在巴西央行如期升息后，巴西圣保羅證交所指數小幅收高。該指數去年曾飆升82.7%，但今年以來表現欠佳，指數迄今小跌了2.8%。而巴西貨幣雷亞爾兌美元周三則急升1.29%。圖為巴西證交所內的交易員。

　　本報訊 新興市場的經濟增速遠遠超過發達國家，通脹壓力也隨之而來，新興市場刺激政策退出已并非是個別國家的選擇。繼澳大利亞、馬來西亞以及印度之后，巴西央行于當地時間28日決定，將基準利率上調75個基點至9.5%，從而啟動了貨幣政策緊縮周期。同為“金磚四國”的俄羅斯雖再次宣布降息以刺激經濟，但有分析人士認為，這可能是俄羅斯在當前已持續一年的信貸寬松周期中最后一次下調利率。

　　而美聯儲和新西蘭央行在貨幣政策上依然選擇“以不變應萬變”，各國對退出經濟刺激政策的看法不一，退出的時機和做法也各不相同。

　　巴西兩年來首次加息

　　隨著經濟持續復蘇，巴西的通脹壓力逐步增大。巴西央行在隨后公布的聲明中表示，巴西存在經濟過熱的危險，上調利率旨在引領通脹趨向于央行的目標區間。今年3月份，巴西的通脹率已經達到5.2%，巴西計劃將通貨膨脹率控制在2.5%至6.5%之間。

　　這是巴西央行近兩年來首次上調基準利率，巴西也成為自全球經濟走出金融危機以來首個加息的拉丁美洲國家。對于市場普遍擔憂巴西經濟已經過熱，巴西財政部長曼特加日前表示，巴西政府采取的是穩健經濟政策，巴西暫時沒有通脹壓力。而巴西里約熱內盧Ativa經紀公司首席經濟學家菲利奧認為，加息是個好消息，表示政府已經開始為明年的通脹風險做準備。

　　有分析人士也表示，巴西央行加息之舉可被視為新興經濟體對經濟增長前景充滿信心的表現。歐洲債務危機可能拖累全球經濟復蘇進程，進而延緩政策退出的步伐，但多數新興經濟體認為債務危機不會擴散到歐洲以外的地區。

　　俄羅斯或最后一次降息

　　俄羅斯央行昨日宣布，自30日起將再融資年利率從目前的8.25%降至8%，其他各項市場利率也分別作出不同幅度的下調。這是這是俄羅斯央行一年來的第13次降息，但分析人士普遍認為，這可能也是俄羅斯在當前已持續一年的信貸寬松周期中最后一次下調利率。

　　去年俄羅斯經濟因受到全球金融危機影響而大幅萎縮7.9%，不過今年油價上漲的趨勢將支持俄羅斯經濟反彈回升。數據顯示，經季節性因素調整后，今年第一季度俄羅斯經濟同比增長4.5%。俄羅斯財政部長庫德林表示，今年俄羅斯的經濟增長幅度將達到4%，俄羅斯正逐步擺脫經濟衰退的陰影。

　　但有分析人士表示，新興與發達經濟體之間逐漸拉大的息差，將導致熱錢持續流入，進一步加大新興經濟體貨幣升值的壓力并引發資產泡沫。數據顯示，在過去的一年時間里，俄羅斯盧布已經升值15%，為了緩解熱錢涌入對盧布造成的升值壓力，俄羅斯央行于今年3月開始大量購入美元和歐元。

　　新澳再現加息苗頭

　　新西蘭央行昨日宣布，將基準利率維持在2.5%不變。新西蘭央行自去年4月至今一直維持該基準利率水平不變，新西蘭央行行長波拉德隨后表示，如果經濟持續好轉，央行認為未來數月將可以開始逐步退出貨幣刺激政策。有分析人士表示，全球經濟好轉帶動出口復蘇，新西蘭央行最快在6月就會加息。

　　澳大利亞統計局公布的數據顯示，今年第一季度澳大利亞CPI指數環比上升0.9%，幾乎是去年四季度0.5%增幅的兩倍，并且也高于經濟學家0.8%的預期。分析人士普遍預計，通脹數據表明澳大利亞國內物價上漲壓力顯著增大，澳大利亞央行將于下月進一步加息才能減輕通脹壓力。

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　　美聯儲以不變應萬變

　　在為期兩天的議息會議后，美聯儲于當地時間28日宣布，將繼續維持當前零至0.25%的基準利率不變。而美聯儲沿用之前的一貫說法，即將在“較長一段時間內”維持目前的超低利率水平。

　　美聯儲認為，美國經濟正在溫和復蘇，勞動力市場正在出現改善，通脹依舊將在一段時間內維持在受控制的水平。伴隨著美國經濟的持續復蘇，市場對美聯儲即將提前加息的預期也逐漸升溫。有分析人士表示，如何把握好加息的時機，無疑是美聯儲在今后一段時間必須解決的難題。但當前美國失業率依然居高不下，在今年第三季度之前美聯儲都將難以啟動加息。與此同時，美國政府同樣債臺高筑，歐洲債務危機將會對美聯儲的決策產生一定影響。(記者 吳家明)