遠遠高于過去10年平均12.6%的上升速度。而動態市盈率卻比10年均值低10%。

　　“利空因素的逐漸消化、退出政策放緩、過去市場泡沫消退、更具吸引力的估值——這些利好因素正在逐漸顯現，”陳柏軒表示。而對投資者而言，除需捕捉進場的良好機會，還需甄選優質股票，避免盲目跟風。

　　世界杯產業催熱相關產業

　　而一方面是對于負面消息的“審美疲勞”，另一方面市場則被正在酣戰的世界杯激勵。近期渣打、匯豐等外資行調研部門紛紛發布報告，指出世界杯所帶來的經濟效應將為全球經濟打入強心劑的觀點。記者注意到，一些受益世界杯的概念股，如啤酒飲料、傳媒、家電等行業在大放異彩。如在大盤保持低位徘徊的情況下，青島啤酒、歌爾聲學都走出了不錯的行情，10個交易日內前者只有2天下跌，后者則大漲16.2%。“進入6月以后就是啤酒消費的旺季。”渤海證券分析師邵琳認為，世界杯相當于啤酒股上漲的一個由頭。

　　有觀點認為，將股市走勢與世界杯結合在一起未免過于牽強，但不少分析人士仍然認為，世界杯賽事對投資人注意力的分散可能是導致股票市場階段性低迷的重要原因。尤其是大勢欠佳，許多投資者索性把股票丟一邊專心看球了。恰恰正是這一“丟”給一批未上市的“隱性冠軍”創造了悶聲發大財的商機。

　　以鴨脖子行業領軍者久久丫為例，這家曾經名不見經傳的企業，因為4年前與青島啤酒的跨界合作而一戰成名，因為鴨脖子和啤酒業也是絕配，因為啤酒的紅火往往能夠帶動關聯產業的銷售。該公司內部人士透露，世界杯開幕一周以來，久久丫全國6大區域市場銷售呈普漲態勢，甚至有門店日均銷售破萬元。 (崔燁)