一些分析人士曾表示，如果說2009年是各國出臺經(jīng)濟刺激計劃“救市”的一年，那么2010年可能是相關政策“退出”的一年。然而，什么時候退，怎么退，這成為人們熱議的話題。

　　經(jīng)濟刺激：該不該退？

　　華爾街日報

　　全球經(jīng)濟復蘇脆弱且不均衡

　　國際貨幣基金組織(IMF)高層官員日前表示，全球經(jīng)濟的復蘇速度比預期更快，但是警告各國政府不應過早退出他們的反危機措施，不然，很有可能導致另一次經(jīng)濟衰退。IMF總裁卡恩認為，大部分國家的私有經(jīng)濟需求“依然疲軟”，而且在接下來的幾個月中，美國、歐洲和日本的失業(yè)率還可能上升。

　　卡恩的話表明，雖然全球經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇跡象，許多專家依然認為政府不應過早退出為應對全球經(jīng)濟衰退而實施的經(jīng)濟刺激計劃。

　　亞洲的經(jīng)濟復蘇情況比IMF去年的預計更加“強勁而且迅速”。卡恩日前在一次新聞發(fā)布會上說：“就連發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟復蘇速度都比預期得快。”但是，“如果過早退出經(jīng)濟刺激計劃，很有可能再次回到經(jīng)濟衰退中。”卡恩表示，他并不是說全球經(jīng)濟會出現(xiàn)“雙底衰退”，不過“沒有人知道。什么都是有可能的。”

　　他說，現(xiàn)在的問題是許多國家政府和中央銀行已經(jīng)使盡渾身解數(shù)促進經(jīng)濟增長，如果過快停止經(jīng)濟刺激措施導致新一輪的經(jīng)濟衰退，“我不知道我們還能做些什么。”

　　卡恩表示，私有經(jīng)濟的需求和就業(yè)情況是決定該何時退出經(jīng)濟刺激計劃的“最好”指標，不過，目前許多經(jīng)濟體的私有經(jīng)濟都相當疲軟。他說，目前在大多數(shù)國家，私有經(jīng)濟的需求還依賴于政府的支出，而非“走在一條可持續(xù)發(fā)展的道路上”。他認為在接下來的幾個月中，美國和歐洲的失業(yè)率可能會高于目前的10%，日本的失業(yè)率也可能高于目前的5%。

　　當然，卡恩也承認，各國的政策制定者應該“開始制定退出戰(zhàn)略”，這樣至少能向市場表明他們知道自己在做什么。他還指出，如果各國央行不在短期內(nèi)改變目前這種讓現(xiàn)金充斥市場的做法，其經(jīng)濟發(fā)展很有可能出現(xiàn)諸如房地產(chǎn)泡沫之類的問題。而且，過于激進的預算支出政策還會增加國債。有些國家已經(jīng)開始出現(xiàn)這種情況了。

　　不過，這些風險都高不過再一次的經(jīng)濟衰退，所以“我們的建議是，一定要非常謹慎，千萬不要過早退出”，卡恩說。

　　印度《商業(yè)標準》

　　退出經(jīng)濟刺激計劃有害經(jīng)濟增長

　　近日，印度儲備銀行(RBI)建議政府停止某些經(jīng)濟刺激措施。不過，印度商會聯(lián)盟(Ficci)表示，政府撤出經(jīng)濟刺激措施會有害經(jīng)濟增長，損害就業(yè)率。印度有可能在2月26日發(fā)布預算案，而印度商會聯(lián)盟的發(fā)言正是在此敏感時刻。

　　印度商會聯(lián)盟秘書長梅特拉表示，在促增長和控制財政赤字之間的選擇非常困難。據(jù)估計，得益于減稅和增加公眾支出，印度本財年的經(jīng)濟增長約為6%。據(jù)他估計，印度財長可能會更傾向于繼續(xù)“促增長”。

　　梅特拉指出，印度儲備銀行已經(jīng)開始停止某些經(jīng)濟刺激措施。他說，如果利率因此上升，那就說明這種做法是“不成熟的”。他還說，如果金融方面的刺激措施也被取消，情況會“很危險，因為這樣會損害經(jīng)濟增長，也會拖累就業(yè)率”。他認為，就業(yè)率對政治經(jīng)濟而言非常重要。

　　梅特拉還指出，印度儲備銀行在自己的貨幣政策回顧中就提到過，經(jīng)濟還遠遠沒有實現(xiàn)大面積復蘇。他說，進出口額還未出現(xiàn)增長，說明國內(nèi)外經(jīng)濟都還未能全面復蘇。而且，如果利率高，中小型企業(yè)就不會啟動大量的項目。

　　印度儲備銀行在其貨幣政策回顧中指出：“要實現(xiàn)短期經(jīng)濟管理和中期財政政策的可持續(xù)性，政府必須回歸到財政整頓的道路上。首要任務就要放緩退出經(jīng)濟刺激計劃的步伐。”

　　新華社

　　達沃斯推敲危機后退出策略

　　鑒于當前全球流動性過剩風險初步顯現(xiàn)，而全球經(jīng)濟復蘇的基礎依舊薄弱，美歐等主要經(jīng)濟體要恰當把握退出的方式和時機并不容易。

　　金融危機后美國政府斥資數(shù)萬億美元救助銀行系統(tǒng)，加劇了財政赤字，引起納稅人不滿，成為“退出”壓力最大的國家之一。奧巴馬政府近來不斷釋放“退出”信號，包括敦促銀行償還救援基金、限制高管薪酬、征收交易稅、限制金融機構規(guī)模和業(yè)務等。在達沃斯論壇上，金融界一些人士對這些做法提出質(zhì)疑。

　　有“金融大鱷”之稱的美國著名投資家喬治·索羅斯表示，銀行首先應當償還他們獲得的援助資金，政府再采取“退出”政策，過于嚴厲的措施可能讓銀行在借貸方面變得更加謹慎，這不利于美國經(jīng)濟走出困境。索羅斯批評說，奧巴馬政府對銀行征稅的新提案與政府所追求的政策目標背道而馳。他也反對各國過早采取“退出”政策，因為這可能導致“雙底衰退”。

　　此外，世界經(jīng)濟論壇日前發(fā)布的《全球風險報告》明確指出，美元零利率政策正在全球制造資產(chǎn)泡沫，推動房地產(chǎn)、黃金等價格和股市等不斷上漲，資產(chǎn)價格泡沫破滅將是2010年的重要風險之一。鑒于此，中國人民銀行副行長朱民在達沃斯論壇上表示，如果美國開始加息步伐，收緊當前的寬松貨幣政策，可能導致大量美元套息資金突然撤出新興市場，從而給新興經(jīng)濟體造成沖擊。

　　歐元區(qū)16國當前的“退出”道路同樣困難重重。在財政政策上，各國債臺高筑很難迅速改觀，財政赤字在2010年還可能繼續(xù)增加，希臘等國更面臨主權信用危機；在貨幣政策上，歐洲央行堅決實施的救援基金“退出”政策也遭到歐元區(qū)各成員國銀行的抵制。

　　歐洲央行行長特里謝多次強調(diào)了加快實施“退出”政策的必要性，同時嚴厲警告各國政府盡快降低財政赤字。他在達沃斯表示支持奧巴馬限制大型銀行規(guī)模和業(yè)務的做法。他說，奧巴馬的改革與我們自身政策的方向是一致的，它能夠保障銀行業(yè)集中精力為實體經(jīng)濟提供融資服務。不過，特里謝的這一態(tài)度遭到德國和法國等大銀行的反對。

　　英國財政部和英格蘭銀行也公開表示，可能會采取與奧巴馬政府類似的銀行業(yè)監(jiān)管措施，并強調(diào)財政約束。英國保守黨領袖卡梅倫在達沃斯論壇上更是明確表示，“不管當前的經(jīng)濟狀況如何，必須從今年開始削減英國創(chuàng)紀錄的財政赤字。”不過，英國政界的這一“退出”姿態(tài)同樣遭到金融界人士的質(zhì)疑。一些金融機構領導人擔心，如果英美采取更多的金融監(jiān)管，可能會將銀行和其他金融類機構“趕”到新興的金融中心。(張 紅)